部分保险公司控制费用支出 主动降低业务及管理费率

“之前的加班餐还是日本料理，现在加班只能吃拉面，今年我们小组的几个同事加班已经吃光了一张4000元的卡。”各项费用支出控制程度之严，让已经在这家大型险企任职数年的核心部门员工小邓有了明显体会。对等级直降的加班餐表达无奈的同时，他也对公司此举极为认可——控制费用正是公司转型发展的一部分。

近几年重点发展营销员渠道的大型险企的业务费用率在目前阶段相对较高，2015年数据显示，四大上市险企包括人力成本在内的两项指标“业务及管理费”、“手续费及佣金支出”合计占保险业务收入的比重普遍在15%以上，最高达到30%。而部分轻资产的中小型险企则在费用上有明显“节约”。比如，某寿险公司2014年数据显示，上述两项支出合计占保险业务收入的比重仅5%左右。

对此，长江证券分析师蒲东君认为，在取得开门红高增长之后，上市险企优化负债结构和控制负债成本，是2016年的最优策略。数据显示，中国人寿和太保寿险的业务及管理费占保险业务收入的比例(简称“业务及管理费率”)在2015年已出现下降。

手续费及佣金支出率超10%

伴随上市险企个险业务发展的，是手续费及佣金支出的大幅增长。年报显示，四大上市险企(除特别说明外，本文均统一为寿险口径，指中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险)2015年手续费及佣金支出合计956亿元，同比增幅达36.6%，“手续费及佣金支出/保险业务收入”(简称“手续费及佣金支出率”)指标由2014年的9.68%提升2.17个百分点，首次突破10%，达到11.86%。

在解释手续费及佣金支出增长时，四大上市险企几乎都提到了期交首年业务增长的因素。

中国人寿2015年手续费及佣金支出355.69亿元，相较2014年的271.47亿元增长31.0%，其称主要原因是“公司业务增长及业务结构优化，期交首年业务佣金支出增加”。

平安寿险的手续费及佣金支出为321.52亿元，同比大幅增长40.70%，年报称，主要原因是保险业务增长以及人力成本、职场费用等经营成本增加。

太保寿险2015年手续费及佣金支出为145.60亿元，相较2014年的104.18亿元增长39.8%，主要是由于个人业务销售的新保单佣金支出增加。不同业务的情况为，传统型保险的手续费及佣金支出为38.81亿元，同比增长99.0%;分红型保险手续费及佣金支出为92.19亿元，同比增长28.6%;短期意外与健康保险手续费及佣金支出14.60亿元，同比增长12.5%。

新华保险年报显示，2015年手续费及佣金支出106.69亿元，2014年为76.13亿元，同比增加40.1%，主要原因是“首期保费收入增加”。

根据中国人寿保险业务收入3639.71亿元、平安寿险保险业务收入2220.57亿元、太保寿险保险业务收入1085.89亿元、新华保险去年保险业务收入1118.59亿元计算，各家险企2015年“手续费及佣金支出/保险业务收入”分别为中国人寿9.77%、平安寿险15.68%、太保寿险13.41%、新华保险9.54%。

据统计，2014年各公司的“手续费及佣金支出/保险业务收入”指标分别为，中国人寿8.20%、平安寿险12.44%、太保寿险10.56%、新华保险6.93%。

也就是说，各公司手续费及佣金支出率在2015年均有不同程度的增长。其中，平安寿险增长3.24个百分点;太保寿险增长2.85个百分点;新华保险增长2.61个百分点;中国人寿增长1.57个百分点，增长幅度最小。

而2014年相较2013年，各家险企的“手续费及佣金支出/保险业务收入”也均为增长的情况。2013年，各险企该指标分别为中国人寿7.87%、平安寿险10.30%、太保寿险9.53%、新华保险6.00%，四险企手续费及佣金支出占保费的平均比重为8.37%。

业务及管理费率两升两降

另一项能在一定程度上反映负债成本的指标是“业务及管理费”，包括职工薪酬、物业及设备支出、业务拓展及保单管理支出、行政办公支出、其他支出等费用支出项目。

四大险企2015年业务及管理费合计值为846.67亿元，同比增幅为16.1%，业务及管理费占保险业务收入比重相较2014年提升0.41个百分点，达到10.50%。不过，与手续费及佣金支出率均有所提升不同，四大险企的“业务及管理费/保险业务收入”这一指标并未同步提升。

数据显示，中国人寿2015年业务及管理费为283.23亿元，同比增长 8.1%;平安寿险2015年业务及管理费为321.52亿元，相较2014年的228.56亿元增加40.7%;太保寿险去年业务及管理费为113.53亿元，同比增长9.2%;新华保险2015年业务及管理费为128.39亿元，同比增加12.1%。

对于业务及管理费的增长，中国人寿称“主要原因是公司加大了队伍建设投入，以提高持续发展能力”，平安称主要原因是保险业务增长以及人力成本、职场费用等经营成本增加，太保寿险称主要是由于业务增长;新华保险表示主要原因是业务规模增加和工资及福利费增加。

从2015年业务及管理费率看，各公司数据分别为中国人寿7.78%、平安寿险14.48%、太保寿险10.46%、新华保险11.48%，平安寿险最高，中国人寿最低。

而据本报统计，2014年各公司的业务及管理费率分别为中国人寿7.92%、平安寿险12.47%、太保寿险10.54%、新华保险10.42%。

也就是说，四大险企的业务及管理费占保险业务收入的比例在2015年出现两升两降的分化，其中，中国人寿和太保寿险下降，下降幅度分别为0.14个百分点、0.08个百分点。

占比高与长期期交业务有关

2015年上市险企年报的一大看点即营销员数十万的增长：2015年年底，中国人寿个险营销员达97.9万人，平安寿险营销员数量近87万人，太保寿险营销员月均人力达到48.2万人，新华保险营销员渠道队伍规模达到25.9万人，四大险企营销员队伍人数接近260万人，而上一年同期合计约为190万人，一年的时间增员70万人。

因近几年重点发展以长期期交业务为主的营销员渠道，此类业务一般在初始3年需要支付较高的佣金给营销员，因而上市险企的业务费用率在目前阶段相对较高。综合上述数据来看，2015年四大上市险企包括人力成本在内的两项指标“业务及管理费”、“手续费及佣金支出”合计占保险业务收入的比重平均为22.36%，较2014年增长2.59个百分点。

各家险企的上述两项费用合计占保险业务收入的比例也均在15%以上，最低为中国人寿的17.55%，最高的平安寿险达到30%。

与之形成鲜明对比的是，部分轻资产的中小型险企在费用上有明显“节约”。比如，查阅2014年年报数据发现，成立于2012年的某寿险公司，其2014年的手续费及佣金支出为6254万元，业务及管理费为5679万元，二者分别仅占其保险业务收入(23.42亿元)的2.42%和2.67%，合计占比仅5.10%。

长江证券分析师蒲东君认为，2016年，尽管受益于低利率环境和产品创新，保险业务高增长无虞，但是资金运用压力在增加，所以，在负债端不愁的情况下，优化业务、渠道结构，控制负债成本，将是各上市险企的最优策略。