保险股昨日大涨 市场归因地产、人民币国际化

12月2日，沪深股票市场“冰火两重天”。保险、银行股强势启动，带动大盘上涨，但创业板走弱。

申万二级行业中，保险板块上涨6.42%，银行板块上涨5.67%，位居所有板块涨幅前两位。

16只银行股全线上涨，其中10只涨幅5%以上，北京银行、宁波银行和中信银行涨停。

除银行外，整个金融板块均表现抢眼。4只保险股均上涨，其中新华保险、中国人寿涨停;券商信托板块中30只股票中28只上涨，其中广发证券涨停。

行业主力资金流向中，银行、券商信托、保险分列前三位，资金净流入分别为41.22亿、33.05亿、16.43亿;兴业银行主力资金净流入5.17亿居于该板块首位。

地产利好带动金融股

此前，由于银行业不良贷款上升，出于对银行资产质量的担忧，银行股一度在市净率1左右徘徊。

银监会数据显示，截至10月末，银行业不良贷款率已升至2.07%。此前有媒体报道，逾期90天以上贷款与不良贷款比达103%，被认为是不良贷款认定可能低估。

从银行经营层面来看，上述信息早已存在，毫无预期差，对银行股走势影响有限。国金证券银行业分析师马鲲鹏表示

从国际经验来看，房地产去库存政策落地有助于房地产市场的繁荣，从而助推银行不良贷款趋于缓和。中信建投银行业分析师杨荣表示。

杨荣认为，本次银行股大涨的一个重要逻辑是房地产去库存，由此降低银行不良生成率，抬升估值。

近期地产股表现亮眼，11月30日至12月2日，申万一级房地产板块三日内上涨7.67%，万科甚至走出其2008年以来的价格新高。

“现在房地产有多方利好，主要有"二胎"、户籍政策放开，以及各地区对房地产贷款提供较为优厚的条件，首付降低、房地产契税大幅下调等。”华融证券策略分析师肖波称，房地产利好带动金融股有一定道理。

此外，近期传闻房贷利息可以在纳税前抵扣纳税所得额。多位分析师认为，虽然这一政策尚未得到证实，但“个税抵扣个贷利息”消息再起也是导致银行板块上涨的一个方面。

马鲲鹏也表示，近期流传的地产行业利好因素对“维稳地产、维稳经济、缓解银行不良压力”的逻辑链条有重要作用。

人民币国际化助推金融股上涨

人民币加入SDR则被众多分析师解读为金融股上涨的另一重要因素。

国务院总理李克强12月2日主持召开国务院常务会议指出，日前国际货币基金组织决定将人民币纳入特别提款权货币篮子，这是国际社会对中国改革开放成就的认可，中国政府表示欢迎。这有利于助推人民币逐步国际化进程，促进我国在更深层次和更广领域参与全球经济治理，开拓国际市场，实现合作共赢。

会议指出，要以此为契机，进一步深化金融改革开放，完善宏观审慎管理，坚持有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，妥善化解风险，完善配套制度，有序实现人民币资本项目可兑换。

杨荣认为，人民币加入SDR，人民币国际化持续推进，境外资本偏好绩优稳健的银行股。

“近期人民币加入SDR，提高人民币资产对国际资产的吸引力，外资流入股市，前些天有数据显示外资流入约400多亿”，肖波称。

华泰证券的一份研报分析称，加入SDR虽然不会直接增加各国央行持有人民币资产，但这种国际性机构对人民币的认证效应会逐渐显现，同时随着中国在全球经济中地位的提升，境外央行会逐步提高人民币作为储备货币的占比。

据其测算，假设境外机构或个人持有人民币金融资产的占比达到日元外汇资产占比水平，将有约2万亿美元配置人民币金融资产，而约1.6万亿元人民币配置人民币股票资产，也就是相当于当前还有1万亿人民币左右的增量资金配置人民币股票资产。

“加入SDR本身并无实质影响”，马鲲鹏表示，但对其他人民币国际化进程、包括A股纳入MSCI却有重要的参考和推动意义。

肖波称，本轮银行股大涨，新股发行制度改变仍是因素之一，这一逻辑仍然存在，“有市值才能申购新股，关键是市值还得安全，这种情况下大资金可能会考虑银行等蓝筹股”。