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险资调兵遣将之攻略 痴心银行股是为哪般？
来源：沃保网编辑整理
2012-04-10 09:46:12
导读：
大跌前，它们顺利逃顶；上涨前，它们悄然埋伏。每年握有上万亿投资资金，保险资金的一举一动已成为市场判断资金流向和阶段行情的重要因子。然而，出于资金特点和投资诉求的迥异，保险公司的投资部门向来比基金、券商低调：涉及投资观点避而不谈，没有投资报告，拒绝一切对外宣传。 低调并不代表不作为。2011年泥沙俱下的熊市中，因为押对了银行股，它们最终得以“轻伤”收官。而在今年一季度行情中，
痴心银行股为哪般
虽然在2012年投资战术上分歧尽显，但在选股方面，保险机构所青睐的行业却不尽相同。
在注重风险防范、追求稳定的同时，又能给予投保人、投资人一定的投资回报，这样的投资诉求决定了保险资金的投资大方向，势必是“十字投资方针”——一手抓蓝筹，一手押热点。
十字投资方针背后，保险资金看好的两大类股票浮出水面。
“今年选股，主要是看好两大类。”一家保险资产管理公司负责人透露说，一类是能同时满足分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性等四个条件的股票，银行股就属于这一类；另一类是中期稳定的消费、医疗、服装、环保、机械设备等股票，特别是消费类中的饮料行业。
从重仓股数据中亦不难看出，去年四季度以来，保险资金尤其痴迷银行股。据上证报资讯统计，2011年四季度，以保险三巨头为主的保险资金新增逾10亿股的银行股。
以中国平安为例，除了长期股权投资的深发展外，其十大重仓股中的银行股已由2011年6月末的3家增至2011年12月末的5家，分别为工行、农行、建行、交行和浦发银行。其用于购买工行、农行和建行这三只银行股的初始资金由2010年末的106.94亿元猛增至2011年末的326.34亿元。
综合多方信息来看，目前保险资金持有的银行股已属超配。
为何如此痴迷银行股？保险资金意在高分红。分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性是保险资金选股的一大标准，而银行股恰好能同时满足这四个标准。据了解，仅以中国平安为例，银行股去年就为其贡献了8亿的分红。
虽然保险三巨头目前持有的银行股已属超配，但他们不仅没有减持的想法，相反还在继续增加配置。就在最近，中国太保在大宗交易平台“接盘”受让了美国花旗银行出售的浦发银行股份，交易金额为42亿元。
对于持续持有银行股的问题，中国平安投资“掌门人”陈德贤的解释是，银行股确实有很多争议，利率自由化问题、地方融资平台，存贷比75%到顶，另外还有融资增发等问题，但银行股本身对长期投资者来说是好的品种。
根据中国平安的投资模型预估，在已经考虑不良资产可能上升、利率自由化等因素后，未来大银行股的年度盈利增长仍能保持10%以上，且分红率会维持在35%的水平。“对保险资金来说是，银行股仍是很好的投资品种。”陈德贤说。
有关银行股涉及的地方融资平台问题，陈德贤称，总的来说，银行本身的不良资产额和不良资产率都会缓慢上升，但是不会对银行有太大冲击。地方平台本身国家有充足财政来源作支撑，也是要地方平台去发债，通过一些手段使债务延迟，不会出现全面崩溃的局面，银行这方面风险比较小。
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