银保股权合作大幕开启

    交通银行投资入股中保康联人寿保险有限公司已经获批，这标志着交行成为全国首家入股保险公司的商业银行。国泰君安金融业研究员伍永刚认为，入股中保康联是交行向综合化经营方向迈出的又一重要步伐，同时也表明银行与保险的合作正由简单的产品代理深化为股权合作。

　　1、金融版图扩大

　　拟成立的保险公司是交通银行打造全牌照金融集团进程中的一个重要举措。这标志着以银行为主体，包括交银保险公司(香港)、交银国际控股有限公司(香港)、交银施罗德基金管理公司、交银国际信托投资公司、交银租赁公司以及新的保险公司在内的综合经营基本框架形成。

　　成立于2000年的中保康联人寿总部设于上海，外方股东澳大利亚联邦银行持有49%的股权，中方股东中国人寿持有51%的股权。中国人寿2003年在香港上市时，承诺将于“上市后三年内，出售其在该合资企业中的所有权益给第三方，或采取任何其他方式消除中保康联与本公司之间的任何竞争”。此次交行得到了入股中保康联的批准，股权转让完成后交行将控股51%。

　　根据消息人士称，交行将向中保康联派驻高层、中层管理人员，掌握公司的经营权。中保康联相关人士表示，随着交行的入主，中保康联势必实现业务的快速扩张，也将增加公司补充资本金的需求，届时公司将进行新一轮的增资。

　　2、银保合作新模式

　　银保合作一直是保险公司和银行都很重视的合作模式。对于银行而言，银保业务收入相对稳定、风险低，是银行中间业务收入的重要组成部分;对于保险公司而言，银行入股可以补充保险公司的资本金，银行的客户资源、网络优势也会促进险企的发展。

　　但从去年下半年开始，保险公司根据保监会的要求，开始逐步收缩银保业务，原因是银行单方面提高代理保险的手续费。观察人士指出，保险业销售渠道的“软肋”，使得银行成为了合作中最大的赢家。银行拿到了更多的中介费，而且没有风险，但保险公司在这些业务上的承保利润为零甚至是负数。而随着保险公司收缩银保业务，银行利益也开始受损。

　　银监会与保监会去年联合发布《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》，允许银行与保险公司相互持股。银行入股保险公司，无疑为解决银行与保险公司之间的利益之争带来了新的思路。银行成为保险公司的股东，更有动力以公平的价格销售保险产品，而这样的新型银保合作模式无疑也会更顺畅。

　　9日消息人士透露，交通银行、中国银行已获批成为首批参股保险公司的银行机构。当天，中国人寿集团总裁杨超在“2009年全球公司开放日”上表示，中国人寿对大型未上市银行股权十分感兴趣，未来有希望入股国家开发银行或中国农业银行。

　　保险业内人士表示，这意味着银行和保险业已进入股权合作阶段，我国金融业综合经营进程不断深化。银行业开掘多元盈利渠道，开展综合经营已成必然;握有大量长期资金却囿于规模和渠道的保险业，则有望从与银行的股权合作中突破发展瓶颈，从而取得稳健而丰厚的投资回报。

　　3、交行中行拔得头筹

　　交行获准参股中保康联人寿早在市场意料之中，而中行获准通过旗下全资子公司——中银保险参股恒安标准人寿则显得有些突然。

　　银监会与保监会去年联合发布《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》，允许银行与保险公司相互持股。工行、建行、交行及北京银行作为试点银行，陆续递交了入股保险公司的申请。当时保监会公布的名单中并没有中国银行。今年5月，国务院批复同意交行、北京银行作为首批投资保险公司股权的试点银行。截至目前，建行和工行还没有接到上报具体参股方案的通知。

　　对于交行、中行先行一步获得参股资格，银行业人士认为，银行通过股权合作进入保险业，这标志着中国银行业的综合经营步伐加大。入股保险公司将拓展银行盈利渠道，有利于银行中间业务发展。交通银行相关负责人表示，不同于传统的银行代销保险产品模式，在股权合作下，银行可以为客户提供借贷、理财、保险一体化的综合产品服务，而保险公司也可以借用银行丰富而优质的客户资源进行快速拓展。

　　中国人寿股份有限公司总裁万峰曾表示，银行获准参股保险公司后，各保险公司会打破目前全部为综合性保险公司的局面，逐渐向专业化、功能化发展，打造出自身的特色产品和特色服务。基于双方共同的利益需求，合作会突破以往仅仅销售代理保险产品的层面，对提升业务品质和提高管理效率都会产生积极的推动作用。

　　中国保监会主席助理陈文辉也表示，作为优质股东，银行入股保险公司能够保证持续的出资能力，而且有助于实现银行客户资源与保险公司的共享，保监会对此持欢迎态度。

　　此外，在保监会逐步放开保险公司资金运用途径的背景下，银行入股将直接壮大保险公司资本金实力，保险公司将依托银行的渠道增加保单销售，银行资本实力也有助于突破保险公司偿付能力不足导致的业务发展瓶颈。

　　4、国寿“看上”大型国有银行

　　中国人寿集团总裁杨超曾在多个场合表示，中国人寿将立足寿险主业，适度多元发展，入股大型未上市金融机构将是其中的重要一步。9日杨超表示，入股中国农业银行或国家开发银行都有可能，双方也都有合作的意向。最终入股条件是监管部门的批准与合适的谈判价格。“只要符合可持续发展战略，中国人寿一定会出手。”

　　事实上，早在2006年保险入股银行业的步伐已经开始。2006年9月，中国保监会出台《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，允许保险机构投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等未上市银行的股权。2006年底，中国人寿入股广东发展银行和民生银行并成为第一大股东，中国平安收购深圳商业银行并更名为平安银行，开始构建“综合性金融集团”。

　　目前，中国平安与深圳发展银行之间的联姻进行得如火如荼;中国人寿将目标锁定在国开行和农行身上;中国人保通过收购华闻控股，已间接拥有了期货、信托、基金等金融牌照，和旗下原有的资产管理、投资等构成庞大的非保险板块。三大保险巨头正在逐步实现各自的金融控股梦。

　　中国社科院金融所杨涛表示，在整个大金融环境下，综合经营是大势所趋。成为主营保险业务或主营银行业务的金融集团，将是我国金融企业发展的方向。