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平安将实施新基本法提升成本拷问投资能力
来源：沃保网编辑整理
2013-05-31 09:10:43
导读：
【编者按】不断扩张的保险业务，将平安投资端的资产规模推高至万亿级别，也令投资端的短板更加突显;在保险行业增长陷入低谷之际，平安保险的业务成本呈现增加之势，即将实施的新《基本法》是否会加剧这一现状，尚需拭目以待;此外，寿险费率改革、保险行业二代偿付能力的建设等行业重大政策的启动，亦让平安面临更严格的监管环境。毫无疑问，中国平安在保险创新之路上要比同行走得远，但当经济周期下行时，平安的探险之旅可能冒着
【编者按】不断扩张的保险业务，将平安投资端的资产规模推高至万亿级别，也令投资端的短板更加突显;在保险行业增长陷入低谷之际，平安保险的业务成本呈现增加之势，即将实施的新《基本法》是否会加剧这一现状，尚需拭目以待;此外，寿险费率改革、保险行业二代偿付能力的建设等行业重大政策的启动，亦让平安面临更严格的监管环境。
毫无疑问，中国平安在保险创新之路上要比同行走得远，但当经济周期下行时，平安的探险之旅可能冒着更大风险。作为依托保险业务起家的平安金控集团，保险兴则集团稳，如果在保险业务上行差踏错，纠错成本会更高。
投资短板
股市一下跌，利润立马大幅波动，平安投资业务始终摆脱不了这一规律。
2012年，中国平安掌管的保险资金投资资产达到1.07万亿元，但其组合总投资收益仅256.8亿元，较2011年下降13%。总投资收益率则由2011年的4%下降至2.9%。
导致收益下降的主要原因仍然是股市。2012年平安资产计提了64.5亿减值损失，与这一年平安寿险全年的净利润相当。“万亿资产的投资收益出现较大波动，证明平安资产盈利能力的稳定性不强。”有分析人士表示，在投资收益不能保证的情况下，保险业务稳定盈利的压力更大，而目前保险行业正陷入低谷。
平安投资历史上出现大幅减值损失不是第一次。翻看近年年报，平安对投资业务着墨不多，但市场上围绕着平安保险投资的消息不曾间断。2008年平安抛出影响市场至深的1600亿元的再融资计划，也与投资决策有关。平安方面称，再融资是为了收购境内外优良资产，“将选择与中国平安主营业务相关、具有良好成长性和能带来协同效应的项目”。业内人士估计，平安再融资或为出海收购金融危机中下跌的资产。
在市场巨大的反对声中，平安再融资计划宣告搁浅。事后有观察人士总结，对金融危机全球性影响估计不足是平安犯下的冒进错误。此次再融资计划未能成行，对平安而言是塞翁失马。
近年来，平安在保险业务上疾行如鹿，但在投资业务却历经坎坷，这些经历固然有助于平安褪去青涩，但这也说明，对于家大业大的平安集团，保险资产安稳，则集团安稳;保险资产出问题，集团也将陷入麻烦。毕竟，任何一次决策失误都将带来高昂的纠错成本。
曾参与平安上市、平安收购深发展等项目的春华资本集团创始合伙人胡祖六表示，平安还没有资格自满，尽管估值高于国际水平，但是平安的运营效率和盈利水平与世界先进水平相比仍有差距。保费收入增长的同时，平安必须大幅提高投资管理专业能力，以应对提升资产回报的尖锐挑战。尤其是，平安尚没有经历经济急转、竞争白热、市场环境大幅恶化的严峻考验。
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