2015年理财投资方向 还能不能投资房产？

随着信贷政策放松，全国楼市成交在4季度攀升至近年高位

主要城市住宅存量及消化周期(月度)变化

降息、降准存在机会 一线城市限购政策难松

2015各方面政策预期

由于2015年经济下行风险仍大，预计政府有进一步降息、降准的空间。但当前贷款基准利率已降至5.6%，与近十年来的利率最低位(5.31%)仅相差0.29个百分点，预计未来降息空间有限，或最多再实施1至2次的降息。在降准及流动性宽松方面， 2015年中央经济工作会议已定调货币政策基调为“稳健”，且国内货币效率逐年下降，预计难有大幅宽松。针对明年可能出现外汇流出的情况，预计管理层将实施降准以维持流动性平衡，但大规模的流动性释放难有。从时点上分析，由于明年下半年国际流动性可能更为复杂(美国或于明年年中加息)，预计以上操作将更多集中在上半年。

贷款基准利率走势(2002-2014)

一线城市限购政策难松

在房地产税等替代政策全无，住房保障体系未最终成型的情况下，一线城市取消限购则意味着政策进入真空状态，因而一线城市基本不可能取消限购。

在分类调控体系之下，地方政策调整力度更视乎地方楼市走势，以广州为例，除非广州楼市再异常下跌(正常月份十区成交连续低于50万方)，否则限购政策(“穗六条”)调整属小概率事件。

以广州为例，检验楼市是否疲弱的标准为正常月份十区月均成交在50 万方(含)以下

房贷实际执行利率只会阶段性重回9折以下

自11月份央行实施非对称降息后，金融机构利差水平再较以往收窄;存款利率上浮空间被进一下打开之下(由10%加大至20%)，未来各大金融机构吸存成本或持续增加。从金融机构自主经营的角度看，除非中央加强督促，否则靠金融机构自发很难出现9折以下优惠房贷。由于预计2015年上半年稳经济重要性较高，中央对金融机构实施优惠房贷的力度亦会相对较高，上半年或会有更多时间使房贷优惠利率保持在较低水平。下半年如果经济回温，则房贷优惠幅度极有可能收窄。

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