华夏保险爆增背后

　　今年上半年华夏保险保费收入达到815亿元，市场排名位列前三，据进入“千亿俱乐部”只差临门一脚。

　　在“资产驱动负债”的新命题下,以安邦、生命人寿和华夏为代表的中小险资迅速崛起。不仅在众多上市公司的定增中出现他们的身影，在二级市场更是频繁举牌。

　　两年前还亏损的华夏保险无疑上演了麻雀变凤凰的好戏。

　　业绩一路高歌猛进：2013年华夏保险保费收入达到370亿元，超过前六年总和，开启了“华夏速度”;2014年华夏保险保费突破715亿元……

　　就在市场质疑华夏保险的增长速度能否持续的时候，华夏保险董事长李飞依然为2015年华夏保险的保费定下超千亿的目标。

　　今年上半年华夏保险保费收入达到815亿元，市场排名位列前三，据进入“千亿俱乐部”只差临门一脚，实现年初的目标现在看来也已指日可待。

　　大资管时代，险资拼的是创新思维。资产与负债双轮驱动、互动”的经营模式下，华夏保险的投资布局日渐完善，投资及企业经营业绩连年转好——2014年实现规模投资收益72.1亿元，综合投资收益率达11.6%。凭借投资收益大幅增长，去年华夏保险迅速翻身，从2013年亏损15.87亿元到2014年盈利11.55亿元。截至今年上半年投资浮盈更是达到200亿元，综合投资收益率达到保险行业惊人的20%。

　　“目前最有成就感的是公司当前已经步入经营规范、发展快速的良性循环轨道。”李飞坦言。

　　华夏保险的投资模式是否具有可复制性?或许险资的新一轮洗牌大幕，正在开启。

　　整套投资组合拳

　　7月2日，资本市场剧烈动荡的时期，华夏保险发表“近期大举逢低建仓并将持续加仓入市”的声明。

　　“投资二级市场，一方面是看好这些公司或行业的发展前景，看好国内资本市场长期投资的价值，提升公司投资收益，创造更多盈利，提升公司偿付能力;另一方面更是充分发挥保险资金的优势，积极响应国家战略发展要求，践行社会责任。”李飞表示。截至今年7月17日，经历过大跌之后华夏保险二级市场的投资收益依然达到27.96%。

　　作为保险企业，华夏在二级市场有自己的一套投资打法。

　　定增作为“安全垫”，因为在投资的时候就有比较高的折价率。按照去年底的市值计算，截至今年上半年华夏保险定增的收益率达到30%左右，而如果算上去年的收益，定增的整体收益将近1.5倍。

　　投资蓝筹股，锁定收益。这部分投资占到华夏保险二级市场投资比重的90%，中国平安、中信证券、太平洋等大蓝筹的前十大股东中都有华夏保险的身影。

　　除此之外，华夏保险在二级市场的投资还有另外一种手法——通过协议转让、大宗交易取得一些上市公司的股权。前段时间华夏保险两度举牌同洲电子，成为其第二大股东，引发市场热议。

　　而一级市场的投资也正在成为华夏保险投资的一个重点方向。对未上市企业股权的投资，华夏保险要求跟公司寿险主业密切相关、业务相互匹配的项目，如医疗、服务类企业可以做单纯的PE投资。

　　除此之外，所有的其他项目全部采取并购的投资手法，这样华夏保险就可以取得对被投项目的掌控权，可以更高效率地实施并购项目一年内证券化的目标。

　　今年初华夏保险斥资10亿元投资了陕西一家制药企业，据华夏保险一位运作此项目的负责人透露，目前这家企业借壳A股一家上市公司上市的材料已经报证监会，有可能今年三季度获批，届时投资不到一年华夏保险在此项目上将会达到两倍回报。而华夏保险这样的项目后续还不在少数。

　　另外，当前华夏保险也比较看好与国家战略相匹配的行业的发展，“尤其是当前国家提出‘一带一路’战略规划下，相关基础设施建设、贸易、金融、新能源、新兴产业等行业都将会迎来良好发展机遇。”李飞表示，华夏保险资金运用也会紧盯这些与国家战略发展相匹配的资产项目。

　　中国奥园地产集团发布今年的一则公告称，华夏保险斥资10亿元认购广州奥誉房地产开发有限公司46.04%的股权，华夏保险资产的配置更加多元化。

　　“当前华夏保险总资产已超过2000亿，原来大量投资资产都配置在金融产品上，受市场因素、周期因素、通货膨胀因素的影响较大，需要寻求更多优质资产和多元化配置，从而助力公司稳健发展。”李飞对《英才》记者表示，未来不动产也将成为华夏保险投资布局重点之一。

　　除此之外，华夏保险已经具备境外投资资格，海外投资也在未来规划中。而健康、养老产业作为当前国家大力推动发展的重点产业之一，华夏保险也在积极构建养老、健康和保险三位一体化产业链。

　　一场彻底的变革

　　虽然近年来华夏保险取得一系列业界瞩目的业绩，但李飞刚进入华夏保险时却是一个不折不扣的“新兵”，并且还是临危受命。

　　华夏保险成立于2006年12月，2007年正式开展业务。当时的华夏保险机构少，队伍小，盈利模式不清晰，业务发展非常缓慢。2009、2010年当年保费业务收入仅分别为28.6亿和36.1亿元，业务发展速度远远滞后于竞争对手。

　　而且，公司的管理体制也不完善，内控机制存在较多问题，受到监管部门处罚，受制于偿付能力、机构开设等诸多因素，公司的发展步伐受到严重制约。

　　另外，从保险行业的外部环境来看，当时行业发展环境对中小保险公司也并不有利，投资领域的限制较多，差异化发展比较受限，基础薄弱的中小保险公司缺乏竞争优势。

　　正是在这种公司基础发展薄弱、发展形势不乐观的情况下，李飞于2010年9月加盟华夏保险。

　　“对于我来说，履职华夏保险有压力，更有动力。这种压力来自于当时公司内外交困的局面，来自于股东的信任和期许。”李飞说道，虽然有压力，但已在其位，李飞更有信心和动力扭转华夏保险的颓势。

　　加盟华夏保险后，李飞意识到，要把当时的华夏保险“拖到”良性发展的轨道上，必须要进行一场彻底的变革。针对当时华夏保险的实际情况，他开始着手采取一系列有针对性的举措。

　　华夏保险用发展来破解公司存在的各种问题，由此华夏保险确立了“规模先行、结构跟进”的业务发展战略。

　　一位保险业资深人士表示，在保险业，规模是保险公司发展的“基石”，不形成规模，后续其他业务发展也会步履维艰，“‘规模先行、结构跟进’符合华夏保险发展实际的阶段性策略，也是众多中小保险公司在当前市场环境下的生存之道。”

　　面对2009、2010两年保费只有30亿左右的规模，如何快速提升保费规模是摆在李飞面前一道现实的难题。

　　“公司业务快速发展离不开每个渠道的快速发展。近年来，公司银保、营销、中介、团险业务均增长显著。”李飞表示，由于公司仅是一家中小保险公司，发展基础相对薄弱，借船出海成为重要发展途径，“银保渠道作为寿险业发展最重要的两大渠道之一，已经形成了相对成熟的业务模式，对中小保险公司而言，发展初期借助银保渠道发展业务是最佳的选择。”

　　于是，华夏保险和农业银行、邮储银行等形成长期战略性合作关系，并大力发展工行、建行、中行、招行渠道，在银保渠道形成多点开花。据统计，2014年华夏保险银邮渠道规模保费为661.48亿元，新单规模保费656.41亿元，同比增长100%，其中趸交655.29亿元，同比增长101%;期交1.12亿元，同比增长51%。

　　另外，在机构建设方面，华夏保险遵循“成熟一家，开设一家，开设一家，成功一家”的铺设原则，初步完成在全国的机构战略布局以及服务网络建设，截至2015年一季度，在全国共设有19家省级分公司，400余家营业网点。

　　伴随“互联网+”的崛起，华夏保险也抓住机遇，强力借助科技与网络助力渠道创新发展和结构转型升级。

　　“公司着力打造网销渠道，自建网销平台，强化第三方平台合作，创新业务销售模式。公司加强官网、官微、官博整合建设，开启公司在移动互联时代与客户互动服务的新篇章。”李飞介绍，公司还通过加强与淘宝合作，上线首款独家订制的创新型重疾产品“关爱宝”，荣获“2014年度中国最受欢迎互联网金融产品”大奖。

　　有了完善的渠道布局，还要丰富的产品和良好的客户体验与之相匹配。为此，华夏保险针对客户的需求变化积极开发各类产品，设计了收益型、保障型、客户体验型不同策略下的产品体系。并且借鉴先进经验，有效缩小保险免责范围，降低管理费用，真正实现客户利益最大化，以及着力提高投资管理能力，真正提升对客户的收益回报，以此提升客户满意度、增加客户黏度。

　　“正是依靠强大的执行力、战斗力和拼搏精神，依靠坚决贯彻与公司当前发展阶段相吻合的‘规模先行’发展思路，我们实现了较好的成长，并超越对标公司和市场平均水平。”李飞总结道。

　　进入华夏保险之前，李飞先后在政府机关和证券公司等金融企业工作过。“金融行业的工作经历能够让我放大格局，站在大金融、大保险角度，对公司发展模式进行重新审视。公司逐步确立了‘承保和投资双轮互动+驱动’的盈利模式，更加关注保险资金管理和运用，着重进行投资能力建设，由此助力华夏保险实现快速发展。”

　　一方面华夏保险组建专业投资队伍，积极开拓投资新渠道，优化资产配置结构。完善风险管理体系，有效提升投资回报水平。

　　另外，加大各项投资牌照申请力度，陆续获得了同业拆借、外汇业务、股权投资、股票直投、无担保债、不动产投资、境外投资等关键投资牌照，投资领域将从传统的金融市场转向实体经济，投资领域更宽、收益更高。

　　同时，华夏保险着手资产专业化管理工作。2014年7月，华夏保险下属的华夏久盈资产管理公司获批，成为保险行业为数不多的全牌照投资公司，“双轮驱动”+互动战略和差异化发展策略初见成效。