国外变额年金保险现状

    国际变额年金的发展历程

　　变额年金最早是由美国教师保险和年金协会(TIAA)于1952年设计，并由该协会建立的基金组织——大学退休证券基金(CREF)专门提供给大学教员，以作为退休金计划的一部分。在该组织的带动下，美国的保险公司开始设计和销售变额年金。

　  发展初期，变额年金产品设计简单，是作为享有税赋优惠且具有多样化基金选择的退休金计划，客户可自行选择投资账户并承担全部投资风险，不提供任何最低保证。20世纪80年代，保险公司开始在变额年金中提供最低身故利益保证(GMDB)，用于在股市表现较差的时候保护客户。20世纪90年代初期，为满足合格退休金计划的法规要求，变额年金产品开始提供最低年金给付保证(GMIB)，用于在股市表现较差的时候，保护客户的退休年金水平不受重大损失。随后，最低累计利益保证（GMAB）和最低退保利益保证（GMWB）相继出现。这些变额年金满足了投保客户养老、投资、保底三大需求，且遇到资本市场繁荣向上的大好时机，因此获得了极大的发展。

　　国际变额年金的发展态势

   “这款产品在国外早已经非常成熟，销售得很好。”业内人士说。

　　在美国，个人寿险年金产品的80%属于变额年金产品。投保变额寿险产品，不仅满足了客户的投资需求，还使客户获得税收优惠。因此，变额年金在美国保险市场发展势头良好。目前，美国投资型保险商品占保险市场五成以上，投资型保险商品中的年金保险占七成以上，其中含有保证领取期间变额年金（或者期满一次性取出保障金额）保险占六成以上，成为市场的主流。

    2007年底，美国变额年金保费收入达到了1700亿元美元，约占年金保险市场的68.5%，占人身险市场的20%，总资产余额约1.5万亿美元。在2008年全球金融危机后，变额年金的销售受到较大冲击。北美地区变额年金的销售下降15%，管理的资产下降24%。虽然变额年金在金融危机中销售规模有一定下降，但2009 年美国变额年金仍有高达1231亿美元的销售规模。

　　在日本，变额年金由哈特福德（Hartford）等美资保险公司于1999年引入。日本人理财观念保守，风险承受能力低，在近几年的低利率环境下，开始转向报酬较高的变额年金险，再加上日本社会的老龄化趋势越来越受到重视，也使得变额年金险成为日本保险产品中的“新宠儿”。日本的变额年金在短短10年间快速发展，至2007年，日本变额年金资产余额已达到16.5万亿日元（超过1.5万亿美元），约占个人养老保险产品的70%。

　　此外，西欧国家变额寿险占人寿保费的比例从1997年的21%，上升到了2001年的36%；变额年金在东南亚等保险市场也非常流行，是当地年金的主要形态。

　　经过金融危机，变额年金的销售规模有一定下降，但是，据国际寿险行销研究协会（LIMRA）预测，市场对变额年金产品的需求在强劲恢复中，预计未来几年变额年金市场会有每年10%的增长。

　　据国际寿险行销研究协会（LIMRA）预测，市场对变额年金产品的需求在强劲恢复中，预计未来几年会有每年10%的增长。

　  毋庸置疑，变额年金产品在一定程度上弥补了定额年金在通货膨胀下保障水平降低的缺陷。但在行之多年的日本，客户抱怨事件却也层出不穷。看上去将保障和投资完美结合的变额年金，不可避免地存在着一些问题。

　　“相比传统的固定年金险中保险公司依照原本承诺的金额给付，变额年金险的给付方式完全操之在己，全凭连结的商品绩效而定。就像定时定额投资基金，市场行情或投资环境变化，都将影响年金给付。”有保险专家指出。

　　既然变额年金的道理，跟定时定额投资基金相似，为何不直接投资基金，还要以保险形式持有？

　　保险业内人士解释：“虽然变额年金跟投资基金一样盈亏自负，但前者的保险特性使其具备一定优势。”变额年金集合了保险强迫理财的特性，提前解约必须付出代价，即要把钱拿出来时，得大费周章并付一笔钱方可。而投资基金就像把钱放在银行，来去自如不受限，容易受人性影响，导致理财规划半途而废。

　　一旦变额年金在中国入市，可能会对人们的投资理财产生较大的影响。有业内专家强调，工欲善其事，必先利其器。购买变额年金还是其他保险产品前，一定要充分了解保险产品内容和其优缺点，量体裁衣，选择适合自己的理财工具。