合理配置养老资金 未来基本养老金工资替代率将下降

导读：据推算，在2050年左右，80、90后步入老年时期时，我国老年人口将达到全国人口的1/3，而近年迅速减少的少儿抚养比，也将不断推动我国老龄化的进程。随着老龄社会的到来和家庭结构的改变，个人养老压力越来越大，如何配置养老资金、规划养老生活成为摆在所有人面前最为棘手的难题。

近日，人力资源和社会保障部发布《2014年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》显示，2014年末全国参加基本养老保险人数为84232万人;基金收入27620亿元，同比增加11.7%;基金支出23326亿元，同比增加17.7%;年末基本养老保险基金累计结存35645亿元。2014年基本养老基金支出增长率超出基金收入增长率6个百分点，基本养老支付压力不断增加，未来基本养老金的工资替代率呈下降趋势。

南开大学风险管理与保险学系李秀芳教授表示，作为社会的基本养老单元，个人和家庭应该未雨绸缪，在保证基本生活质量的同时，对未来的养老需求及可能的养老方式做好充足的准备，结合自身情况制定个性化的养老方案。在养老投资工具选择上，应根据已有养老保障水平和风险承受能力合理配置养老资金。

目前，基金公司、银行、保险公司、信托公司等各类资产管理机构都非常重视个人养老理财领域的发展，在养老金产品设计等方面做出了有益尝试，帮助个人进行长期规律的养老资产积累。

在这些养老理财产品中，个人比较熟悉的是养老保险。市场上的商业养老保险可以分为传统型、分红型、投资连结型和万能型。传统型养老保险风险较低，回报相对固定，但很难抵御通货膨胀;分红型和万能型养老保险在保底收益的基础上通过红利分配和浮动结算利率抗击通货膨胀，属于中低风险中低收益产品;投资连结型养老保险更侧重投资收益，不提供保底收益，会面临较高的风险。

近几年，基金公司也推出了养老型基金等创新基金产品，并得到了个人的广泛认可。养老型基金一般是以债券投资为主的混合型基金，属于中低风险、中低收益预期的基金品种。养老型基金管理透明，流动性强，进入门槛低，综合费率相比其他养老理财产品较低。一般养老型基金会采取保本投资策略，如VPPI策略、CPPI策略或直接引入担保人保证个人养老资产的保值增值。

李秀芳教授建议，对于享有基本养老保险和补充养老保险(企业年金、职业年金)的一般收入阶层，应适当配置个人养老理财产品，增加退休养老金来源，保证退休后的收入水平不下降;对于没有基本养老保险和补充养老保险的一般收入阶层，由于其完全依赖个人养老计划，首先需要配置必要的个人商业养老保险，然后配置更加充分的个人养老理财产品;对于高收入阶层，则可结合自身养老需求和风险承受能力配置保障型养老产品和投资型养老产品。从个人偏好的角度，性格保守、安全感需求高的个人可以提高低风险个人养老产品(如非投资连接型个人商业养老保险)配置比例，而有一定风险承受能力的个人则可以在专业养老规划师的指导下配置中低风险养老投资产品(如养老型基金)和中高风险投资理财产品，以满足高品质的退休养老生活。

天弘基金建议，个人进行养老理财更应选择收益稳健、中低风险的产品，把握长期性和稳健性两个特点，根据个人年龄收入情况和规划养老方式，合理配置不同风险收益特征的养老理财产品。