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保险资金投资最看重收益稳定性

来源:沃保网编辑整理   2014-11-04 08:57:21
导读: 国内对冲基金如雨后春笋般涌现并快速成长,其追求绝对收益的特征开始为众多传统金融机构关注,不少银行已将资产配置到对冲基金上。事实上,在境外市场,保险公司是对冲基金购买的主力之一。而我国境内保险公司至今还没有将资产配置到对冲基金上。

  导读:国内对冲基金如雨后春笋般涌现并快速成长,其追求绝对收益的特征开始为众多传统金融机构关注,不少银行已将资产配置到对冲基金上。事实上,在境外市场,保险公司是对冲基金购买的主力之一。而我国境内保险公司至今还没有将资产配置到对冲基金上。

  究竟是什么阻碍了保险资金配置对冲基金资产?在近期举行的“2014首届全球对冲基金高峰论坛”上,昆仑健康保险副总裁巢洋道出其中原委:一方面保险资金投资对冲基金等配套政策还未出台;另一方面,各家保险公司的资产管理和风控要求不同,投资对冲基金的积极性各有差别。

  如果险资配置对冲基金资产,其会选择哪些类型的对冲基金?

  “保险资金投向以股票、基金、债券为主,一些不动产、境外市场和衍生品等领域也在不断放开。”一位知情人士透露,保险公司对资金管理的目标是,当市场不好时,要求获取3%的绝对收益;当市场好时,要求实现部分相对收益。

  巢洋对笔者说,大多数保险公司都很重视对冲基金,把对冲基金产品的风险收益排在权益产品和固收产品之间,“他们在关注收益的同时,更加关注对冲基金的回撤指标和流动性”。

  “对于险资来说,在保证8%绝对收益的情况下,最大回撤5%、日回撤0.5%以内的全球对冲基金,是比较完美的投资对象。”巢洋表示,这是因为全球对冲基金能对保险公司现有的境内投资起到对冲作用。

  与银行提供优先资金动辄8%以上的优先成本比较,险资的预期收益率对对冲基金经理非常有吸引力。年均实现15%收益的上海汇方投资副总经理贺欢说,他们公司的历史业绩已能满足险资的要求,“尽管0.5%的最大日回撤要求较高,但通过调整收益回撤比(如调整配置策略和仓位),我们也能做到”。

  专注于跨境投资的聊塑投资贸易公司,最近5年年均收益23%,资金最大回撤2.8%,主要做境内外强相关套利交易。该公司总经理武毅超说,由于跨境套利交易内外盘时点不一致,很有可能导致交易的最大日回撤放大,“我们目前通过招商基金发行一只QDII产品最大回撤4%,就与此有关”。

  巢洋坦言,0.5%的最大日回撤可能是保险公司的最高要求,“正是由于较高的回撤要求,保险公司才把收益预期降下来”。

  有市场人士表示,对冲基金在实现6%的收益后出现稍微大一些的回撤,应该也在保险资金允许范围内。

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