国泰财险不断告急 车险规模越大越亏

2008年8月开始营业、总部坐落于上海、具有台资背景的国泰财产保险有限责任公司，直至今日仍未实现盈利。2015年，连续亏损的国泰财险亏损额更进一步扩大到近1.5亿元，开业以来累计亏损6.77亿元。

在持续亏损，偿二代实施的背景下，国泰财险的偿付能力不断告急，去年四季末已经逼近偿一代100%的红线，今年一季末，其综合偿付能力已经低于100%的监管红线，仅为63.63%。而今年首季，国泰财险继续亏损2944万元。

早在去年9月，蚂蚁金服与国泰金融控股达成战略合作，蚂蚁金服拟增资入股国泰财险。去年12月，国泰财险已经上报增资方案，由浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司一次性增资8.32亿元，如若增资完成，蚂蚁金服持有国泰财险51%的股权。不过，截至5月23日，上述增资方案仍未获批。

对于未来，国泰财险业务结构是否将有所调整，时代周报记者多次致电国泰财险信息披露负责人以及战略发展部的负责人，但对方都表示不便回应。“入股国泰财险，是为了更好地通过互联网方式服务小微企业和广大普通消费者，服务于新兴的互联网产业所产生的保险服务需求。”蚂蚁金服品牌部相关负责人回应时代周报记者采访时称。

触网成为双方的共识。事实上，2014年，国泰财险已经开始探索互联网业务，然而并未形成效应。“对财产险公司而言，车险相对容易出规模，尽管车险更为标准化，但比销售环节更重要的是服务。”北京通宝图金融信息服务有限公司研究总监马骁接受时代周报记者采访时称，中小保险公司由于服务网点布局的局限性，网销车险也并不占据优势，主要销售仍依赖于线下渠道。而中国市场学会风险管理专业委员会主任张学辉告诉时代周报记者，对于网销车险也一样，要么掌握客户，要么掌握技术，要么掌握渠道，否则很难有核心竞争力。

此次蚂蚁金服增资国泰财险，仍待监管的审批，而未来国泰财险能否将产品设计，与蚂蚁金服海量的客户、开放的平台相结合，则需要时间的考验。

车险规模越大越亏

2008年即开始营业的国泰财险，虽然有台资背景，但近8年来并未实现盈利。国泰财险2015年年报显示，去年其亏损额度进一步扩大，由2014年的净亏损0.7亿元扩至近1.5亿元。今年一季度，国泰财险实现保险业务收入1.6亿元，亏损额度为2944万元。值得一提的是，去年其车险业务规模达5.3亿元，同比增长超两成，但承保亏损1.7亿元，较2014年进一步加大。

国泰财险自2008年营业以来，累计亏损额度达到6.77亿元。连续亏损的同时，国泰财险偿付能力也在不断下降，特别是今年在偿二代实施以来，其一季末核心偿付能力充足率以及综合偿付能力充足率均为63.63%，而按照监管层目前的要求，综合偿付能力充足率要不低于100%，核心偿付能力充足率不低于50%，否则其新业务的开展将受影响。

去年年末，国泰财险的偿付能力已经逼近监管红线，其偿付能力充足率已经由年初的431.6%变为107.7%(偿一代监管下低于100%为不足)。对于偿付能力大幅下降的原因，国泰财险给出的解释为，2015年度受业务及管理费用与已未决赔款持续增加之影响，亏损持续放大，导致实际资本较去年减少1.49亿元。

对此，国泰财险已经筹备新一轮的增资，在今年4月底国泰财险披露的一季度偿付能力报告中也指出：“上季度我司主要风险点为偿付能力充足率较低，故评级为C级。我司已决定增资，增资计划已于2015年12月上报保监会，暂还未批准，若保监会批准后偿付能力充足率将符合法定标准。”

值得关注的是，去年9月，蚂蚁金服与国泰金融控股达成战略合作，蚂蚁金服拟增资入股国泰财险。据国泰财险在4月底披露的年报中指出，2015年12月，国泰产险申请增加注册资本8.32亿元，由浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司一次缴足，变更后的注册资本为16.3亿元，其中国泰世纪产物保险股份有限公司、国泰人寿保险股份有限公司、浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司出资分别为人民币 4亿元、4亿元、8.32亿元，分别占变更后注册资本的24.5%、24.5%、51.0%。截至报告日，公司本次增资尚待保监会批准。

对于蚂蚁金服入股国泰财险的最新进展，蚂蚁金服品牌负责人5月20日回应时代周报记者，目前仍在推进当中。

借力能否挽回触网颓势

对于蚂蚁金服与国泰财险未来合作业务方向将有哪些?未来国泰业务结构战略是否有大的调整?时代周报记者上周多次致电国泰财险信息披露负责人及战略发展部的负责人，对方均对记者表示，目前不方便回应。

马骁表示，国泰财险作为一家传统的保险公司，在产品设计、风险管理上有一定的优势，但传统保险公司触及网销普遍缺乏相应的场景，例如普遍销售的出行意外险等，都是与电商、机票代理网站结合，蚂蚁金服入驻后，可以提供相应的场景。

事实上，国泰财险2014年就已经探索互联网业务，然而并不理想。不过从其业务结构来看，车险仍是其业务的主力军，2015年，其车险业务规模为5.3亿元，同比增长22%，而去年其整个保费收入为6.45亿元，不过其车险承保亏损就达1.7亿元。对于互联网业务发展不理想以及车险承保亏损幅度的增大，国泰财险战略发展部负责人同样未予回复。

国泰财险一位不愿具名的中层领导此前对此回应称，一方面，产险公司网销中车险占比最高，但产险公司要想在互联网进行销售，产品需要报保监会批准，门槛相对较高;另一方面，整个互联车险业务尚未形成一种趋势，所以网销仍是一些家财险、企财险等品种，自身网站流量有限，难成规模，一些大的电商平台与自身合作的意向不大。

统计数据显示，2015年，我国车险业务规模接近6200亿元，去年互联网财产保险保费收入768亿元，同比增长51.94%，其中车险保费达到716亿元，占比互联网财险比例达93.2%。 然而尽管互联网车险业务保持较快增长，但中小险企在车险业务的突围仍面临着挑战。马骁分析称，对于中小保险公司而言，网销车险也并不占据优势，而且主要是依赖于线下渠道。国泰财险与蚂蚁金服合作以后，浙江蚂蚁金服的股东背景，给未来更多保险公司之间的合作带来了想象空间。

上述蚂蚁金服相关负责人也表示，大量小额、碎片化的大众保险需求尚待满足，以财险领域为例，来自保监会的数据显示，财产险保额的70%都集中在车险领域，而实际上，保险还可以更加深入到各类消费、支付和其他金融场景中，发挥财产保险对于普通用户生活方方面面的保障价值。蚂蚁金服会将自身在应用场景、互联网技术、大数据、征信、风控能力等方面的优势与保险业务合作伙伴的保险专业能力进行深入整合，以推动行业向前探索更多可能。

深入各类互联网消费、支付和其他金融场景，是国泰财险与蚂蚁金服联姻的共同目标，国泰财险能否挽回其首次触网的颓势，仍待监管的态度以及时间的考验。