看气质还是看素质——盘点2015年中国寿险发展路

寿险行业“气质”上佳

2015年，寿险行业风度翩翩，仪态万方，具体来说有以下特点。

保费增长不断加速。由于国家对行业的重视程度前所未有，与其他行业相比，寿险市场这边风景独好，且继续处于上升通道。2013年和2014年，行业同比增速分别为7.9%和18.1%，且2015年还在不断加速。行业新兴主体诸如富德生命人寿、华夏人寿、安邦人寿、前海人寿等更是发展迅速，有些短期内即迅速跻身行业前列。以2015年前个11月的数据为例，富德生命人寿、华夏人寿争先进位，全部翻番增长，已从2014年同期的第七、第八挺身进入行业第三、第四。

利润大幅增长。2013年和2014年，行业利润分别同比增长113%和106%，2015年受益于权益市场，利润较前两年再上新台阶。特别是2015年上半年牛市行情中，投资收益水涨船高，一举创下2008年来最好水平，但从6月中旬开始的剧烈调整，也对行业产生了不小的冲击。

对经济社会发展贡献不断加大。行业赔款和给付实现了较大幅度的增长，其中寿险业务的赔款和给付同比增长超三成，而健康险业务、意外险业务赔款的同比增幅分别在三成和二成左右。同时，行业资金融通功能不断增强，兼并收购行为不断增多，资产配置频频冲出国门走向全球。行业 “稳定器”、“助推器”和“催化剂”功能不断强化，成为国家治理体系和治理能力现代化的重要抓手和国民经济的重要产业。

行业增员走出低谷。2015年，监管在彻底取消了保险从业人员资格证考试，在经历了几年低迷之后，2015年成为增员的爆发之年。截至2015年11月初，保险营销员数量达505万，全年净增180多万。

看“气质”更要看“素质”

寿险行业因此被称赞“颜值”极高。但看气质更要看素质，2015年寿险行业的快速健康发展有其内在的必然原因。

新“国十条”带来的大好局面。2014年，新“国十条”的颁布拉开了行业新发展的大门。进入2015年，相关政策红利加速释放。一方面，大病保险、医疗经办等政府购买业务，税优健康险试点以及个人养老所得税递延政策试点加速培育了新的业务增长领域。特别是随着“健康中国”被写入“十三五”规划，健康险业务将得到大力发展。另一方面，行业向上下游产业延伸的进程不断提速，有力地促进了自身的发展。预计2016年行业仍将保持较快的增长态势。

经济转型升级提供了重要支撑。虽然经济面临较大的下行压力，但寿险业具有了逆势而行的条件。一是低利率环境有力提升了具有稳定回报功能的寿险消费需求。2015年，行业积极推进费率市场化改革，继传统险和万能险之后，分红险费率改革也进入征求意见阶段。从实际效果来看，改革极大地释放了发展潜力。例如，2012年推出的寿险费率改革后短短的两年时间，普通寿险业务份额就从不到10%跃升至超过45%，2015年增速甚至一度超过50%。二是结构调整力度持续加大，寿险业作为现代服务业的重要组成部分，在提供大健康、大养老服务中开始大显身手。2015年，虽然寿险市场规模保费仍然主要依靠费改型的传统寿险产品和万能理财账户拉动，但“医疗养老保障+服务”产品，正逐步成为市场的新宠。

微观主体盈利周期明显缩短。传统理论认为，寿险公司盈利周期通常为8年，但这一观点近年来被反复质疑。2012年成立的前海人寿在2013年实现盈利，2014年利润更是达到1.32亿;2013年10月成立的众安保险当年就实盈利。2015年，安邦人寿、富德生命人寿、华夏人寿、前海人寿、国华人寿、君康人寿、中融人寿等大量险企均快速达成盈利目标。而盈利周期的缩短对社会资本的吸引力随之增强。

独特的资本投资价值。随着保险资金投资范围不断拓宽，目前保险资金运用“自由度”远超其他金融机构，且坏帐风险处于很低水平。资金运用范围除了黄金交易和大宗商品，几乎什么都可以投资。许多地方政府也通过各种方法吸引险资支持当地建设。国务院正是基于对保险行业在促进经济增长方面作用的深刻把握，2015年研究决定设立保险投资基金，首期1000亿元，基金总规模3000亿元，以支持棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设，以及“一带一路”和国际产能合作重大项目。

对于已经成功或计划“抱得美人归”的各路资本而言，有些问题尤其值得关注：一是必须在改善负债结构或投资结构与不断补充注册资本金之间做出选择。2015年，我国第二代偿付能力监管体系正式进入过渡期，随着从规模导向转向风险导向，监管规则和技术标准都发生了很大变化，微观主体面临的处境是或者调整业务结构，或者提高资本充足率。二是企业经营不当寿险牌照同样会成为烫手山芋。2015年仍有不少寿险公司亏损，有些甚至长期亏损，几家欢喜几家愁。有些人一手好牌却输的糊涂，自己牌技欠佳还怪牌友水平太臭。而产品费率市场化改革，不仅进一步挤压了承保盈利空间，还对行业投资能力、服务水平、成本及风险管控能力提出全方位挑战。三是资金运用的并购收购和跨界经营风险。随着越来越多海外并购、争相举牌上市公司等资本扩张行为出现，公司将存在从熟悉的保险领域进入到陌生领域的管理风险、技术考验和人才储备风险。对于海外并购来说，还面临较大政治风险、法律风险、文化风险、金融动荡风险、信息不对称风险等不确定因素，稍有闪失甚至可能造成重大损失。四是参与主体不断增多的市场竞争风险。它既有来自于传统保险的冲击，还要面对“相互保险”以及“互联网保险”的挑战。其中《相互保险组织监管试行办法》在2015年2月颁布以后，已有近十家相互保险组织提交了批筹申请;而“互联网保险”继众安保险成立后，易安保险、安心保险、泰康在线等在2015年相继获得批筹。同时，“触网”险企还在不断增加。带动了互联网保险保费收入成倍增长，成为拉动行业收入增长的重要驱动力。

资本市场的参与有利于寿险行业的持续健康发展，但随着注入资本越来越多，行业想低调都变的十分困难。但如果在2015年没有抓住投资机会，在资产荒的大背景下，未来又不能依据市场原则进行有效资产配置，加之竞争主体加速扩容、满期给付承压、偿付能力趋严等问题，寿险企业能否在2016年实现可持续健康发展依然充满了变数。

市场不等人，时间不等人。面对国家的滚滚政策红利，我们如果希望立足于强手如林的寿险行业，并以此推动保险强国建设，既要拼气质更要拼素质，既要表决心更要抓机会，这样才有底气争取更大发展空间，才能顺应趋势，把握未来，赢得主动，为服务于广大消费者和国计民生大局当中做出更大的贡献。