保障型保险来理财靠谱 购买分红险有前提
【编者按】买保险就是买保障，但也经常提到“保险理财”的概念，客户不禁要问：保障和理财是什么关系？用保险理财靠谱吗？本文将就保险与理财、分红险与理财分别做一讨论。
理财与保险：保障型保险来理财，靠谱！
要回答这个问题，首先得说清楚，什么是理财？理财应该包括三个环节：攒钱、生钱和护钱，理财就是通过这三个环节管好自己现在和将来的现金流，让自己的资产稳步、持续增值，使自己什么时候都有钱花。
显然，理财的第一步就是要攒钱，没钱谈不上理财，攒钱是理财的开始。有了一定的积蓄后，人们自然会想着要投资增值，也就是想要用钱“生钱”。“生钱”是人类天生的追求，人们会不受自己控制地、冲动地要去投资，要去生钱，于是才会有各类投资渠道：股票、黄金、白银、房地产、艺术品、古董、邮票等等，才会有各类金融机构，才会有各类金融专家，也才会有各种“庞氏骗局”。
护钱是理财的第三个环节，保险是典型的“护钱产品”。例如，你有房子，但可能被火灾焚毁，可以购买家庭财产保险；你有汽车，但可能撞毁，可以购买汽车保险，你还可能开车撞人，人家索赔80万，担心自己辛辛苦苦攒的钱一下子就归别人了，可以购买第三者责任险；你挺会赚钱，但可能不幸英年早逝，孩子和父母不能再享受你的收入，你心爱的人们的生活因此急转直下，你可以提前购买人寿保险以保护你的未来收入。
所以，我的观点是：用保障型保险来理财，显然很靠谱！
但是，“护钱”与“生钱”存在明显不同：“生钱”是人们的天然追求，而“护钱”一般不会被人主动追求。按照心理学研究成果，我们的大脑分为第一系统和第二系统，诺贝尔经济学奖得主卡尼曼将其称为“快系统(第一系统)”和“慢系统(第二系统)”，“快系统”是一种直觉的、自动的、快速的决策系统；“慢系统”是一种经验的、分析的、理性的慢速决策系统。
我认为，生钱欲望或投资欲望来自人们的快系统，无需仔细考虑，大脑会迅速决策说“我应该去投资”，因为钱可以更多嘛！当然，选择哪种投资品、投资多少还是需要第二系统参与的。但“护钱”则纯属“第二系统”或“慢系统”，人们往往需要仔细思考才能做出护钱决策。所以，大家可以看到，在所有金融产品中，属于“护钱”领域的保险是最难销售的，因为人们缺乏这样的冲动。当然，并不是所有的人都没有这个冲动，少数人在少数情况下还是挺有冲动的，比如，刚出车祸的人对意外险、医疗险有冲动，房子刚被焚毁的人对家财险有冲动，癌症病人对大病险有冲动，可惜都为时已晚。
虽然没有这个冲动，但人类与动物的重大区别就是：人类会使用第二系统进行理性思考，并把理性思考当作自己的巨大优势。可惜，大脑思考本身也要讲究理性，要进行简单的成本收益分析。显然，运行第二系统比运行第一系统要消耗更多的脑能量，所以，大脑通常会关闭第二系统，让第一系统恣意妄为，用塔勒布(《黑天鹅》的作者)的话说就是：人生就像驾车，驾驶员是“直觉”，“理性”通常在副驾驶位睡觉。所以，尽管从理论上来说，保险公司可以通过激发、唤起和引导人们进行理性思考，进而实施理财的第三个环节“护钱”，购买相关的保险产品，但是，这需要叫醒客户副驾驶位的“理性”，并消耗客户太多的脑能量，进而违背了客户大脑本身的理性运行原则。当然，我这里并不是说，人类的理性永远不会运行，当运行第二系统会给自己带来收益时，理性会运转起来。所以，保障型保险作为“护钱”工具，当然是理财的一部分，但人们很难主动实施。保险公司尽管可以诉诸理性，但销售难度仍然挺大。
但是，多数人还是把理财仅仅视为“生钱”。保险公司们一直想扭转这样的错误看法，但效果并不理想，因为人们天性如此。寿险公司也有自己的招数，如果人们只将“生钱”视为理财，就直接诉诸客户的第一系统，用投资型分红险吸引客户了。
分红险与理财：追求“生钱目标”有前提
分红险与上面举例的保障型保险有很大的不同，尤其是我国市场上销售的分红险产品。上面讲的保障型保险的理财功能是“护钱”，但我国市场上的分红险将理财功能瞄准了“生钱”。
对于分红险设计，寿险公司有两种选择：一是设计成保障与投资功能兼顾，既具有较强的保障功能，又带有投资功能；二是设计成投资产品，投资功能很强，但保障成分极弱。
如果寿险公司选择第一种设计，比如将终身寿险设计成分红险产品，既有较强的保障功能，又有投资功能，那么，由于寿险公司每年都要从保费中扣除保障成本(和管理费用)，再用余钱去投资，“用于投资的钱”与“客户交的保费”相比就少了很多。这本来也很正常，但我国的消费者很难理解和接受这一点，消费者往往很难将保障成本和投资本金分开来，往往认为分红险投资的本金就是自己缴纳的保费，要求的投资收益自然要远高于寿险公司能够给出的投资回报，由此引发大量的不满。
为此，我国寿险公司卖的分红险，一般都是第二种，即把分红险设计成保障功能极弱的投资产品，通常都是两全型分红险或其变种。原因有二：第一，保障功能越弱，投资功能越强，客户缴纳的保费中用于投资的钱所占比例就越高，客户所感觉到的投资收益就越好。而且，寿险公司在叫卖时直接将分红险与各类投资产品相比，基本忽略保障功能，或者强调买投资、送保障，以增加卖点，每年年初的“开门红”产品更是如此。第二，保障型产品需要诉诸客户的“第二系统”或理性思维，销售难度很大，而投资品触动的客户的第一系统或感性思维，销售难度相对较小。
既然将分红险设计成了理财的第二环节“生钱”，那我们来看看分红险的“生钱”功能如何？本人曾经专门测算过国内主流分红险的内部收益率，按照寿险公司给客户提供的“利益演示表”，我们计算了消费者角度的两全型分红保险的预期投资收益率，即以保费为投入，以各类保险金为产出，计算的内部投资收益率。我们发现，对应于低档红利、中档红利和高档红利的预期年投资收益率(复利)分别在2.5%、3.8%和5.1%左右。如果以中档投资收益率3.8%左右来看，收益率还算不错，应该比存银行不差。
但是，上述收益率是所有同类客户的平均收益率，鉴于不同客户会在不同的年龄死亡或者退保(由此结束保单)，从而会获得不同的收益率。所以，我们还分别计算了死亡收益率和退保收益率。所谓死亡收益率，是指不同保单年度死亡得到的不同的收益率，计算结果是，无论客户何时死亡，得到的收益率均为正的收益率，最低收益率也在4%左右(复利)，并且，死亡越早，收益率越高。所谓退保收益率，是指不同年龄退保得到的不同的收益率，计算结果是，在购买保单后的前15年左右，投资收益率均为负数，并且，退保越早，收益率越低。一旦购买分红保险，只有等到30年甚至40年以后才会有一个不错的收益率，前期退保的不是负收益，就是低收益。
所以，通过购买分红险去追求“生钱”的目标是有前提的，那就是至少30年不退保，如果能做到，可以投资分红险；如果做不到，想赚取短期高收益的人要谨慎购买分红险了。
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