太保欲入局保证保险 股东各有所图盈利风控是难点

对此，中国太保方面表示，受实体经济影响，目前传统非车险业务发展比较困难，很多面临承保亏损的情况，而保证保险属于新兴发展领域，在现在行业中算是比较热门的险种，在现在的情况下成立保证保险公司为未来业务扩展有帮助。

而上述保证保险公司的另一大股东泰一指尚的母公司浙江富润则在公告中透露了对金融牌照的野心，公告显示，该公司目前已投资参股商业银行、小额贷款公司、担保公司，公司子公司此次在宁波国家保险创新综合试验区投资保证保险公司，将进一步加大公司在金融领域的布局，有利于提升公司未来盈利能力。

不过目前来看，尽管保证保险业务被市场广泛看好，但其盈利能力似乎尚未得到充分体现。查阅2015年年度报告中，众安保险旗下保证保险业务承保利润为-8849万元;而浙商财险同期则录得0.24亿元的利润。

据业内人士表示，保证保险的承保利润并不高。想要实现保证保险业务的规范发展，需要充分借鉴融资性担保机构的风险管理经验，丰富产品线，有效控制业务风险。

保证保险站上风口，中国太保拟入局

日前，中国太保发布公告，称公司控股子公司太保产险拟与3家公司共同发起设立一家股份制保证保险公司。据了解，该保证保险公司的背后除了中国太保，还有宁波国资委旗下国资企业宁波工业投资集团有限公司、西藏自治区内首家金融租赁公司西藏金融租赁有限公司以及沪市上市公司浙江富润全资子公司杭州泰一指尚科技有限公司。

从具体出资比例来看，公告显示，太保财险此次投资金额为5.1亿元，占投资标的总股本比例为51%;宁波工业投资集团有限公司投资金额为1.9亿元，占投资标的总股本的比例为19%;西藏金融租赁投资金额为1.55亿元，占投资标的总股本的比例为15.5%;杭州泰一指尚投资金额为1.45元，占投资标的总股本的比例为14.5%。

事实上，专业保证保险公司在我国保险史上也早有先例。2016年1月13日，保监会发布公告，称同意阳光渝融信用保证保险股份有限公司开业。阳光信保因此成为国内首家专业信用保证保险公司。

此外，太保系保证保险公司也并非唯一一家排队等待保监会批准的保证保险公司，据了解，去年5月17日，恒生电子、TCL集团、穗恒运A等3家上市公司发布公告称，拟以自有资金不超过1亿元，参与发起设立粤财信用保证保险股份有限公司。同年5月18日，永兴特钢、二三四五也发布公告称，拟共同出资发起设立华商云信用保险股份有限公司。其中，二三四五拟出资不超过4亿元，持股比例不超过20%;永兴特钢拟出资不超过3.6亿元，持股不超过18%。

另外，从开展保证保险业务的保险公司来看，中国平安、中国人保、中国太平、众安保险、浙商保险等多家险企均有所涉及。

太保看上保证保险发展空间，意在未来业务扩展

对于设立该公司的目的，上述太保系保证保险公司的出资方似乎各有所图。

中国太保方面似乎看上合作方的资源优势，该公司发布的公告显示，此次投资完成后，通过积极牵手宁波国家保险创新综合试验区建设，整合太保产险和宁波工业投资集团、西藏金融租赁、杭州泰一指尚的优势资源，有利于增强公司服务地方乃至全国社会经济的能力，提升本公司在财产保险领域的专业化经营和创新发展水平。

此外，中国太保方面还表示，受实体经济影响，目前传统非车险业务发展比较困难，很多面临承保亏损的情况，而保证保险属于新兴发展领域，在现在行业中算是比较热门的险种，在现在的情况下成立保证保险公司为未来业务扩展有帮助。

中国太保方面还透露，一些同业前几年就开始做保证保险业务，盈利状况还是比较好的，在非车险中是一个赚钱的险种，还是有发展空间的。

在发展空间方面，查阅保险公司年报注意到，部分险的企保证保险一方面收入金额呈增长态势，另一方面在公司保险业务总收入中占比也同样有所上行。

以众安保险为例，查阅年报注意到，该公司保险业务收入为22.83亿元，其中保证保险收入贡献4.53亿元，占比19.84%。而2014年的数据显示，保证保险业务收入为1.09亿元，在同年公司保险业务总收入中占比13.73%。此外，众安保险成立第1年即2013年的年报显示，保证保险业务还是该公司最先出现保费收入数据的险种之一，早于该公司的意外伤害保险以及健康险等险种。

再从另一家险企浙商财险的数据来看，2015年该公司保证保险业务收入为5672.67万元，而在2014年该数字为2078.92万元。该公司保证保险业务收入在公司保险业务总收入占比也有2014年末的0.6%提升到15年末的1.7%。

此外，头戴国内首家专业信用保证保险公司光环的阳光信保也展示出保证保险的高成长性，日前该公司晒出成绩单，称首年实现保额57.51亿元。

上市公司意在牌照，寄望提升公司盈利能力

而泰一指尚的母公司浙江富润方面则透露了对于牌照的野心，据浙江富润发布的公告显示，公司目前已投资参股商业银行、小额贷款公司、担保公司，公司子公司此次在宁波国家保险创新综合试验区投资保证保险公司，将进一步加大公司在金融领域的布局，有利于提升公司未来盈利能力。

不过，历史数据显示，盈利能力或许并不是保证保险的强项。查阅公开数据注意到，尽管保证保险业务似乎呈持续上升局面，但该险种承保利润似乎未能同步上行。据有可比性数据的众安保险年报显示，2014年该险种承保利润还在1119万元，而在2015年度报告中，其承保利润则转正为负，降至-8849万元;浙商财险同期则录得0.24亿元的利润。

此外，从成立一年的阳光信保来看，该公司难逃保险公司盈利周期长的惯例。据阳光信保的偿付能力公告数据显示，截至4季度末，该公司亏损7873万元。公司官方网站显示，目前公司增资获中国保监会批复，审准注册资本由10亿元人民币变更为30亿元人民币。

据业内人士表示，保证保险的承保利润并不高。由于信用保证保险业务与信用风险紧密度加大，风险传递更便利。该人士指出，目前来看我国征信体系仍有待完善，数据繁杂、孤立，需要一定的方法论和技术支撑数据分析，央行征信体系覆盖率及有效覆盖率有待提高等，这都给保险开展业务，如精算、定价等带来困难。想要实现保证保险业务的规范发展，需要充分借鉴融资性担保机构的风险管理经验，丰富产品线，有效控制业务风险。

对于保证保险业务可能出现的潜在风险，有分析人士建议建立和完善保险公司和银行等金融机构之间的风险分担机制。银行与保险公司之间承担风险的不对等，容易引发银行道德风险的发生。建立保险公司与银行等相关金融机构之间的风险共担机制，可以增强金融机构对债务人即贷款企业或个人的责任感，使其关注贷款企业或个人贷后的经营情况与发展情况，确保信贷资金的安全，一定程度上可以分散保险公司的风险，有利于保险业务的可持续发展。