保险业脱困？ “红五月”保费收入增长

　　5月，在连续经历数月低潮后，保险公司的保费增速恢复到此前的正增长甚至高增长状态。

　　寿险保费增速恢复明显。国寿寿险、平安寿险、太保寿险、新华5月份保费收入分别为210亿元、92.3亿元、77亿元和61.8亿元，除新华外，其余三家保费增幅均较4月提升了13.8%、6%和17.5%，可见，5月保费增长态势有所好转。

　　一寿险公司总经理认为，降息及相关政策的创新，对于保险业都形成了长期利好，整体行业或迎拐点。但是，本报记者采访的专业人士并不认可拐点到来，他们认为只是基数原因以及行业规范后暂时向好，真正影响保费的因素并未出现根本性转变。

　　那么，何时才能确定保险业告别低迷状态，确定向上的拐点呢?广发证券保险业研究员曹恒乾认为，只有A股走好保险收益率上升，次年寿险保费才会出现根本性转势。产险业虽然保费收入保持较高增长，但更高增长已难，同时费率市场化将会或多或少冲击盈利。

　　“红五月”登场

　　截至6月14日，四家上市公司公布了5月保费收入，“寿险基本都恢复了之较好的增势。”一产险公司高管李先生表示。

　　太保寿险5月单月保费收入为77亿元，同比增长3.6%，而2月、3月、4月保费增长分别为-3.9%、-2.9%、-13.4%，单月增速由负转正;太保产险同样出现了恢复性的增速，5月单月保费收入为58亿元，增速高达13.7%，而此前1月、3月、4月分别为1.5%、4.6%、1.8%，其又恢复至两位数增长。

　　其他保险公司也同样出现了红五月，平安寿险前5个月保费收入661.4亿元，同比增长3.15%，而5月单月保费收入92.3亿元，同比增长10.28%。平安产险前5个月实现保费收入401.8亿元，同比增长19.27%，其中5月单月实现保费收入78.7亿元，同比增长22.54%，同样高于前几个月的平均增速。中国太平前5个月保费(寿险、产险、养老险)收入约197亿元人民币，同比增长12.52%，其总体上维持了较高的增速。不过，与其他保险公司红五月背道而驰的是新华保险，其5 月单月保费收入61.8 亿元，同比增速-0.04%，而其前4个月保费增速为13.5%，在持续冲高之后出现了单月失速。

　　“各家一直都在努力，目前来看经过调整之后会慢慢向好。”上述寿险公司总经理认为寿险业在低迷中出现了向上的迹象。

　　产险业今年依然保持了高速增长，今年前4个月产险保费整体增长13.76%，但是5月份上述保险公司出现更高的增速。申银万国保险业研究员孙婷认为，保监会4 月份以来治理市场竞争秩序，有利于产险行业盈利水平的恢复和维持，“产险价格战整顿之后，在同等价格下大公司更有竞争优势。”

　　“拐点论”太早

　　红五月就像一剂强心剂给保险从业人员带来了兴奋，他们对未来恢复了信心。

　　然而，专家们却认为保险业还远未迎来真正的拐点，因为推进行业根本性转变的因素还未出现。曹恒乾称：“5月单月的保费没有太大的可比性，寿险市场实际上没有好转。”此外，他认为增速突然高企并不能说明问题，新单大多还处于负增长，所以行业未能出现根本性转变。

　　那么寿险业何时才迎来真正的拐点呢?曹恒乾通过对比多个模型，如保费收入与银行升降息的关系、保费收入与沪深300收益率的相关性等，发现保费分红率指标通常领先一年，保费增速的变动滞后一年。也就是说前一年保险公司投资收益率高，那么第二年保费收入才会转好。而目前股市还未出现根本性的转机。

　　但保险公司不以为然。在他们看来，5月份的数据只是增强其信心的一个方面，保监会最近的系列新政为其带来了曙光，“新政策给我们带来了新的机会，这些都会慢慢在保费上体现。”李先生对记者表示。日前，保监会正在讨论10余项放松保险投资的政策“组合拳”，国泰君安保险业研究员彭玉龙认为，投资组合拳后接下来保险创新仍有空间，保险政策从“规范苦头”向“创新甜头”转变，未来投资创新将向承保创新推进，产品和渠道都是创新重点方向。同时，其认为降息作为政府稳增长的强烈信号，其效果将逐步出现，对保险是显著利好。