财险保持平稳发展 寿险呈现回暖势头

　　【编者按】中国保监会近日披露的保险业经营情况显示，今年前三季度，我国保险业共实现原保险保费收入12076亿元，同比增长7.30%。其中人身险保费收入8084亿元，同比增长3.92%；财产险保费收入3992亿元，同比增长14.87%。截至三季度末，保险业资产总额达到68999亿元，其中银行存款21979亿元，投资41805亿元，投资占比达61%，较二季度末的59%稍有增加，但自7月份以来，投资规模占比逐月下降。通观全局，“金九银十”到来以后，财产险保费收入保持了平稳态势，寿险保费也在一定程度上有所回暖。

　　寿险稍有回暖

　　数据显示，寿险业9月保费收入为866亿元，同比增长16.10%。在四大上市险企中，前三个季度，中国人寿实现保费收入2631亿元，同比增速为-0.4%；平安人寿实现保费收入1009亿元，同比增速为7.4%；新华保险实现保费收入778亿元，保费占比10%，同比增速为4.7%；太平洋人寿实现保费收入749亿元，保费占比9%，同比增速为0.5%。

　　而从9月份单月保费数据来看，中国人寿实现保费收入338亿元，保费占比33%，同比增速为24.3%；平安人寿实现保费收入90亿元，保费占比13%，同比增速为15.5%；新华保险实现保费收入90亿元，同比增速为-3.5%；太平洋人寿实现保费收入80亿元，同比增速为5.3%。相比之下，9月太平洋保险保费增速转负为正，中国人寿保费增速则继续加快。

　　中银国际分析师袁琳认为：“退保率的下降、银保渠道的缓慢复苏、个险渠道新单业务的增长都促进了寿险行业保费收入的恢复。”总体而言，9月寿险行业稍有回暖，保费增速有所加快。具体来说，中国人寿的保费持续了8月的高速增长，一方面主要是由于去年同期其保费基数较低，另一方面是得益于其在下半年加大力度销售新产品。平安人寿保费在9月开展了较好的续期业务，得以维持保费的平稳增长。而太平洋人寿增速大增的原因，一是去年同期增速较低，二是个险业务保持平稳发展。

　　值得注意的是，寿险公司在一定程度上还受到资本市场波动的影响。一方面，流动性的趋紧导致债券市场在三季度走势低迷，加之美国QE3的推出导致9月份的债券市场跌到全年低点；另一方面，股票市场对保险公司的伤害尤其巨大，三季度股市持续单边下行，保险公司的投资收益率和资产减值损失都面临较大压力。

　　财险平稳发展

　　据统计，9月财产险保费收入为456亿元，同比增长9.99%。前三个季度，平安产险保费收入739亿元，同比增速为20.0%；太平洋产险保费收入519亿元，同比增速为11.1%。从单月数据来看，平安产险9月保费收入92亿元，同比增速为20.2%；太平洋产险9月保费收入61亿元，同比增速为17.3%。而8月平安产险、太平洋产险保费同比增速分别为22.2%、16.2%。

　　综合平安产险和太平洋产险保费增速来看，9月财产险保费增速依然保持平稳。据悉，平安产险较高的保费增速得益于较强的渠道掌控能力。平安车险50%以上保费来自交叉销售和电话渠道，对于渠道掌控能力显著高于其他公司。并且，随着车险费率市场化改革临近，由于平安产险符合自行拟订条款、费率的条件，其管理和品牌优势将发挥作用。今年上半年，可能由于部分公司的恶性竞争，使得较为谨慎的太平洋产险保费增速未能领先同业，而随着三季度以来市场秩序的好转，太平洋产险保费增速亦显著提升，近3个月同比增长15%。

　　然而，由于下半年洪灾等自然灾害较多因而赔付率上升和费用率增加，险企综合成本率或略有上升，财产险行业承保利润可能继续缓慢减少。

　　个险喜忧参半

　　若细分渠道来看，中国人寿个险新单增速加快，平安人寿稍有萎缩，太平洋人寿恢复高增长，新华保险未见改观……9月份寿险个险渠道可谓“几家欢喜几家愁”。

　　今年一季度较为注重规模增长的新华保险，从二季度开始，更加关注价值增长，产品由“投资型”向“保障型”转变，在利润率提升的同时，件均保费开始下降，这同时受制于高基数、增员难、寿险产品销售难等多重因素。

　　同样将转型付诸实践的中国人寿，今年下半年提出“规模与价值并重”，在保持业务价值持续提升的同时，实现了保费规模的快速增长。申银万国研究报告预计，中国人寿8月、9月个险新单增速均超过40%，前三季度累计下滑幅度由上半年的-13%缩窄至-3%。

　　至于面临产能增长瓶颈的平安人寿，今年上半年增速落后于其他三家上市险企，且上半年个险新单负增长25%。然而今年下半年，平安人寿的高基数影响消除，保费有望实现高于同业的增速。申银万国的研究报告指出，其7月和8月个险新单增速均在20%左右，9月略有下滑，个险新单同比减少10%左右。

　　此外，由于近年来加大个险渠道的发展力度，位于同业前列的太平洋人寿，开始侧重增员，导致新单增速出现下滑，预计其前8个月累计增速降至12%左右。但在9月恢复了较高增长，市场预期其新单保费同比增长20%以上，前三季度累计增速达14%。

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