A股公布上市公司财报，九个重要信号要知道！

A股公布上市公司财报，释放九个重要信号

1、上市公司收入2018年维持双位数增长，2019年Q1保持平稳。

以2017年底上市的A股为样本：A股上市公司2018年实现营业收入43.89万亿元，同比2017年增长12.37%；2019年一季度营业收入10.96万亿元，同比增长11.91%。

其中，地产、建材、餐饮旅游行业收入持续保持良好增长，汽车行业呈现向淡趋势。

2、上市公司整体净利润增速：2018年负增长，2019年Q1出现分化。

以2017年底上市的A股为样本，上市公司2018年净利润合计3.27万亿元，同比下滑1.5%，增速创近年来新低。2019年Q1净利润1万亿元，同比增长10%。

不同板块利润增长情况差异明显，2018年沪市主板净利润同比增长5%，而中小板和创业板由于受到商誉减值的巨大冲击，净利润分别同比下滑33%和79%。

2019年一季度，沪深主板均取得12%的净利润增长，中小板和创业板依旧保持下滑趋势。

3、净利润额行业占比：金融行业占到上市公司利润半壁江山。

从净利润行业占比来看，金融行业贡献了半壁江山，2018年年报及2019年一季报利润占比分别达到52%和55%。

食品饮料、家电、医药行业排名都有2-3位上升，体现出消费行业对于上市公司的利润贡献程度明显上升。

4、净利润行业增速：2018年周期行业增速良好，2019Q1科技类行业异军突起。

行业增速比较角度，2018年周期性行业盈利整体表现突出，建材、钢铁、化工等行业均出现强劲增长。

而进入2019年之后，科技类行业异军突起，通信、计算机、军工行业增速均排名居前。

其中通信行业由亏损8亿元变为盈利64亿元，5G建设为行业带来了明确的拐点。

5、不同属性公司净利润增速：国企显著优于民企，2019年初民企已现边际改善。

对比不同属性公司的利润增速来看，整体呈现地方国企》央企》民企的情况。

其中，民营企业虽然利润增速持续下滑，但是2019年Q1下滑幅度已经开始明显收窄，表明始于2018年下半年的针对民营企业和小微企业的一系列政策发挥了明显的效果。

6、TMT行业受到商誉减值严重冲击，军工和电力景气度向好。

2018年是商誉雷爆发的高潮，A股上市公司商誉减值达到1658亿元，对净利润的冲击达到5%。

其中，中小创无疑成为重灾区。

7、食品饮料、家电、银行盈利能力突出。

ROE（净资产收益率）指标体现的是上市公司创造价值的能力。

对比2018年和2019年Q1的情况，食品饮料、家电、银行的ROE持续排名靠前，盈利能力突出。受到资本市场成交活跃的影响，非银行金融在2019年Q1ROE出现飞升，位居各行业第2。

8、上市公司资产负债率整体有所回升，民营企业杠杆率上升明显。

非金融上市公司整体资产负债率在2018年从60.0%小幅上升至60.9%，2019年Q1进一步上升至61.0%。

石油石化、农林牧渔上升幅度明显，2019年Q1较2018年初上升超过4%；钢铁、建材、餐饮旅游、煤炭下降幅度均超过3%。

若根据企业属性进一步划分，2018年民营企业资产负债率明显上升，从53.7%上升至56.6%；进入2019年后，央企资产负债率有所上升，主要源于石油石化行业资产负债率大幅上升4%。

9、稳定高分红股票值得长期关注，但要注意红利税带来的潜在短期损失。

随着市场不断成熟，投资者结构不断机构化、长线化，那些愿意拿出真金白银回报投资者的公司会越来越受欢迎。

我们可喜地看到，虽然2018年上市公司盈利增长不尽如人意，但是对于投资者的回报更加有诚意。