中法人寿规模缩水 寄望新股东重生

导读：中法人寿，作为原国家邮政局(现为中国邮政集团公司，以下简“中国邮政”)与法国国家人寿保险公司(以下简称“法国人寿” )2005年强强联合的产物，经历10年长跑却未开出美丽的花朵，牵手时的豪言壮志演变成如今的分崩离析，寄望新股东重生。

事实上，中法人寿只是众多合资险企的缩影。2009年，中国邮政另起炉灶设立中邮人寿，便预示着中法人寿悲惨命运的开始，之后其保费收入一路下滑，最终业务停滞，多项业绩指标在行业垫底。

五一前夕，保监会批复，中国邮政与法国人寿对法国人寿的股权转让。中国邮政已将其持有的50%股权全部转让，法国人寿的持股比例也由50%降至25%。这段“中法”的姻缘正式宣告终结。

此次，接盘的则是两家民营企业，鸿商产业控股集团有限公司(以下简称“鸿商集团” )与北京人济九鼎资产管理有限公司(以下简称“北京人济” )分别持股50%、25%，值得关注的是鸿商集团实际控制人于泳曾推动洛阳钼业(603993,股吧)重组和上市而名噪一时，于泳的介入能否改写中法人寿的命运备受关注。

仅剩辉煌时万分之一规模

在去年9月，北京产权交易所上陆续挂出中法人寿股权转让的消息，时隔半年多，其股权转让终有下文。本次转让中，中国邮政将其持有的50%股份分别转让鸿商集团和北京人济(各25%);法国人寿则将其持有的25%股份转让给鸿商集团。转让后，中法人寿的股权结构为，鸿商集团持股50%，法国人寿和北京人济各持股25%。

目前，中法人寿尚未完成相应的工商注册信息变更，此前在其股权转让公告中披露，公司员工数量仅为37人。中法人寿要拓展业务，人员招募以及新产品报备都需时日，中法人寿官网近期也挂出了多条招聘信息。招募包括区域销售经理、系统工程师等多个职位。

去年9月，时代周报记者曾来到位于北京市朝阳区建国门外大街永安东里8号华彬国际大厦12层的中法人寿，但其保安以及工作人员将记者拦到外面，并称如要办理退保业务可以到邮储银行网点。透过玻璃时代周报记者看到很多工位都闲置，偌大的办公区办公人员寥寥无几。

4月27日，笔者致电中法人寿客服，被告知公司目前依然没有产品可供销售，公司也无法办理其他业务，主要因为近期在进行股东变更，什么时候展业目前尚不确定。

事实上，据笔者向多位人士了解，自去年以来，中法人寿的新业务已经暂停，保费收入主要来源于续保。时代周报记者随机走访了北京的几家邮储银行网点，其工作人员均表示，几年前就不再出售中法人寿的保险产品，但在网点可以办理相关产品的退保业务。

据保监会最新统计数据显示，2015年一季度，中法人寿的原保费收入仅有2.5万元，这一数据甚至不及一个中等寿险营销员的月保费收入。相比之下，最辉煌的2009年，其保费收入高达2.7亿。

甩不掉合资险企魔咒

对于中法人寿如今境遇，市场并不感到意外。因为早在2009年，便有传言称中国邮政欲从中法人寿撤出。

近年也不断有合资险企闹“婚变”，如去年海康人寿便有中资股东宣告退出，最终引入同方股份(600100,股吧);再比如海尔纽约人寿、国泰人寿、光大永明人寿及工银安盛人寿等合资险企都曾先后出现股东变更。

据了解，在中国加入WTO初期成立的一批合资险企，股权结构为双方各占50%。但这种旗鼓相当的股权结构，尽管表面看双方话语权对等，但也容易造成经营决策上难以达成一致，为日后的经营埋下隐患，近些年合资险企的业绩表现普遍差强人意。

安永此前发布的《外资保险公司在中国的未来发展方向(2014)》也指出，合资寿险公司10年间市场份额下滑了3.3个百分点，面临激烈的市场竞争。截至2013年末，在28家合资寿险公司中，超过2/3未能盈利。因此，中法人寿只是众多合资险企的一个缩影。

一位不愿具名的知情人士对笔者指出：“中法人寿成立初期，就遭到很多专家学者反对，认为中国邮政凭借网点优势，没有必要引入外资企业成立一家合资险企。”

尽管这一说法并未得到中国邮政的证实，但中法人寿成立以来一直未进行增资，其注册资本一直维持在2亿元这一最低门槛。知情人士透露，中国邮政曾想将其在中法人寿的持股比例提高到75%，但由于双方并未达成一致，最终中国邮政决定另起炉灶。

2009年9月，中国邮政与各省(区、市)邮政公司共同出资设立国有全资寿险公司—中邮人寿，成立初期中邮人寿注册资本为5亿元，几轮增资后其注册资本金达65亿元。目前中邮人寿已在17个省(区、市)开展业务，而凭借着银邮网点的优势保费实现倍速增长，2009—2014年，中邮人寿的原保费收入分别为：511万元、20.3亿元、80.2亿元、145.5亿元、230.4亿元、219.5亿元。值得一提的是，今年一季度，中邮人寿的原保费收入就达201亿元。

相比之下，中法人寿在2006年至2009年也有过短暂繁荣，其保费收入从2006年底的1905万元迅速增长至2009年底的2.7亿元。

不过，在中邮人寿的同年，中法人寿开始进入下行周期，2010-2013年，其每年原保费收入分别为2.2亿元、6554万元、3426万元、1056万元，2014年的原保费规模仅有234.8万元，在行业中垫底。

中法人寿开展业务10年多，一直未能摆脱亏损的局面。统计数据显示，中法人寿2013年亏损698万元，去年前7月亏损额度进一步扩大至870万元。

令人感慨的是，中法人寿成立10年后的境遇与其成立初期的豪情壮志形成巨大的反差。中法人寿成立时，其负责人曾公开表示，在江苏、河北、黑龙江等保险代理规模达到20亿元以上的省份中，中法人寿的保费销售只要占到一半，就可以实现10亿元以上的保费规模。

借力新股东改写命运

中法人寿的前途命运能否改写，很大程度上也取决于其两位新股东。

据工商企业资料显示，鸿商集团成立于2003年，注册资本为1.8亿，法人代表为于泳，其投资范围为实业投资、投资管理、投资咨询、企业形象策划(除广告)、资产管理;计算机专业技术四技服务;计算机及配件、生产等。

而人济九鼎成立于2010年，法人代表为章平镇，注册资本为5.1亿元，业务范围包括项目投资、投资管理、投资咨询、资产受托管理咨询，其背后出资人则为北京人济房地产开发集团有限公司。

在业界看来，北京人济此次投资更偏向于财务投资，而中法人寿的新任控股股东鸿商集团不乏有推动其上市的可能。值得一提的是，鸿商集团曾参与了洛阳钼业的重组，随着2007年洛阳钼业的成功上市，于泳的资产数据增长数百倍，又书写了一造富神话。

据悉，于泳通过鸿商集团等控制的企业还包括洛阳钼业、上海商略贸易公司、北京佳略商贸公司、鸿商资本股权投资公司、鸿商产业国际有限公司等。

值得一提的是，于泳对保险牌照也颇为青睐，鸿商集团2013年8月曾现身百年人寿大股东之列，持有2亿股、股比达8.4746%。不过在2013年底，鸿商集团便从百年人寿退出。

有市场传言称，鸿商集团入驻百年人寿后，由于各股东之间持股比例相当，发现很难拿到实际经营控制权，最终萌生退意。此后，鸿商集团还曾想参与信泰人寿、幸福人寿等保险公司的股权转让，不过最终未果。

业内普遍认为，在投资市场有丰富经验的于泳不排除借鉴国华人寿的上市路径，将中法人寿借壳洛阳钼业实现曲线上市。因为中法人寿成立多年，注册资本一直维持2亿元，业务范围也一直限定在北京，随着业务的扩张，中法人寿必将面临资本金的补充，如果能够实现上市，也便于中法人寿从资本市场上募集资金