财险业绩分化:车险冰火两重天 得渠道者得天下

此外，保监会日前披露的数据显示，2016年保险业原保险保费收入加速上行，产险公司原保险保费收入也同比上涨10%。而带有“老三家”财险公司光环的太保财险却出现增速低于行业增速的局面。同时，数据显示，2016年太保财险市场占有率为10.37%，比2015年的数字降低了1个百分点。

事实上，太保财险曾一度在“老三家”财险公司中位居第二，不过其“老二”的地位在2009年起即被平安财险超越，此后二者保费差距持续高企。对此，有业内人士解读为是平安通过电销车保之力超越太保。

太保财险逆市下挫，平安财险上涨两成

随着上市险企一季度保费收入公告的披露，相关财险公司的业绩情况同样浮出水面。据了解，目前披露1月保费收入的财险公司业绩走向分化。

公告显示，太保财险今年1月原保险保费收入190.83亿元，同比缩水1.49%。而同期，平安财险原保险保费收入达到237.17亿元，同比涨近20%。此外，天安财险的1月业绩也在西水股份的公告中有所披露，该财险公司今年1月业绩较去年同期有所增长，原保险保费收入15.15亿元，同比上涨3.65%。

这种现象似乎有些眼熟，从去年开门红的情况来看，太保财险2016年1月原保险保费收入为111.32亿元，同比上涨4.92%;同期平安财险同比上涨5.87%，天安财险上涨15.6%，增速均快于太保财险。

长期情况来看，太保财险原保险保费增长情况同样陷入弱势。据此前上市险企披露的2016年保费收入公告显示，2016年平安财险原保险保费收入1779.08亿元，同比上涨8个百分点;天安财险去年原保险保费收入138.74亿元，同比上涨5.94%;同期太保财险保费收入960.71亿元，同比上涨1.73%。

从市场占有率来看太保财险强势地位正在减弱，数据显示，2015年太保财险原保险保费收入在财险公司原保险保费总收入中占比11.21%，而在2016年该数字已降至10.37%。

有业内人士指出，从财险公司的业务构成来看，车险业务扮演着重要角色。公告显示，在太保财险去年实现的960.71亿元原保险保费收入中，有761.76亿元来自机动车辆险，198.95亿元来自非机动车辆险。

从太保财险陨落看车险：得渠道者得天下

事实上，在人保财险、太保财险以及平安财险“老三家”财险公司中，太保财险曾一度居于“老二”的位置。不过这种情况自2009年起就开始发生变化。对于太保财险和平安财险来说，2009年或许是发生转折的一年。那一年平安财险的原保险保费收入超过了太保财险，此后持续领先太保财险原保费收入一筹，两者保费收入差距继续高企。

对于太保财险的“陨落”以及平安财险的“上位”，有业内人士解读为是平安通过电销车保之力超越太保。而太保财险在电销渠道的扩展上却似乎有些“后知后觉”。从2014年的数据来看，平安产险交叉销售、电话及网络销售渠道保费收入620.5亿元，同比增长22.3%，占平安产险业务收入的43.4%、车险业务收入的54.4%。

同期，太保产险电网销业务收入160.5亿元，交叉销售收入36.1 亿元，共计占太保产险业务收入21.1%。

对此，有业内人士表示，从以往情况来看，我国保险市场主要的车险销售渠道集中在汽车经销商和维修商代理，保险公司经常需要支付不菲的代理费用。“这种方法虽然可以从一定程度上增加保险公司客源，但同时也加剧了车险成本。”该人士表示。

从太保财险车险业务传统渠道占比过高直接推高了太保产险的车险综合成本率。数据显示，2014年太保财险综合成本率同比上升4.3个百分点至103.8%。该年度太保财险出现承保亏损。公开资料显示，太保产险前五大险种中，位于首位的车险去年承保亏损12.19亿元，企财险、责任险、意外险、货运险去年分别承保亏损6.7亿元5.7亿元、1.26亿元、0.59亿元。

此外，互联网保险市场的爆发式生长也在一定程度上激化车险市场竞争，新设险企审批加快也有望进一步破解保险业寡头格局。

有券商人士在中国太保研报中指出，随着2016年车险费改在全国落地，车险市场竞争进一步加剧，公司车险业务保费增长和成本控制面临更大压力。

不过，商业车险改革等因素对财险公司的影响普遍存在。据保监会披露的数据显示，2016年财产险业务原保险保费收入同比增长9.12%，而2015年产险业务同比增长10.99%。

从2017年的情况来看，有分析师认为，除非新车销售增长加速，2017年非寿险行业将不会取得两位数的增长率。电话销售带来的业务增长可能稳步下滑，因为现行的车险改革试点基本上消除了通过此渠道销售保单的定价差异。

业内：汽车销量下行预将拖累险企业绩，2017车险成本率承压

从汽车销量对车险保费的影响来看，有研报数据显示汽车销量每1个百分点的增速能带来车险保费2.6个百分点的增速，而车险业务保费收入为财产险行业保费收入的主要组成部分。

至于对2017年汽车销量的预期，有业内人士指出，2016年乘用车销量大幅增加，这一方面得益于低排量小汽车的购置税减半征收，另一方面也随着保有规模的增长，汽车更新换代的需求对销量的支撑作用越来越强。一般来讲，70%-80%的二手车使用年限在6年以下，汽车的平均更新换代周期约为3年左右，而当前处于一个更新换代周期的末尾。叠加汽车报废补贴政策与购置税优惠政策对需求的透支，故2017年汽车消费并不乐观。

不过也有从业人士表示乐观，称今年1月各大车险业务纷纷告捷，销量超出预期，今年有望延续上行趋势。

长期来看，根据中汽中心数据资源中心预测，到2020年汽车销量年均增速在4%左右，有券商人士据此测算，2017年财产险行业保费增速在7%左右。

从成本率的角度来看，有分析人士判断未来1-2年车险成本率持续上升压力较大。该人士进一步指出，车险第一批费改,由于驾车习惯的改善，赔付率下行显著，但是第二批效果次之，第三批东部较发达地区，由于之前驾驶习惯较好和汽车零整比相对合理，费改后出现率下降并不显著。

此外由于第一批车险费改后行业整体赔付率下行趋势趋缓，加之行业双85折推行，因此2016年下半年以来车险成本率上升显著，行业整体成本率维持在99%-100%之间，而且上行压力依然很大。具体到各个公司的情况，业内人士表示2017年全年平安财险和太保财险将严控业务质量，综合成本率将维持稳定，预计2017年平安财险综合成本率为95.5%左右，太保财险综合成本率为99%左右。

不过对于车险2017年净利润的角度来看，有报告指出，商业车险定价改革试点不太可能使车险公司的利润率降低，尽管大多数保险公司已将与承保和渠道相关的两个定价参数调整到最低允许限额。索赔频率的下降使得赔付率降低，因为无赔偿折扣优惠促使投保人不进行小额索赔。