华夏保险投资收益超过百亿 华资实业最小保险股遭抢筹

华资实业：流通市值最小的保险影子股

华资实业上周末公告称，公司已完成了对证监会反馈意见的回复，若非公开发行方案最终获得实施，华资实业将持有华夏保险不超过51%的股权，对其实现控股，公司亦将转变为“金融保险+制糖”的双主业格局。

昨日，华资实业盘中一度放量大涨，最高涨幅超5%，振幅达到8%，全天资金呈现净流入，主力大单净流入1355.7亿元，抢筹迹象明显。

公告显示，2015年期末，华资实业持有华夏银行7056万股，占其注册资本的0.66%;持有恒泰证券3.08亿股，占其总股本的11.83%.公司2015年从上述两家参股公司获得的投资收益分别为2558万元和2.01亿元。事实上，华资实业从2013年至2015年，参股金融企业产生的投资收益是发行人主要的利润来源。

如果通过增资获批，华资实业将实现在证券、银行和保险三大金融板块的布局，并优化公司在金融股权投资布局。

有私募人士表示，该股为目前流通市值最小的保险影子股，值得关注。

华夏保险：万能险市占率最高

华夏保险相关人士表示，目前华夏保险正处于2013-2017年的五年规划阶段，本次增资可充实华夏保险自身资本金，从而推动其优化业务结构的战略布局。此外，华夏保险的偿付能力较为充足，但未来随着保险资金运用渠道的逐步放开，以及华夏保险业务的增长，其偿付能力充足率势必面临挑战。特别是在偿二代下，增资也将有利于华夏保险提高偿付能力充足率，支持未来业务的发展。

华资实业更新了华夏人寿2015年的财务数据。2013至2015年度，华夏保险实现的营业收入分别为60.6亿、116亿和276亿元。

值得关注的是，华夏保险投资收益分别为21.7亿、72亿和185亿元，占营业收入的比重分别为35.8%、62.2%和67%，俨然成为华夏保险营业收入的主要来源。

按保监会统计数据，截至2015年底，经营人身寿险业务的75家公司中，按规模保费收入计算，华夏保险规模保费为1577.16亿元，市场份额为6.5%，排名第四。市场份额已经连续3年攀升。

称，投资收益较高主要是因为华夏保险积极开拓其万能险产品销售、总投资资产规模大幅增加。

万能险是华夏保险的主要经营险种之一。截至2015年12月31日，华夏保险在售9款万能险产品，主要为万能型两全保险和万能型年金保险。2015年，华夏保险万能险产品规模保费为1295.91亿元，占全部产品规模保费的82.17%，市场份额接近1/5.其中，万能险占主要险种业务比例的76.79%.公司个险万能险年复合增长率约为95.47%.

浙商证券分析师刘志平表示，华夏人寿是我国现在万能险市占率最高的保险公司，近两年吸纳保户储金的比例都占总市场的20%左右。

值得关注的是，遵循“七亏八盈”行规，成立于2006年的华夏人寿于2014年开始盈利，目前已连续两年持续盈利。2013至2015年，华夏保险的净利润分别为-16.5亿元、11.5亿元和14.7亿元。

深圳一位保险分析师表示，目前华夏人寿也在逐渐提高普通寿险产品比例，提高价值产品业务水平。依靠万能险打下的市场和树立的品牌，华夏人寿能够很快地将传统保险做大做强。从业务数字来看，华夏人寿已把握住了转型态势和盈利模式，进入稳定盈利期。

华夏保险自2006年成立以来，历经多次增资，目前注册资本153亿元。与行业内主要竞争对手相比，华夏保险亟须拓展融资渠道，以进一步实现资本结构优化和经营业绩提升，保持持续的市场竞争力。华资实业对华夏保险增资316.8亿元后，后者净资产将大幅增长，满足偿付能力监管二类标准，进而带动业务规模进一步扩张，提升行业竞争力。