机构减持基金玄机：保险公司眼光犀利手法凶悍

来源：沃保网编辑整理 2013-09-30 09:31:56

导读：【编者按】随着中国(上海)自由贸易试验区的面纱逐渐揭开，其利好行业也逐渐清晰。上周五发布的上海自贸区总体方案及服务业扩大开放措施内有两条直接提及保险业，分别为试点设立外资专业健康医疗保险机构及支持开展人民币跨境再保险业务，培育发展再保险市常上海保监局表示，自贸区建设有助于促进功能型保险机构的聚集，推动上海国际金融中心建设。从基金公开的信息看，买入基金的机构投资者主要是保险公司等大型投资公司。在基金

　　【编者按】随着中国(上海)自由贸易试验区的面纱逐渐揭开，其利好行业也逐渐清晰。上周五发布的上海自贸区总体方案及服务业扩大开放措施内有两条直接提及保险业，分别为试点设立外资专业健康医疗保险机构及支持开展人民币跨境再保险业务，培育发展再保险市常上海保监局表示，自贸区建设有助于促进功能型保险机构的聚集，推动上海国际金融中心建设。

　　从基金公开的信息看，买入基金的机构投资者主要是保险公司等大型投资公司。在基金半年报、年报当中，会披露机构投资者持有份额的数量及比例。

　　机构对基金的增减仓行为，就成为中小投资者在此类基金上进退的重要观察指标之一。对于被机构减持的基金要特别警惕。在机构撤离后，中小投资人常常成为相关基金中无望而孤独的守护者。

　　有数据研究部统计了近3年机构对股票型基金（含偏股型，下同）持有比例的变化。综合海量的数据，发现机构减持基金几大因素关系密切：明星基金经理离任、基金公司旗下基金大面积踩中地雷、基金业绩排名在后50%等，必然会导致机构投资者减持基金。

　　机构的眼光准确吗？经过研究跟踪发现，在机构投资人大幅减持后，绝大多数基金排名往往都处于继续下滑态势，能够咸鱼翻身、起死回生者少之又少。

　　机构持基比例创两年半新低

　　2013年上半年，纳入统计范围的476只股票基金中，237只被机构减持，正好占了一半，按照平均规模计算，每只基金被减持了近2亿元。其中74只基金被机构减持了10个百分点以上；25只基金被机构减持了20个百分点以上；减持幅度最大的是天弘周期策略、华商主题精选、国富成长动力、建信恒久价值、汇添富蓝筹稳健5只基金，减持比例从34%至64%不等。

　　减持20个百分点以上的25只基金中，海富通基金有3只，是被减持最扎堆的公司；国泰基金、鹏华基金、招商基金公司各占2只。

　　按照各只基金的净值加权，在老60家基金公司中，有接近六成的公司，机构持有股票型基金的比例下降，创出近两年半的新低。

　　机构对某家基金公司基金持有比例的变化，间接说明了机构对其主动管理能力的态度。增持者是看好其未来，减持者则是看淡其未来。

　　海富通、信诚、华泰柏瑞、国投瑞银、工银瑞信是减持比例最大的5家公司。其中海富通被减持超过了23.66%，是唯一减持比例超过20个百分点的公司。信诚和华泰柏瑞分别被机构减持了10个百分点。

　　海富通基金公司被机构减持最多是有原因的。海富通旗下7只股票型基金，上半年全部被机构减持，比例从6.18%至32.56%不等。其中，海富通精选被减持比例最大，从49.74%下降到17.18%，从年初机构持有接近二分之一，到剩下不到五分之一。这只基金上半年的排名一直在下滑，一季度处于后35%，已经低于行业平均值；到二季度，在处于倒数28%队列中，继续后移了7个百分点。现在是在后三分之一，仍旧没有起色。基金规模在半年中从164亿份快速下降到95亿份，净赎回了69亿份。机构减持了65亿份，对比净赎回额，94%的净赎回都是机构所为。众多的散户则还在痴痴地盼着基金业绩咸鱼翻身。

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