平安租赁发力低成本直接融资 业务延展至个人场景

“今年将增加直接融资比例，目前直接融资占比是30%左右，间接融资占比为60%左右，股东资金和险资合计20%左右。”平安租赁资金部副总经理邵长卫在接受第一财经记者采访时表示，未来平安租赁的多重资金来源将延续该结构，并通过发债和增发ABS来提高直接融资额度，通过和银行的双边贷款增加间接融资额度。

邵长卫说，在2013年至2015年的3年发展过程中，平安租赁资产规模分别为100亿、400亿、700亿，并在2016年上半年突破900亿元大关达到931.91亿元。

资产高速增长的背后是资金多重来源的支持。“平安集团2013年落子平安租赁，第一年主要融资来自集团。”平安租赁总经理陈朝阳表示，从2014年开始，间接融资获得扩张，到2015年下半年开始提高了直接融资比例。

最初，平安融资租赁引入100亿、3-5年期的保险资金和5年期的银行贷款。这在中国融资租赁行业尚属首例，与平安集团的支持有关，但也为中国融资租赁行业的融资工具多样化带来了突破。

2015年，平安融资租赁发力多元融资渠道，当年发行50亿私募债券。根据半年报数据，平安融资租赁目前共发行了93亿私募债券。此后，还陆续发行了中票、短融、永续债。到2016年6月最近一次短期融资数据显示，融资利率已低至2.96%。

与此同时，平安融资租赁也利用ABS方式进行融资，即通过以项目所属资产为支撑进行证券化融资。根据最新一期ABS，优先级定价利率已下调至3.59%，属同期市场中的较低价格。此外，平安融资租赁也通过路演、海外银团贷款、在资金成本较低的上海自贸区设立FT分账等方式进行融资。

目前，平安租赁对境外资金主要通过境外借债进行融资，并将随着利率逐步稳定实现境内外联动。“境外资本市场还没有全面挖掘。”陈朝阳表示，2015年下半年开始，汇率波动较大，利用外资融资汇率管理承压，“将来这是一个很好的融资阵地”。

融到了钱，如何去做业务?这也是链条上的关键点。

“融资租赁是一个设备为载体的金融交易。”目前，融资租赁行业主要有直租赁和回租赁两种模式，平安租赁战略企划部副总经理陈琳表示，国内更多的模式偏向于具有较强“融资”属性的回租赁模式。

陈朝阳表示，在融资租赁业务创新方向上，将在过去针对企业的产业租赁基础上开拓针对个人的租赁业务，由2B向创新租赁向下的2C延展，由线下向线上转移，对于资本的依赖由重资本向轻资本路径转化。

由此，2015年平安租赁开始布局大健康项目，在全国投资独立的影像中心，把影像诊断设备集中起来，为中小医院补充专家和设备。此外，还布局短期经营性租赁，例如病人可以通过医院租用昂贵的自动病床，实现B2B2C。