保险被敲打依然魅力无穷 近一月14家上市公司参股

受上周六证监会主席刘士余痛批强盗式收购影响，举牌概念股连续两天调整，这不仅让险资公司大幅度的回吐了此前盈利，个别公司甚至出现浮亏。不过面对监管风口的趋严，各路资本进驻保险行情的热情却没有被浇灭，根据上市公司公告不完全统计，11月以来已经有14家上市公司发布投资或者增资保险公司的公告。

今年以来65家上市公司布局保险

中化岩土12月5日晚公告，公司计划出资1.8亿元，参与发起设立九信人寿保险股份有限公司。 九信人寿拟定注册资本10亿元，公司占比18%。其他参与出资人包括青海国投(占比20%)、同创九鼎(20%)、金杯电工(占比17%)、正平股份(占比15%)、西宁开投(5%)、西宁城投(5%)。

无独有偶，美都能源也在前一日晚间(12月4日晚间)发布重大资产购买报告书，其拟参与中国信达资产转让信达财产保险股份的竞买，受让的总股数为12.3亿股。依据有关法律和规定，标的资产挂牌底价为 1.99 元/股，合计金额不低于24.5亿元。

11月21日晚间，海印股份、金发科技同时公告表示拟与广州市香雪制药和广州立白企业集团、广东圣丰集团、广州华新集团等6家公司共同发起设立花城人寿保险股份有限公司(以下简称“花城人寿”)。花城人寿注册资本人民币10亿元，海印股份拟投资2亿元、金发科技拟投资1.6亿元，持股比例分别为20%、16%。

虽然被监管敲打，但是险资牌照依旧是市场上的“香饽饽”。据不完全统计，11月以来，至少有14家上市公司发布投资或者增资保险公司的公告。目前已经持有保险公司股份的上市公司达到45家(包括4大上市险企)，2016年以来共有65家上市公司(包括上市公司子公司)申请设立或者参与保险公司。而拟参与发起设立(或组织)的保险公司，包括寿险公司、专业健康险公司、再保险公司、相互保险公司及互联网保险公司，几乎所有的保险类型均有涉足，势头可谓如火如荼。

对于近两年热衷于控股或者参股保险公司的原因，上市公司的表态主要集中在两方面，一是布局金融全牌照，第二则是优化投资结构，提高企业竞争力。如此前海印股份表示，发起设立人寿保险公司是公司发展银行、保理、融资租赁、小额贷款等业务外在金融业务领域的又一重要布局，为公司打造全牌照的金融服务集团奠定重要的基石。还将有利于公司在做好传统主业的基础上，拓宽和丰富公司的业务领域，培育新的利润增长点，提升公司品牌影响力，为公司带来持续稳定的收入。

根据报告书的披露，美都能源此次收购最为核心的一点是，收购成功后其将持有信达财险41%股份，因为信达财险其余股东股权相对分散，上市公司能够对标的公司实现实际控制，信达财险将成为美都能源的控股子公司。此次收购不构成关联交易和借壳，但属重大资产重组。

保险资金运用收益率同比下降

煜融投资总经理吴国平认为，产业资本进驻保险行业的原因主要有三点：一是新设险资公司通过理财保险迅速聚集人气，将保险行业的盈利周期迅速缩短，从以往的五六年缩到现在的两三年，资金的压力大幅减轻;其次是，实体经济依然徘徊在“L”形通道中，多数行业陷入低迷阶段，而保险行业则依然维持较稳定的增长，从刚刚公布的前三季度保险业经营数据来看，部分公司依旧可以维持三位数的增长幅度。目前我国的人均保费不过世界平均水平的1/2，保险行业未来仍有很大空间;第三则是险资特别是寿险可以提供长期稳定的低成本资金来源，降低公司的融资成本。

保监会原副主席周延礼11月20日在清华五道口金融家大讲堂(保险专场)表示，资本竞逐保险牌照的背后，是保险业快速发展所带来的吸引力所致。“今年一到三季度，保险业(保费收入)增长了32%，按照这样的速度，到今年年底，保费将超过3万亿元、总资产将超过16万亿元。 ”

不过保险公司并不如看上去的那么美，根据保监会近日公布的数据来看，虽然保险行业保费高增长的态势仍在延续，但是在资产荒的背景下，资金运用收益率却同比出现较明显的下降。三季度末，资金运用持续面临复杂多变的市场环境，保险公司资金运用余额128286.19亿元，较年初增长14.75%。实现资金运用收益4828.76亿元，同比减少1139.74亿元，下降19.10%。

从盈利情况来看，大小公司之间出现了较明显分化，如美都能源参与收购的信达财险偿付能力报告显示，今年前三季度信达财险一直亏损，其中第一季度亏损7652.93万元，二季度亏损6184.04万元，三季度亏损1360.49万元。今年一直在二级市场纵横捭阖的恒大人寿第三季也亏损9.65亿，富德生命人寿第三季度亏损21.55亿元。

“成立公司容易，但是想经营好并不容易，特别是大公司已经形成品牌优势，这时候小公司想来分一杯羹并不容易，肯定会有一波残酷的洗牌。其实行业分化一直很明显，今年大批上市公司争夺保险牌照的同时，也有部分上市公司出清险资公司的股权离开了这个市场。”华南某险资公司的品牌负责人表示。