养老保障管理业务管理办法出台 保险板块应声上涨

　　导读：近日，保监会发布《养老保障管理业务管理办法》，就养老保障管理的业务规范、投资管理、风险控制等方面公开征言。方正证券2015年看好寿险，原因在于政策红利的逐步释放和寿险投融资体系的强化完善。

　　机关事业单位养老保险制度改革方案，已经由国务院常务会议和中央政治局常委会审议通过。受此利好影响，周一，保险个股中国人寿、新华保险、中国太保一度飙至涨停。截至收盘，中国人寿涨停，中国太保涨6.68%、新华保险涨6.49%、中国平安涨4.67%。

　　方正证券2015年看好寿险，原因在于政策红利的逐步释放和寿险投融资体系的强化完善。商业健康险和养老险财税优惠政策有望2015年陆续出台，将有效打开业务的天花板，而且商业保险的战略地位已经在“国十条”中确立为“社会保障体系的重要支柱”，后续支持政策不会让投资者失望，新华保险净资产较债券市场收益率下行及较权益仓位波动的弹性最大，中国平安净资产较权益仓位波动的弹性次之。

　　国金证券认为保险板块的性价比正在明显提升，保险股的估值体系随着市场变化而变化，熊市看PB，转折阶段看P/EV，牛市看PE。目前保险股的估值已转移到P/EV，未来随着股权投资的增加和权益收益弹性的提升，将逐步演化至看PE，保险股的空间也将逐步打开。在蓝筹股普遍估值修复、金融股普涨的背景下，涨幅落后的保险股目前具备较高的性价比。个股排序为平安、新华、国寿、太保。

　　银河证券看好降息对保险行业负债端的利好，预计保险产品吸引力将进一步提升，行业基本面将得到持续改善。同时，流动性宽松的环境以及进一步降息的预期对股票市场的正面刺激有望持续，因此投资端也将保持向好的局面。相对于券商股而言，保险板块目前估值依然明显较低，因此继续推荐中国平安、中国人寿。