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险资调兵遣将之攻略 痴心银行股是为哪般？
来源：沃保网编辑整理
2012-04-10 09:46:12
导读：
大跌前，它们顺利逃顶；上涨前，它们悄然埋伏。每年握有上万亿投资资金，保险资金的一举一动已成为市场判断资金流向和阶段行情的重要因子。然而，出于资金特点和投资诉求的迥异，保险公司的投资部门向来比基金、券商低调：涉及投资观点避而不谈，没有投资报告，拒绝一切对外宣传。 低调并不代表不作为。2011年泥沙俱下的熊市中，因为押对了银行股，它们最终得以“轻伤”收官。而在今年一季度行情中，
大跌前，它们顺利逃顶；上涨前，它们悄然埋伏。每年握有上万亿投资资金，保险资金的一举一动已成为市场判断资金流向和阶段行情的重要因子。
然而，出于资金特点和投资诉求的迥异，保险公司的投资部门向来比基金、券商低调：涉及投资观点避而不谈，没有投资报告，拒绝一切对外宣传。
低调并不代表不作为。2011年泥沙俱下的熊市中，因为押对了银行股，它们最终得以“轻伤”收官。而在今年一季度行情中，大部分保险机构也踏准了行情热点，捕捉到了诸如地产等个股的交易性机会。
在布局与跟踪2012年全年行情走势之际，以保险巨头为代表的多家保险机构，辅之去年四季度险资的“埋伏布局”，来为读者解析保险资金今年在股市投资上调兵遣将之攻略。
审慎出击VS保守防御
握有行业半壁以上江山的保险三巨头，向来被视为市场投资的一大“风向标”。保险四巨头投资“掌门人”给人最大的感受就是他们预判全年股市走向出现的分歧。
事实上，这样的分歧弥漫在整个保险行业。从绝对占比来看，坦言主打“保守防御”战的保险机构，似乎多于“审慎出击”者。
截至2011年末，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的权益类资产(股票+基金)占比分别为12.17%、11.5%、10.3%、7.8%。从仓位水平来看，处于中性偏下(上限为25%)，从理论上来讲，仍有较大的加仓空间。
“今年太保将延续去年的策略，对权益资产比例进行控制，总体处于防御状态。”太保资产管理公司总经理于业明表态十分明确。
于业明的看法是：2012年国内经济处于减速，流动性虽有所好转，但内部环境如出口、投资、消费等，外部环境如欧债危机等，都存在一定的不确定性。而这些不确定性，让太保决定今年主打防御战。
因此，刘家德坦言，今年中国人寿将适度控制权益类投资，特别是股票投资，保持在一个适度的水平之内，投资方面仍然会坚持以估值为基础。
登陆A股市场不久的新华保险，亦表示今年将维持保守稳健投资策略。截至2011年末，新华保险的协议存款比例占到33%、固定收益率占到51%、权益类投资占7.8%。权益类占比从去年初10%降到年中9%，再到年末7.8%，逐步降低。
这一战术的转变，源于中国平安对今年内外围环境渐趋明朗的预判。中国平安副首席投资执行官陈德贤，这位曾在巴克莱、新鸿基、百富勤、渣打投资先后担任基金经理、投资总监等要职的投资高手坦言，最差的时间已经过去。
在陈德贤看来，虽然今年股市有不确定性，但与去年相比，性质有所不同。“去年是宏观政策、经济增长、信贷情况等都不明朗，今年这些因素均已明朗，只是问题的解决需要一个过程。”
“今年的宏观经济走势呈U形；利率呈L形；股市呈W型，虽有调整但总体往上。因此，作为长期投资者来说，今年我们将审慎抬高权益仓位。”
他预计，今年年中受外围市场的影响，A股可能还会出现一波回调，但向上趋势不改，因此年中若回调，可能会是一次较好的逢低建仓机会。
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