节后资金面趋紧 银行保险联手护盘

    上周市场出现先抑后扬的走势，虽然节前股指小幅收红，但节后两市并未开门红，而是在权重股的调整之下率先杀跌，尤其沪指再度跌破2300点整数大关，使得投资者人心惶惶，好在下半周银行保险再度举起反攻大旗，护大盘重上2300点。

　　大智慧资金流向统计，上周两市资金共计流出30.75亿元，其中资金净流入的板块多为权重板块，银行、保险、电子信息、旅游资金净流入居前，分别净流入5.06亿元、2.16亿元、1.87亿元、0.78亿元。资金净流出居前的板块有有色金属、建材、通信、农林牧渔，分别净流出6.81亿元、5.32亿元、5.01亿元、4.20亿元。

　　节后资金面趋紧

　　上周市场再度出现波动的一大主要因素是由于节前央行发行的13天短期逆回购以及前期发行的逆回购双双到期，总计3520亿元的资金被短期抽回，市场上出现了资金再度回收，尤其上半周为1月末，流动性较为紧缺。而一旦进入2月份，行情立即出现反弹也是因为场外资金再度输血。短期来看节日的资金压力已经开始出现缓解，1月份央行总计实现净投放5000亿元以上，虽然没有市场想象中的那么高，但是仍就表明信贷处于较高水平的增长。2月份的新增信贷只会增，不会减。

　　另外虽然上周温总理再度强调宏观调控将会继续，引发市场担忧货币政策难以放松，但我们细读之后发现，温总理的原话之中有如下文字：“保证国家重点在建续建项目的资金需求，抓紧布局、有序推进新的国家重点项目，保持投资稳定增长。继续加强对实体经济特别是中小企业的信贷支持。”我们看到，此段文字其实是强调了货币调控中需要保证项目建设需求和中小企业发展的需要，其实是对于货币政策局部微调的一种肯定。

　　而市场热议的养老基金入市，也再度得到了证实，此前被谈及的地方养老金入市情况，正在紧锣密鼓地研究之中，虽然目前还未实质开展工作，但仍有望在今年早些时候正式推进。这也是市场翘首以盼的一大利好。

　　银行保险联手护盘

　　农历龙年开年第一周，前半周沪深两市并未延续前年强力走势，年前走强的有色金属出现冲高回落走势，题材股热度延续性减弱，成交量也逐步萎缩。但后半周在银行、保险护盘，农业、化工化纤部分题材表现活跃下，前期超低反弹个股表现出色。全周出现先跌后涨，小幅震荡盘升走势，周五沪指创出2012年以来新高2336.27点。大智慧超赢数据显示，春节后第一周主力资金净流出30.65亿元，上周五当天两市流入17.8亿元。

　　板块方面，上周仅8个板块呈现资金净流入，流出家数达23家。银行和保险板块位居资金净流入的前2位，分别流入5.06亿元和2.16亿元，收复60日线和银行保险为主的金融股走强密不可分，不过从资金流向上看，上周银行保险资金流入并不多，就个股而言，资金流入最多的中国平安也仅1.32亿元，兴业银行、农业银行分别流入0.98亿元和0.91亿元。其次电子信息板块资金流入1.87亿元，其中多为超跌反弹个股，流入最多的如中环股份、生益科技、联创光电，分别流入0.46亿元、0.40亿元和0.33亿元。从2011年全国各省旅游总收入排行看，2011年全国旅游收入均出现较快增长。春节黄金周各地旅游点再度爆棚。上周旅游酒店资金净流入0.78亿元，华侨城A、西藏旅游、北京旅游分别流入0.49亿元、0.20亿元、0.14亿元。

　　在年前风光退潮后，节前强势的有色金属、建材、通信资金流出为板块前三。其中有色金属板流出达6.81亿元，包钢稀土全周流出最多达1.38亿元，中金黄金、厦门钨业资金流出金额均在6000万元以上。建材、通信分别流出5.32亿元、5.01亿元，其中建材主要为水泥股出现大幅资金流出，天山股份、海螺水泥流出均在1亿元以上。而通信板块被中国联通流出4亿元拖累。