险资：投资侧重于防御把握波段操作机会

来源：沃保网编辑整理 2016-05-11 14:39:49

导读： “这次调整在我们的预期之内，我们的观点没有改变，不盲目看空，仍维持波段操作策略。”对于近日股市的震荡调整，多家大中型保险机构人士表示，主流保险资金没有悲观离场，更多的是积极换仓、波段交易。

眼下，部分保险机构在实操时都采取了快进快出、打一枪换一个地方的战术。据了解，不少主流保险机构内部设定的波段交易区间幅度是2800点至3100点，在这个区间内他们交易频繁。

“存量博弈的市场行情下，任何传闻都会对市场造成较大的波动。而伴随着指数下跌，做空力量的释放，则无须再过度悲观，市场或仍将呈现较明显的结构性行情，更宜采取波段操作的策略。”多位保险机构投资负责人向记者表达了他们的观点。

为圈内人所熟知的是，在个股选择上，保险机构的每一个投资经理都有具体的个股品种选择权，每个投资经理有自己的判断和观点，在选股时也会各有所好。据了解，目前，保险机构的权益投资经理偏好相对集中，侧重于防御。

具体操作上，从了解到的信息来看，大中型保险机构一方面逢高减持涨幅较大的个股，低吸滞涨的优质股、估值合理的蓝筹股，以及受益于涨价、景气度较高的板块;另一方面，基于目前个股操作难度加大的情况，一些主流保险机构似乎更偏爱指数型基金，一旦连续大跌，就会出手申购一定规模的指基。

“总体而言，我们目前对二级市场的思路是谨慎但不悲观，操作上更趋灵活。”多位保险机构投资部人士直言，相对来说，随着二级市场操作难度加大，他们今年会更多地去挖掘一级市场、一级半市场的投资机会，比如非上市股权、定向增发等。此外，理财产品、优先股、分级基金A等“类固定收益产品”，也被保险机构纳入了未来持续增加配置的品种范围。

另据了解，一些大型保险机构下一步还会积极“尝鲜”一些类似资产证券化、创投基金等新品种。同时，还将尝试从传统股债两种投资结构延伸到不同类别交易结构，可转债、夹层债、有抵押股权等都会考虑进行配置。

在目前的市场环境下，扩大投资品种有利于提高投资组合的多元化和分散化程度，有利于保险公司控制投资风险，以稳定整体投资收益率水平。毕竟，对于绝大多数的保险机构而言，2016年的重任是先守住“绝对”利润，即投资收益能够覆盖负债成本。

从与多位主流保险机构人士的交流来看，他们认为，箱体震荡是今年行情的主基调。在此预判之下，把握住波段操作机会，将会成为保险机构股票投资经理的操作战术。

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