寿险费率市场化改革运行老保单占用资本释放

来源：沃保网编辑整理 2013-08-14 09:41:59

导读：【编者按】8月5日，中国保险业堪称“革命”的一次市场化改革正式启动。14年来第一次，中国保险监督管理委员会真正意义上改革寿险费率市场化形成机制，取消对普通型寿险产品预定利率的管制。保险产品的定价放开，与金融业的利率市场化一脉相承。7月19日，央行放开了贷款利率下限，推进利率市场化改革。 “改革不仅有利于保险的消费者，也有利于行业持续健康发展。理论上，消费者之后就

　　寿险预定利率2.5%上限几乎和保监会历史一样长14年未变

　　国内寿险产品预定利率上限2.5%，已14年未变，几乎和保监会的历史一样长寿险产品预定利率上限被设定为2.5%，长期未变，至今已经14年。

　　上世纪90年代中后期，是保险业和保险监管的草莽年代。国内保险公司均处于疯狂扩大业务规模的阶段，保单卖得天昏地暗，酣畅淋漓。

　　此时正值通胀，几次加息后，一年期存款利率最高攀升至10.98%。保单也随行就市，定在高位。当时人们少有概念，保单一卖就是20年的责任，今天的高息，对明天的保险公司意味着什么。

　　保险是长期契约，而央行的基准利率要随着宏观经济波动。保险卖出的20年期产品，如果保单卖出许诺每年不少于8%的固定收益，即使其后来资金运用的收益率只有3%，也必须给付客户每年8%的收益率。倒挂部分，就是保险公司的利差损。

　　1997年，亚洲金融危机爆发，中国经济下行，央行连续降息，一年期存款利率，从保值贴补后的10.98%，降低到1999年6月的2.25%。

　　那时，抢在降息之前，稍通一点金融常识的人，悄悄买进高利率保单。

　　包括中国人寿、中国平安在内的中国所有保险公司，随即出现巨额利差损。中国人寿2003年底上市时，不得不把这部分含利差损的保单剥离至集团公司，造成集团的股东权益为负的1764亿元。中国平安一直靠以后高速增长的保费和利润，不断消化利差损，至今还有缺口数百亿元。

　　为了提高保险监管的专业水准，明确监管责任，1998年11月，中国保监会成立。

　　1999年6月10日，央行第七次降息，刚刚成立一年多的保监会当天即发出通知，对寿险的高预定利率斩立决。从此以后，普通型人身保险的预定利率，即保险公司为客户承诺的年复收益率，包括后来出现的分红险的预定利率、万能险的最低保证收益率上限，均被设置为2.5%。

　　以后的十余年间，中国经济高速增长，央行曾多次加息，但寿险预定利率从未调高。整个行业谈到费率改革，对当年的疯狂仍心有余悸。

　　“自2004年以来，保监会经过多次上上下下的研究和讨论，始终没有结果。”保监会有关人士介绍，原因是多方面的，总的来说就是“条件不太成熟”。

　　2005年，保监会放开了对预定死亡率的管制，保险公司可根据不同情况采用不同的生命表进行测算，这对定价有一定影响。

　　随后，部分保险公司推出了试点寿险产品，开始在突破预定利率管制方面积累经验。2007年12月，中国人寿推出“新简易人身保险”，预定利率被定为3.5%，2008年6月，天津滨海新区启动补充养老保险的试点，也不受2.5%的预定利率限制。

　　2010年7月，保监会就拟定的寿险费率改革方案向各市场主体征求意见。但是，还是因为几家大公司的反对，无果而终。

　　产品定价放开，寿险费率市场化改革启动，行业重塑开始。

　　释放资本

　　“一是释放老保单占用的资本，二是鼓励保险公司能多开展一些保障型的保险业务”

　　放开普通型人身保险预定利率管制，目的是为了鼓励保险公司多开展传统的风险保障保险业务。保监会在宣布启动费率市场化改革的同时，也降低了长期人身保险业务中风险保额相关的最低资本要求。这赢得了大公司们的心。

　　“以前保监会在偿付能力监管方面比较缺乏经验，对长期人身保险的最低资本要求显得过高，所以要改。 ”保监会人身保险监管部副主任袁序成说。

　　此前，与欧美国家相比，国内长期人身保险业务的资本占用相对较高。“尤其是普通型人身保险业务本来就没发展壮大，如果占用资本过多，更不利于其发展了。”袁序成说。2012年普通型人身保险整体保费规模仅900多亿元，占寿险保费的比例仅为8.2%。

　　袁序成指出，之前长期人身保险的最低资本要求，平均算下来风险保额权重为0.3%左右，而此次几乎下降了一半，变为平均0.15%。

　　风险保额即保险公司有效保额减去期末责任准备金，有效保额是保险公司需要为保险事故支付的最高金额。风险保额权重比例越高，则占用的保险公司资本越多。

　　“其中意外险下降的最多，风险保额权重由0.3%降为0.06%。”袁序成介绍，健康险和死亡险的风险保额权重由0.3%分别下降为0.24%、0.15%。

　　最低资本要求降低了，意味着保险公司可使用的资本就多了，偿付能力充足率也会有所提升。以中国人寿为例，其偿付能力充足率有望提升24个百分点。

　　该项规定适用于所有有效保单，既包括新保单，也包括老保单。保监会此举具有两项主要意图，“一是释放老保单占用的资本，二是鼓励保险公司能多开展一些保障型的保险业务，加强保险产品的保障功能。”袁序成说，“降低最低资本要求后，相比之下投资型产品，资本占用很大，如果保险公司的投资收益率又不够好的话，可能不会选择做那么多投资型的产品。”

　　保监会预计将释放寿险行业资本占用约200亿元，释放的资本可支持发展新业务4000亿元。

　　其中，中国人寿可以释放73亿元的资本金，假如这部分资本全部用于开展新的保障型保险业务，可支持发展新业务1460亿元。

　　其他上市保险公司亦可受益。据保监会测算，中国平安可以释46亿元的资本金，可支持发展新业务962亿元；中国太保可以释放13亿元的资本金，可支持发展新业务266亿元；新华保险可以释放11亿元的资本金，可支持发展新业务224亿元。

　　“普通型人身保险为人们生、老、病、死、残提供保障，与每个人都息息相关。”项俊波指出，普通型人身保险主要是传统的风险保障业务，预定利率上升、保费下降之后，有利于缓解人们养老和看病的压力，进一步突出和体现保险姓“保”的风险保障本质。

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