险资逢新必打热情激发 民生新华高频打创业板新股

　　险企投资创业板策略

　　从保险机构的投资创业板的意愿看，许多保险机构希望投资创业板。中国目前处于转型期，未来主要投资机会还是在新兴产业占比较多的创业板，未来创业板相对主板能获得更高的预期收益率。

　　据了解，很多资管公司认为创业板小股票代表的行业前景都比较好，特别是医药行业和TMT行业，险企对这些行业的热情比较高。参与打新的保险资管人士告诉笔者：“我们在选择新股的时候，其公司资质反而是次要考虑的，主要考虑行业的发展前景。”

　　此外，保险资金能否在创业板的投资中胜出，很大程度上取决于公司自身的投资能力或者投资经理对于投资的把控能力。

　　采访多家险企的资管公司发现，资管公司有意长期投资创业板股票，这必然要打乱原有的资源配置。例如从信托、银行、主板股票抽出来一部门资金将投向创业股。

　　从目前的环境看，各险企都处于观望期，相互留意竞争对手的最新动向。毕竟这是资管公司以前没有覆盖到的研究区域，主要从行业、公司层面去分析股票背后的价值，不少资管公司认为创业版的股票会更有价值。

　　对于未来险企资产配置的问题，业内人士分析：“对于民生保险这样较小型的资管企业来说，通常在信托方面的投资比例较小，因为从长期来看信托的风险还是较大的。今后有可能会从信托挖出来一部分配置投向创业板股票。”

　　“因为大盘近几年的情况并不乐观，能够明显看到创业板股票有上涨的趋势。如果2014年大盘能有所回升，创业板的投资就会相对少一点，就目前看来还是有不错的前景。”

　　解决高利率保单问题

　　保险资金投资创业板开绿灯后，保监会再次发布消息称，近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。

　　历史存量保单主要是保险公司在1999年之前所出售的保单。据平安证券非银行金融首席分析师缴文超分析：“在1999年之前保险公司很多产品是跟银行去竞争的，尤其是在90年代初期很多保险公司发售的保单给客户的回报都是在9%、10%左右。90年代后期中国进入低利率环境之后，保险公司的投资不支持给客户的保单成本，这就产生了利差作用，这块不良资产对于当时的保险公司的偿付能力和经营状况施压很大。”

　　据了解，当时受影响的公司为中国平安和中国人寿。中国人寿在上市初期把不良资产做了剥离，目前中国人寿不存在高利率保单，这个政策对于他来说也没有什么影响。

　　但是，中国平安大概有1000多亿的利差损，集团预计20年才能消化完这些亏损的保单。因此这个政策对于中国平安就有着较大影响。

　　有业内人士透露：“亏损保单可以投创业板，如果创业板收益好，会弥补收益率。这对于过去的高利率保单一定是个利好的消息，平安方面也希望能运用权益市场的股权资本解决高利率保单的问题。”

　　缴文超表示：“对于新政策如果短期对于保险公司不是利好，那么保险公司完全可以不去投；但是如果未来股市有行情，至少不去限制投，那么保险公司可以抓住机会利用起来，总体来讲就是扩展投资渠道对于行业还是比较好的事情。”

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