4月低谷：寿险走势引分歧 财险竞争白热化

 　　“开门红”动力的逐步减弱、分红收益的差强人意和各地风起云涌的寿险销售误导整治工作，令原本销售困难的寿险保单，在4月份跌至冰点。

　　今年1～4月，寿险保费同比增速由一季度的1.44%降至0.18%，继续大幅度低于去年第四季度的7.66%。其中4月单月寿险保费增速由3月份的-3.6%进一步降至-6.2%。市场普遍预期，四五月份将是寿险业务的全年最低点。

　　相比之下，财产险保费收入在今年前4个月维持了两位数的正增长，但由于汽车销售的不景气，保费增速仍然下滑，并且随商业车险费率市场化、交强险向外资放开等监管政策的放松，竞争态势日趋白热化。

　　“重点关注投资环境相对好转带来的险企收益率和净资产的回升。”诸多券商发布报告，认为货币政策趋于放松对股市债市均产生了积极影响，其中债市上涨将为险企投资业务带来最直接的正面影响。投资业务能否好转，成为市场对保险业2012年的最大期待。

　　寿险走势引分歧

　　1～4月，全行业实现寿险保费收入4177亿元，同比增长0.18%，4月单月保费达642亿元，同比下降6.2%，较3月份的-3.6%进一步拉大。另据国泰君安证券估算，1～4月银保新单销售普遍下滑50%以上，个险新单销售同样下滑15%以上。

　　“根据调研，4月份各大寿险公司业务均不理想，在一季度"开门红"之后步入了业务低谷，单月个险新单保费增速出现不同幅度的下滑。”平安证券发布研报称，一方面，保险业务队伍需要一定的休息期和积累期，另一方面，“开门红”期间的高费用投入模式不具有可持续性，而且目前的业务模式、保险产品没有重大突破，现行利率水平令保险产品依然缺乏吸引力，由此，各大险企的个险、银保业务均难言乐观。

　　太保寿险前4个月保费收入下跌2.8%，4月份单月保费下跌13.4%至58亿元。中国人寿保费增长同样乏力，在1月份短暂的“开门红”之后，累计保费收入从1月份的同比增长11.9%转变为随后续3个月的同比负增长。相比之下，新华保险前4个月的保费收入同比上涨13.8%，其中4月单月保费同比上涨8.4%，增幅远超寿险业平均水平及其市场主力，续期业务成为拉动个险保费增长的主要动力，彰显出业务结构优化带来的明显优势。

　　“作为寿险业的领军企业，中国人寿的保费增长情况从一个侧面反映了整个寿险行业的状况，自2010年11月银保新规出台后，整个寿险业的增速出现了快速下滑，至今仍未有恢复的迹象。”华泰证券研究员贾津生如是认为。

　　在整个行业银保渠道萎靡不振的背景下，个险渠道的有效增员，已经成为保险公司的战略选择。据华泰证券提供的调研数据，中国平安2011年增员3.4万人，中国太保增员1.2万人，新华保险增员0.3万人，中国人寿自2011年下半年开始通过“有效扩张”队伍建设战略，使队伍总规模在2011年上半年企稳回升，半年增员2.3万人，预计今年一季度的增员情况会好于去年同期。

　　值得一提的是，在价值增长的经营理念下，中国人寿个险渠道正在力推5～10年期期缴产品，这与过去3～5年期产品相比，将降低首年保费规模，对个险新单增速构成压力，但有利于价值的增长。

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