2008中国与世界十大投资焦点

1　黄金将万丈光芒
　　焦点指数　10

　　风险指数　5

　　难度指数　6
　　
　　随着美元越来越深陷入债务危机，欧元和人民币在加速升值压力下，不得不购买大量黄金以对冲流动性过剩和通胀压力，黄金价格上涨的主机制已经形成。加之在2008选举年中，全球政治、军事乃至恐怖主义事件的不确定性将增加。黄金收缩流动性过剩和避险两大功能均将得到加强。黄金价格创出历史新高已不在话下，即使其上破1000美元、2000美元，笔者也丝毫不感到奇怪。

　　在这种黄金单边大牛市趋势下，投资黄金风险不大，尤其是购买实物黄金；2008年中国将推出黄金期货，其可做空的保证金交易有一定的风险。

  　2　美元汇率：惊心动魄的一年

　　焦点指数　10

　　风险指数　9

　　难度指数　9
　　
　　美元兑全球主要货币的汇率市场将是相当惊心动魄的一年，将分为两个阶段，第一阶段：美元债务危机愈演愈烈，其他货币如欧元、英镑、日元、澳元等隔岸观火，甚至坐收上涨渔利；第二阶段：美元危机连累全球各国纸币的信誉，大量现金转而追逐黄金白银和大宗商品，各国纸币均将对大宗商品，特别是黄金出现贬值趋势，而相互间涨跌互现，汇率市场涨跌信号日见紊乱。总体而言，有更多实体经济和大宗商品支撑的货币将相对更加坚挺，其相对于美元坚挺程度依次为英镑、日元、欧元、澳元等。

　　由于国际汇率市场投资者大多采取高倍数杠杆交易，因此，其爆仓风险在2008年将大大增加。

　  3　中国A股：奥运会前冲高回落

　　焦点指数　9

　　风险指数　8

　　难度指数　7
　　
　　2006~2007年那样的单边大牛市已入尾声，鉴于人民币加速升值和加息的预期尚未扭转，大规模购买黄金战略落实仍需时间，2008年A股仍将创出新高，最有可能在春季。由于宏观调控部门“双防”决心很大，金融安全意识明显强化，货币政策从紧意图明确，如果组合政策更对症下药，并借机减持国有股充实社保，上证指数上破8000点的概率不大。创业板预计在2008年春季推出，因其无国有股减持压力，将成为2008年最受资金追捧的板块，其次是中小板，然后是主板。

  　4　美股：或创新高后潜伏大挫隐患

　　焦点指数　9

　　风险指数　8

　　难度指数　8
　　
　　2008年美股——道琼斯和纳斯达克指数仍可能创出新高，但这个新高将是注了水的——因为美元贬值了。如果以欧元为价值标尺，美股指数将下跌，而以黄金和石油为标尺，其相对跌幅更大。其具体涨跌节奏仍将与2007年相似，当美元出乎市场意料快速下跌时，美股将跟随下跌；而当美元价格回稳时，美股将反弹。在股票类型上，大宗商品股走势将好于工业股，工业股将好于金融股。当然，2008年美元危机如果严重到金融机构连锁倒闭的程度，则美股将大幅下挫。
　　
　  5　港股：在美股和A股间左　

　　右摇摆

　　焦点指数　9

　　风险指数　8

　　难度指数　8
　　
　　港股走势将在美股和A股两个强者间左右摇摆。由于香港实施的是与美元联系的汇率制度，也是一种类固定汇率制度，其基本走势将跟随美股。但由于其上市公司越来越多的是内地企业，能够分享内地的经济增长，因而其有可能再创新高——当然这种新高也如同美股般“注水”。倘若美股重挫，港股也会受到连累。
　　
　  6　石油：2008年将再创新高

　　焦点指数　9

　　风险指数　7

　　难度指数　6
　　
　　因美元债务危机仍看不到拐点，美元对石油、黄金等大宗商品将继续贬值，也就是说，若以美元标价，石油价格仍将继续创出新高，年内上破150美元并非不可能；在中东，美国因为石油、以色列为了国家安全，都难以容忍一个伊斯兰区域强国——伊朗的壮大，他们联手或单干袭击伊朗的可能性依然存在，而春夏间危险程度最高，一旦战火燃起，国际油价将飞涨。
　　
　  7　国际粮价将居高不下

　　焦点指数　9

　　风险指数　7

　　难度指数　7
　　
　　玉米乙醇——美国总统布什所能选择的最糟糕能源替代品，在全世界仍有上亿人吃不饱饭的时候，为了汽车的奔驰而夺人之口粮，不仅非常愚蠢，还会天怨人怒，加上美元贬值，这是2007年国际粮食价格大涨的两个最主要原因。粮食价格上涨有利于遏制荒诞的乙醇汽油，但乙醇的投资周期不可能一年结束，而粮食供应的增加，即使在风调雨顺的情况下，也至少需要一年。同时美元贬值仍将刺激粮食价格再创新高，且居高难下。
　　
　  8　铜价将先扬后抑

　　焦点指数　8

　　风险指数　7

　　难度指数　6
　　
　　2008年全球经济将出现两个阶段，一是美元贬值尚未引发美国消费锐减，经济尚未陷入衰退阶段，铜等大宗商品价格仍将坚挺。但是，一旦美国经济衰