寿险保单利率倒挂：1月“开门红”后可能涨价冲动

    涨价可能多数会出现在中小型公司和外资公司，因为大型寿险公司投资能力较好，抗利率下降能力强

　　2009年保险产品是否会涨价？这个问题随着可能出现的继续降息，已成业内人士以及投保人关注的焦点。

　　在过去的2008年，央行连续五次降息，已经将银行一年期基准利率下调至2.25％的低位。据中金公司宏观组最新的预测，基准利率仍有下降空间。

在此背景下，大量按照2.5％的寿险预定利率设计的保单，将面临利率倒挂的风险。而涨价将成为保险公司最直接的处理方式。

　　“保险公司现在都还没涨价，但假如以后‘撑不下去了’，适当涨价将成为可能。”中国人寿(601628,股吧)某分公司总经理告诉理财周报记者。

　　“每年的1月份都是保险公司的‘开门红’时期，为了将业绩冲上去，保险公司都没有涨价。这段时期估计要持续到春节后3月份。”一家中资寿险公司负责人向理财周报记者透露。

　　2.5％预定利率规定已长达十年

　　寿险预定利率(Assumed interest rate)一般都以当时的银行存款利率作参考，略高于存款利率。

　　1997年之前，预定利率并没有受到太多限制。当时寿险保单的预定利率都比较高，有些险种高达8％、9％，甚至达到10％以上。高回报造成每次降息都出现投保人抢购的风潮，但由此给保险公司带来越来越多的“利差损”。

　　1997年10月23日，央行第三次降息之后，当时保险业的监管部门——中国人民银行下发了《关于调整保险公司保费预定利率的紧急通知》，通知规定：“将人寿保险业务的保费预定利率上下限调整为年复利4％至6.5％。”

　　从那以后，央行又多次降息。由于原定的预定利率上限太高，1999年6月10日，央行第七次降息，同一天保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，规定“将寿险保单（包括含预定利率因素的长期健康险保单）的预定利率调整为不超过年复利2.5％，并不得附加利差返还条款”。

　　自此之后，保险公司各险种的定价都按此规定，只能在2.5％以内做文章。时至今日，2.5％的预定利率管制已达十年之久。

　　平安人寿北京分公司总经理廖刚对理财周报记者表示：“从恢复保险业以来，中国的利率调整了十几次，然而保险的预定利率只调整了四次。在以前加息周期时，保险预定利率也并没有冲破2.5%。这说明保险行业是很稳定的，如果降息周期持续时间不太长，放到长期来看，是不会对保险业产生特别严重的影响。”

　　低利率周期建议购买短期产品

　　一家中型寿险公司产品部人士介绍说，由于保险产品的费率制订是与利率同周期变动的，所以利率变动对保险公司影响较大。

• 1
• 2