69家非上市人身险公司运行形态 退保金增长超6成

69家非上市人身险公司的2016年年报至此已经悉数披露完毕，47家公司盈利，22家公司亏损。其中，安邦人寿、泰康、前海人寿、和谐健康险、阳光人寿净利润名列前五。

值得一提的是，69家非上市人身险公司退保金同比增长63.22%，其中31家公司退保金下降，38家公司增长。目前，保险业正处于退保和满期给付高峰期，将持续面临较大的现金流出压力，少数经营激进的公司存在较大的流动性风险隐患。

此外，多位业内人士认为，影响净利润的因素并非仅为投资收益，还有中短存续期产品情况、传统险准备金折现率调整和监管政策变化等。

47家赢利、22家亏损

人身险公司的净利润亦是外界关注的重要指标。2016年，69家非上市人身险公司中47家公司盈利，22家公司亏损。

具体而言，净利润排名前五的非上市人身险公司分别为安邦人寿、泰康、前海人寿、和谐健康险、阳光人寿，净利润分别为151.15亿元、84.00亿元、40.99亿元、22.52亿元、18.99亿元，其中安邦人寿、泰康净利润同比减少20%左右，前海人寿同比增长32.31%，和谐健康险同比增长1452.10%，阳光人寿同比增长55.53%。

此外，净利润排名后五的非上市人身险公司分别为富德生命人寿、中融人寿、长城人寿、信泰人寿、恒大人寿，净利润分别为-37.76亿元、-13.87亿元、-5.19亿元、-4.88亿元、-4.22亿元，同比增速分别为-136.85%、-721.97%、-388.33%、-362.37%、-26.35%。

至于其中的逻辑，某保险公司一高管坦言，“一是中短存续期产品需要负担较高的渠道手续费用，二是退保增加导致后端成本增加，三是股市波动导致盈利能力及资本情况受市场影响明显，四是中小保险公司谋求转型，需要在渠道、人力等方面增加投入。”

此外，某保险公司财务部门负责人表示，“还包括传统险准备金折现率调整和监管政策变化对资管公司通道业务产生的影响。”

堵截流动性风险

此外，在保险业回归风险保障、强化保险监管、维护金融安全的过程中，个别保险公司的流动性风险备受关注，而非上市人身险公司的退保金数字提供了一个观察的窗口。

2016年，69家非上市人身险公司退保金2129.38亿元，同比增长63.22%，其中31家公司退保金下降，38家公司退保金增长。

具体而言，退保金增长排名前五的非上市人身险公司分别为安邦人寿、富德生命人寿、泰康集团、中邮人寿、天安人寿，分别达到299.82亿元、234.91亿元、197.07亿元、195.85亿元、163.12亿元，同比增速分别为258.21%、214.22%、58.71%、3.97%、576.00%。

某保险公司精算师解释称，“退保金的高低多寡主要取决于业务结构，一般重疾险、定期寿险、年金险等退保金相对较少，而两全险、终身寿险?分红险、年金险?万能账户容易设计为中短存续期产品，退保金相对较高。此外，声誉风险也会产生一定影响。”

值得关注的是，保监会副主席陈文辉多次强调，“保险业正处于退保和满期给付高峰期，将持续面临较大的现金流出压力。少数经营激进的公司存在较大的流动性风险隐患，而个别公司治理失效、管控无力，极易成为风险的爆发点。”

此前不久，保监会发布的《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》(下称“《通知》”)指出了当前保险业风险较为突出的9个重点领域，首当其冲的便是流动性风险。

《通知》要求保险公司完善流动性风险管理体系，切实防范流动性风险，包括健全流动性管理制度机制、加强流动性风险管理和监测、完善应急处置机制、风险防范关口前移、强化股东的流动性风险管理责任等。