中华联合财险高门槛寻战投 富邦金控或接盘

中华联合财产保险股份有限公司(以下简称“中华联合财险”)酝酿多时的战略投资者引入迈出实质步伐。

近日，中华联合财险在北京金融资产交易所正式挂牌，其大股东中华联合保险控股股份有限公司(以下简称“中华联合控股”)及二股东新疆生产建设兵团投资有限责任公司(以下简称“新疆生产建设兵团”)分别转让所持有的公司10亿股和1.4亿股股份，分别占公司总股本的6.831%及0.956%，合计约7.8%，挂牌价总计约19.5亿元。

据了解，中华联合财险早有引入战略投资者的计划，鉴于此次股权转让对受让方的条件约束较为明确，业内预测受让方或已有备选。据悉，意向受让方为一家台资保险公司，且以富邦金控的可能性最大，而富邦保险富邦金控将以参股形式给予中华联合控股整体在上市等各方面以协助。

受让方门槛高

在中华联合财险重组扩股过程以及完成后的几年里，寻找战略投资者一直是其目标。

据北京金融资产交易所披露信息显示，大股东中华联合控股现持有中华联合财险94.764%股份，二股东新疆生产建设兵团持有1.9809%股份。在股权转让后，中华联合控股持有87.933%，仍为绝对控股;新疆生产建设兵团持有1.0249%，将变为第三股东，持有1.776%股份的新疆华联投资有限公司晋升二股东。中华联合控股挂牌价为17.1亿元，新疆生产建设兵团挂牌价为约2.4亿元。

在对受让方资格的描述中，境内意向受让方应在中国保险业务领域处于领先地位、境外意向受让方在业务开展国家或地区的保险业务领域处于领先地位，愿意为中华联合财产保险股份有限公司提供先进技术、智力、经验、创新等方面支持，作为长期投资者持有中华联合财险股份、自愿承诺在受让后5年内不转让该标的。

同时，欲转让股权的两大股东对于意向受让方的要求还包括，最近一年经审计总资产应不低于人民币1000亿元(或者等值外币)、最近一年审计净资产应不低于人民币300亿元(或者等值外币)，最近3个会计年度持续盈利且平均年度盈利不低于人民币30亿元(或者等值外币).

“中华联合财险和富邦金控两方已经有了较为深入的接触，双方在战略投资事宜基本已达成一致，中华联合财险希望富邦金控能够在业务上进行指导，进而辅助中华联合财险上市。”一位知情人士说。

查阅富邦金控官方网站了解到，其目前为台湾第二大金融控股公司，旗下拥有富邦人寿、富邦财险、台北富邦银行、富邦银行(香港)、富邦证券等。截至2014年末，金控总资产达到5兆4384亿元新台币，约合人民币10523.3亿元(注：因汇率变化会有变动).

对比受让方相关要求，富邦金控最近一年总资产远超1000亿元，其2014年净资产约为807亿元，最近3个会计年度归属母公司净利分别约为2014年116.8亿元，2013年63.4亿元，2012年56.5亿元，各项要求均符合。

寿险公司基本筹备就绪

2006年，中华联合财险开业获批(前身为1986年成立的新疆兵团保险公司)，至此中华联合控股离“一拖二”的架构仅差寿险牌照。之后其数年快速扩张累计的亏损爆出，2007年底亏损64亿元，2008年亏损23.83亿元，2009年亏损9.32亿元。至此，注资引战投成为公司主要目标，但2009年被寄予厚望的法国安盛与中华联合谈判未果引进战投失败，2011年中国保险保障基金介入控股，2012年东方资产以78亿元实现控股。

在东方资产入股后，中华联合董事长李迎春表示，中华联合仍将继续寻找战略投资者，目标为外国同业，以求在产品创新、巨灾保障等业务领域寻求突破。

据中华联合财险年报显示，2012年至2014年，公司分别获得保费收入245.6亿元、297.4亿元、348.9亿元，分别实现净利润21.8亿元、11.4亿元、19.9亿元。

截至2015年6月末，中华联合财险实现营业收入194.2亿元，实现营业利润约25亿元，净利润23.6亿元，资产总计528.8亿元。其近年来市场排名基本保持在第五位，人保财险、平安财险、太保财险及国寿财险分列前四位。

中华联合财险2014年年报显示，其保费收入排名前5位的商业保险险种分别为机动车辆及第三者责任险、短期人身险、企业财产险、责任险和家庭财产险，其中机动车辆及短期人身险营业利润均为负，分别亏损824万元及1.8亿元。

“中华联合财险的业务主要分三大块，传统商业保险、政策性农险及股东业务，其中股东业务做的比较大的是与东方资产相关的，这部分逐渐成为中华联合财险保费收入的主要来源之一。”一家财险公司相关负责人说道，“但是中华联合财险近年来在重大项目选择上也暴露出一定风险，如果选择富邦金控做战略投资，应该能在业务水平上有进一步提高。”

事实上，富邦金控与国内保险业早有渊源，旗下的富邦财险是两岸经济合作框架协议生效后第一家进入大陆取得开业许可的台资保险公司，也是厦门第一家产险公司总部。

富邦财险由台湾富邦产物保险公司与富邦人寿共同出资4亿元，于2010年10月成立。2013年，由厦门港务控股集团认购新增1亿元资本金。2014年富邦财险及富邦人寿各出资8000万元，厦门港务控股集团出资4000万元注资富邦财险，注册资本额增至7亿元。

“富邦财险目前在国内有4家省级分公司，发展的速度不是非常快，但在防灾防损方面的优势较为明显，特别在巨灾风险防控方面，最近几年，中华联合财险接了一些风险较大的项目，富邦财险从技术上可以给予帮助。”上述财险公司相关负责人说。

而对于合规问题，上述知情人士则表示，如果富邦金控最终成功入股，富邦金控在中华联合财险也只有不到10%的份额，构不成控股，应该不会和已有的富邦财险构成冲突而违反相关规定。此外，随着中华联合寿险的筹备基本完毕，中华联合财险未来成为其股东后，富邦方面或也有可能在寿险领域分得一杯羹。

据了解，除在国内拥有财险公司外，早在2010年，富邦金控旗下子公司富邦人寿与南京紫金投资控股有限责任公司就签订合资意向书，双方将筹建合资寿险公司，总部设于南京，但该公司至今未能获得保监会批筹。

上述知情人士表示，目前中华联合控股在拿到寿险牌照后各项工作基本准备就绪，同时今年7月份，中华联合控股、中华联合财险共同设立的电子商务公司也获得保监会批准，中华联合控股或待各子公司走上正轨后谋划整体上市。