中国寿险业扩展步伐是否过大 保监会摸底现金流风险

据悉，自月初以来，保监会正通过风险排查、开展临时压力测试等方式，对市场上的人身保险(包括寿险、健康险、养老险)公司目前存在的几类突出风险进行全面排查，重点主要集中在现金流风险、满期给付与退保风险、保单借款风险、银保业务经营风险、非保险金融产品风险、案件风险等六个领域。

“这次风险排查来得比较突然，所有大中小型人身险公司都在进行压力测试。近两年保险业获得了超规模的发展，有些公司在权益类投资上表现相当激进，引起了监管层的重视。”上海一家大型人身险公司风控部不愿具名的负责人透露。

美联储加息风险预警

美国当地时间12月2日，美联储主席耶伦释放出强烈的加息信号。她说，美国经济已经取得了很大进展，未来加息路径取决于未来的数据，推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险，干扰金融市场，甚至将金融推向衰退。

美联储副主席费舍尔则透露，美国金融系统的脆弱性首要之一就是美国的商业地产价格存在高估的可能。这似乎给此前大举在美投资高端地产项目的中国险资埋下了一枚“暗雷”。

“加息对于美国商业地产的影响不可忽视，中国买家在过去一年多的时间中，已经在美国最主要的城市砸下重金，耗资数百亿美元到处购买高端商业地产，推高了美国房产市场的价格，险资是其中最重要的力量。这是美联储官员讲话的话外音。”12月8日，香港一家投行全球地产并购分析师陈家驹(化名)分析称，一旦美国商业地产价格下降引发连锁反应，投向美国商业地产的中国险资，如何得到保障已经引起整个业界的关注。

据了解，在本轮进行的国内寿险业风险排查的过程中，监管层既查金融风险跨行业跨公司交叉传递的现象，也查寿险业长期积累下来的一些深层次问题，以便将风险充分暴露、及时处置、妥善化解，多管齐下防范与化解新形势下寿险行业的潜在风险，确保不发生系统性或区域性风险。

据最新的权威统计数据，截至10月末，国内保险资金海外投资已达320亿美元(约合人民币2000亿元)。

“保险资金投资安全性永远是第一位的，美国AIG集团曾经如此强大，但是在席卷全球的金融危机中，它所从事的为美国次级抵押贷款所做的担保，在其所有业务中比例同样仅占1%不到，却最后不得不接受被政府接管乃至分拆的命运。AIG的前车之鉴应该为现在的国内保险机构所重视。”12月9日，上海一家合资寿险公司投资部负责人警告称。

险企未来风险点在哪

保监会对寿险业的风险排查要求显示，各人身险公司需结合公司新业务发展规划、满期给付与退保支出、投融资情况等，判断公司是否存在现金流风险。尤其是以高现金价值产品为主、依靠短期负债支撑长期投资(即“短钱长投”)的人身险公司，可能需要进行重点排查。与现金流风险相关的满期给付与退保风险、保单借款风险，也是此次排查的重点。此外，还将排查银保业务经营风险和案件风险。

保监会要求各人身险公司需将风险排查纳入年度重点工作，并使其常态化;此外，风险排查应深入人身险公司各级分支机构，严查彻查，不留死角;对于排查发现的风险、暴露的问题要采取措施，立行立改;同时各地保监局采取实地督导、抽查、非现场分析、风险质询等方式，检查风险排查工作开展情况和排查效果。

另外，为防范化解风险，保监会近期还将开展一次人身险公司临时压力测试，主要为现金流压力测试和偿付能力压力测试。

“此次临时压力测试将采用情景法，测试情景包括基本情景和压力情景。基本情景是指保险公司未来最有可能发生的情景;压力情景是指保险公司未来有可能发生并且会对流动性和偿付能力产生严重不利影响的情景。”12月8日，一家正在接受排查的寿险公司相关人士透露，此次现金流压力测试只测试业务现金流，不测试资产现金流和筹资现金流，以2015年三季度末作为报告时点。通过这次压力测试，保险公司可以充分评判公司自身可能存在的流动性风险和偿付能力风险，以确保经营稳定性。并且保险公司还需将测试结果、公司流动性风险和偿付能力风险的总体判断及相应的风险预防和化解措施等形成压力测试报告，报送至监管部门。

“今年保险业发展可谓异常迅猛，根据保监会1-10月的数据，保费规模已经超过2.72万亿元，同比增幅超过30%，另有13家保险公司保费增速超过100%、保费规模达到百亿千亿级别，包括生命、华夏、前海、阳光、幸福、天安等，这些公司保费增长的原因业界其实都能看出，多是靠趸缴银保型产品冲规模，一旦未来3年中出现资产不匹配情形，或者某家公司现金流出现问题，对行业的影响不可估量。”有业内人士不无担忧地指出。