险企逾2000亿砸向债权计划资产负债匹配密切相关

来源：沃保网编辑整理 2016-01-20 09:34:19

导读：利率下行、股市震荡折射出的资产配置荒蔓延到保险业。为了实现高位的投资回报率，险企正加码投资基础设施、不动产债权计划。日前，从中国保险资产管理业协会获悉，2015年，险企注册基础设施、不动产债权投资计划规模总计超2000亿元，占总注册产品规模的91.7%。

数据显示，2015年，18家保险机构共注册各类资产管理产品121项，合计注册规模2706.13亿元。其中，保险机构对基础设施、不动产债权投资计划的热情不减，对两项计划分别注册42项和69项，注册规模达到1027.45亿元和1019.68亿元。而相较于保险机构对债权计划的热情，股权投资和项目资产计划则备受冷落，产品注册总计10项，注册规模659亿元。

债权投资计划出现井喷，与监管政策的导向不无关系。2013年初，保险资金投资债权计划由备案制改为注册制，保险债权投资计划迎来了春天。仅2013年一年新增注册保险债权投资计划90项，注册规模超2800亿元，注册数量和规模相当于此前七年的总和。

与此同时，保监会还接连为投资债权计划站台。去年10月12日保监会下发《关于保险业支持重大工程建设有关事项的指导意见》。鼓励保险机构通过债券、投资基金、基础设施投资计划、资产支持计划等方式参与重大工程投资，进一步拓宽投资空间。同月，为进一步提升债权投资注册制专业化水平和市场化程度，保险资产管理协会还发布了《债权投资计划注册专家管理办法(试行)》及首批注册专家名单。

对此，中信建设证券分析师杨荣认为，债权计划是固定收益率投资品种中收益率较高的品种。目前，债权投资计划期限以5-10年为主，投资收益率相对稳定，一般在6%-8%之间。由于债权计划具有安全性、稳定收益性、流动性和符合长期保险金资产负债匹配等特点，同时帮助国家基础设施和重点产业的建设，保监会接连下发的政策将继续增添债权计划对保险机构的吸引力。

此外，债权投资计划的大幅增长与险企资产负债匹配紧密相关，安信证券分析认为，实体经济为险资提供了更为丰富的投资机会。现阶段，房地产投资、制造业投资以及民间投资萎靡，重大基础设施建设越发依赖保险资金。投资基础设施有望缓解险企资产负债不匹配的风险。保监会主席项俊波近日撰文表示，“十三五”期间继续鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方式，支持重大基础设施、棚户区改造、城镇化建设等民生工程和国家重大工程。并鼓励保险公司通过多重形式，在合理管控风险的前提下为科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等发展提供资金支持。

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