保险资金可买银信证产品 将可投资20个新兴市场
【编者按】险资投资新政的细则陆续落地。昨日，保监会网站公布了《基础设施债权投资计划管理暂行规定》等四个关于保险资金投资的相关文件，规定保险资产管理公司除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金等机构的资金，且明确规定保险资金可以投资境内理财产品以及基础设施计划和不动产投资。
掘金另类债权投资
事实上，股债双杀，保险资金都盯上了基础设施债权计划。据介绍，目前太平资产管理公司正准备发行中广核电项目和四川高速债权计划，已开始寻求业内合作。根据监管部门规定，专业管理机构设计债权投资机会，应设立专业的子公司或者事业部，并建立相互制衡的运作机制。有媒体指出，虽然是保险资金运用的创新型产品，但债权计划在行业里的资产配置比例逐年提升。截至目前，保险行业累计发行基础设施债权投资计划已超70个，金额超过2000亿元，其中，仅年初以来就新增金额约500亿元。据内部人士透露，债权计划收益率一般在6%至8%之间不等。
业内人士指出，“但是保险资金投资的前提是稳健和安全。”根据保监会下发的监管规定，专业管理机构应当以资金安全为前提，审慎选择偿债主体。偿债主体应当是项目方或者其母公司，具有稳定可靠的收入和现金流，财务状况良好，还款来源明确、真实可靠，能够覆盖债权投资计划的本金和预期收益，且与专业管理机构不存在关联关系。
规定指出，债权投资计划的资金，应当投资于一个或者同类型的一组基础设施项目，项目方资本金不低于项目总预算的30%或者符合国家有关资本金比例的规定，而在建项目自筹资金不低于项目总预算的60%。
可投资20个新兴市场
《保险资金境外投资管理暂行办法实施细》则指出，保险资金可以投资货币市场、固定收益、权益类和不动产等品种，并对可投资市场做出明确规定，其中包括澳大利亚、中国香港、美国等25个发达市场及巴西、韩国等20个新兴市场。
保监会明确，险资境外投资不得投资实物商品、贵重金属或者代表贵重金属的凭证和商品类衍生工具；不得利用证券经营机构融资，购买证券及参与未持有基础资产的卖空交易；以及除为交易清算目的拆入资金外，以其他任何形式借入资金。
风险控制方面，委托人上季度末偿付能力充足率应当不低于120%，如低于监管规定的，应当及时调整境外投资策略，不得继续投资或者增持无担保债券等。
可买银信证理财产品
保险公司投资基础设施投资计划和不动产投资计划的账面余额，合计不高于该保险公司上季度末总资产的20%。
通知还规定，保险公司投资单一理财产品、信贷资产支持证券等的账面余额，不高于该产品发行规模的20%；投资单一基础设施投资计划和不动产投资计划的账面余额，不高于该计划发行规模的50%；保险集团(控股)公司及其保险子公司，投资单一有关金融产品的账面余额，合计不高于该产品发行规模的60%。
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