安邦追涨银行股 走出“资产驱动负债”新路

　　导读：近期以来，业内“黑马”安邦保险除了频频参与海外投资以外，还不断扩大国内投资领域。据了解，在布局民生银行和招商银行以后，安邦保险再次出手。

　　港交所最新披露的数据显示，安邦保险在11月末增持招商银行A股、民生银行A股后，又分别在12月2日、12月3日、12月4日再现大手笔。而追涨银行股的背后，是安邦保险不走传统险企“负债驱动资产”这条老路的正式宣告。

　　安邦保险也绝非一个人在战斗，随着投资渠道的全面松绑，一批“安邦们”正涌现于资本市场——他们反其道而行，通过投资做大蛋糕，进而反哺承保业务发展。随着牛市出现，其高歌猛进的投资图谱将逐渐清晰。

　　安邦追涨银行股

　　已经难以简单用“门口的野蛮人”，来形容安邦保险最近一段时间在资本市场泛起的涟漪。

　　港交所最新披露的数据显示，安邦保险在11月末增持招商银行A股、民生银行A股后，又分别在12月2日、12月3日、12月4日再次对这两家银行进行增持，且增持幅度大于上次。

　　12月2日，安邦保险以平均每股12.312元人民币，购入2401.2126万股招商银行A股股份，共耗资约2.96亿元；12月3日，安邦保险又以平均每股8.308元人民币，购入28051.2284万股民生银行A股股份，共耗资约23.3亿元；12月4日，安邦保险又以平均每股8.554元人民币，购入19489.1430万股民生银行A股股份，共耗资约16.66亿元。

　　据估算，此次增持，安邦保险共耗资约43亿元人民币。增持之后，安邦保险持有招商银行A股的持股量，由10.18%升至11.04%；安邦保险持有民生银行A股的持股量，由5.00%升至8.32%。

　　安邦保险向上证报证实了此次增持举动，但对于增持原因三缄其口，仅表示“这是市场行为”。

　　神秘的表态，令投行人士展开大胆的想象：认为安邦保险连续增持民生、招行，并非简单的偶发事件，即除了银行股满足分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性等条件外，背后可能另有玄机。如安邦保险正在加速完善金控集团拼图，不久之后可能还要上市等等。

　　值得一提的是，安邦保险追涨银行股的举动，与这次在数百点行情中踏空的其他保险巨头，形成强烈对比。

　　走出“资产驱动负债”新路

　　追涨银行股的背后，映照出以安邦为代表的一批险企“黑马”，正在尝试走一条非常规的发展之路。如近来同样在资本市场活跃的生命人寿等。这类保险公司更加注重资本运作，对保费规模要求较高，相反对保险产品的价值要求却并不高。

　　多年来，国内寿险市场一直遵循着“负债驱动资产”的战略。但他们却反其道而行之，实施的是“资产驱动负债”新路，通过将投资做大，将总资产做大，再反过来在承保端吸引客户资金的流入。

　　在投资上，他们往往积极主动甚至不乏激进。尤其是在近期疾驰而至的股市中，大手笔连番增持，赚眼球的同时，也赚得盆满钵满，甚至还将投资范围扩至海外市场。

　　不过，在倡导保险回归保障的今天，这种“投资反哺承保”的另类模式并不被多数人所认可，争议声不绝于耳。但也有不同观点认为，在最终“成绩单”没有出来之前，不能将这种新路径一票否决。在竞争激烈的承保市场，不排除“安邦们”会走出一条可被后来者所复制并沿袭下去的成功新路。