保监会密集下发文件：险资不必受限股市债市

　　境外投资放宽

　　在投资地域范围上，此次出台的《实施细则》明确了保险资金可投资的25个主要发达国家(地区)和20个新兴市场，标的扩大至货币市场类、固定收益类、权益类与不动产。

　　“国外市场大多还没有从金融危机的阴影中走出来，趁着现在这个时机走出去，可以用较低的价格获得优质资产。”上述权威人士说，本着“走出去”战略思路，通过全球配置，可以提高保险资金收益，减少资金运用风险。

　　根据规定，上述货币市场类产品包括期限不超过1年的商业票据、银行票据、大额可转让存单、逆回购协议等；固定收益类产品包括银行存款、政府债券、公司债券等；权益类产品包括普通股、优先股、全球存托凭证、美国存托凭证、未上市企业股权等。

　　此外，险资直接投资的不动产，限于位于发达市场主要城市的核心地段，且具有稳定收益的成熟商业不动产和办公不动产；可投资的境外基金，包括证券投资基金、股权投资基金和房地产信托投资基金。

　　在投资比例上，保险机构境外投资累计不超过上年末总资产的15%，投资新兴市场余额不超过总资产的10%；合并计算境内和境外各类投资品种比例，单项投资比例参照境内同类品种执行。

　　在风险控制方面，新规要求，进行境外投资的保险机构，其上季度末偿付能力充足率不低于120%，并且必须设置境外投资相关岗位。一旦偿付能力充足率低于监管规定，应当及时调整境外投资策略，不得继续投资或者增持无担保债券、权益类工具、不动产或者相关金融产品。

　　实际上，不仅是境外投资，在包括投资无担保债、未上市企业股权和不动产等领域，120%的偿付能力充足率，已经成为险资运用的普遍门槛，较原先的150%显著降低。

　　前述权威人士分析称，这有利于减少保险业筹资压力，使其得以通过增加投资收益提高偿付能力。

　　保险资管转型

　　在前期出台《暂行办法》的基础上，保监会此次专项推出《关于保险资产管理公司有关事项的通知》，旨在引领保险资管转型，使其积极参与资产管理竞争。

　　多年来，保险资金的委托机构，仅限于少数保险资产管理公司，这不仅使保险资管在缺乏竞争的环境下安于现状，并且日益阻碍了数万亿保险资金收益率的提升。通过此前发布的《暂行办法》，险资委托投资人将扩大到券商和基金，彻底打破了保险资管垄断局面。

　　《关于保险资产管理公司有关事项的通知》明确，保险资产管理公司在有效控制风险的前提下，可以开展业务创新、产品创新和组织创新。保险资管除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金等机构的资金，以及其他合格投资者的资金。

　　在业务模式上，一方面，作为受托人，保险资管可以接受客户委托，以委托人名义，开展资产管理业务；另一方面，保险资管还可以设立资产管理产品，为受益人利益或者特定目的，开展资产管理业务。

　　“保险资产管理公司符合有关规定的，可以向有关金融监管部门申请，依法开展公募性质的资产管理业务。”上述新规指出，保险资管可以按照有关规定设立子公司，从事专项资产管理业务，进一步改革完善体制和机制。

　　“按照最新监管思路，保险资产管理公司是个信托机构，需要拓宽资产管理范围，不断创新资产管理产品，推动受托资金多元化。”上述权威人士强调，中国已经进入财富管理时代，保险机构必须积极参与资产管理服务竞争，抢占未来金融市场制高点。

　　推荐阅读：

　　第二批新政落地 险资投资范围进一步扩大

　　保险资金可买银信证产品 将可投资20个新兴市场
 

• 1
• 2