中国太保车险濒临亏损边缘 归咎市场竞争

　　导读：8月24日，中国太平洋保险发布2014年中期业绩报告，中报显示，2014年上半年中国太保实现净利润68.48亿元，同比增长25.3%，每股收益0.76元，同比增长25.3%；实现营业收入1141.45亿元，同比增长9.7%，其中保险业务收入1084.13亿元，同比增长9.9%。

　　尽管看上去业绩喜人，形势一片大好，但是仍然掩盖不了公司盈利能力的核心指标未有改善的事实。报告显示，截至2014年上半年末，中国太保财产保险业务综合成本率同比上升1.9个百分点，高达99.5%，特别是车险业务综合成本率同比上升0.2个百分点，已攀升至100.0%，濒临亏损边缘。归咎原因，太保表示，这是由于市场竞争和赔付成本上升的影响。

　　中国太保中报之喜：

　　财务结果表现良好，偿付能力充足

　　报告显示，2014年上半年，中国太保实现营业收入1141.45亿元，同比增长9.7%，其中保险业务收入1084.13亿元，同比增长9.9%；净利润68.48亿元，同比增长25.3%，每股收益0.76元，同比增长25.3%。总资产达到8213.91亿元，较上年末增长13.3%；净资产达到1063.41亿元，较上年末增长7.4%；加权平均净资产收益率6.6%，同比提升1.0个百分点。

　　中国太保管理资产达到8652.39亿元，较上年末增长15.9%，其中：集团投资资产7,564.54亿元，较上年末增长13.4%，年化净值增长率5.3%；第三方管理资产1087.85亿元，较上年末增长36.3%，第三方资产管理业务收入达到1.50亿元，同比增长47.1%。

　　另外，就近来备受关注的偿付能力方面，中国太保也表现良好。中报显示，截至2014年上半年末，太保集团、太保寿险及太保产险偿付能力充足率分别为275%、179%和175%，均维持在较充足水平。

　　值得一提的是，公司新保期缴占总新保的比例从2013年上半年的43.9%提升到51.9%；银行渠道高价值新型期缴产品收入达到11.68亿元，同比增长23.2%。

　　中国太保中报之忧：

　　产险净利润同比表现“垫底” 综合成本率高达99.5%

　　尽管财务经营状况和寿险形势一片大好，但是仍然掩盖不了中国太保盈利能力的核心指标未有改善的事实。从净利润表现来看，随着产险市场的“恶化”，太保产险的净利润表现也在近一年内每况愈下。2013年半年报显示，其净利润尚且同比增长11%，而2013年全年太保产险的净利润已出现下滑态势，同比微降1.4%。到了今年半年报，其净利润未止颓势，同比已经下降15.3%，这一净利润同比表现在其他几家已发布半年报的保险公司中处于“垫底”位置。

　　根据其他几家保险公司上半年业绩，平安产险净利润由2013年上半年的34.92亿元增加28.8%至2014年同期的44.96亿元；人保财险净利润虽也遭遇下降，但下降幅度小于太保产险，为6.2%。

　　究其原因，还是由于赔付支出增加而使综合成本率上升导致。

　　车险濒临亏损边缘 归咎市场竞争

　　综合成本率，是财险公司用来核算经营成本的核心数据，包含公司运营、赔付等各项支出。综合成本率100%时，即代表收支相等，如高于100%，则表示支出高于收入，产品亏损。

　　中国太保半年报显示，其产险综合成本率同比上升1.8个百分点，达99.5%。其中车险业务受市场竞争和赔付成本的影响，综合成本率达100%。

　　2014年上半年，太保机动车辆保险的业务收入为365.24亿元，同比增长14.7%，承保利润为1300万元，仅占保费收入的0.03%，综合成本率已经达到100%，较去年同期增长了0.2个百分点。这意味着与巨额的保费收入相比，上半年太保机动车辆保险业务已经几乎没有盈利。太保表示，这是由于市场竞争和赔付成本上升的影响。

　　此外，太保产险非机动车辆保险的综合成本率也攀升至97.5%，较去年同期增长了9.6个百分点。其中责任险、意外伤害保险上半年的综合成本率已经分别达到110%和105%，处于承保亏损状态。受此影响，太保产险上半年实现净利润14.74亿元，同比下降15.3%。

　　相较而言，平安产险和人保产险的综合成本率均只有94.4%。

　　赔付支出增加是太保产险净利润下降的主要因素之一。数据显示，其赔付支出同比增长14.4%，高于已赚保费的同比涨幅，赔付率63.8%，比去年同期提高1.6个百分点。而平安产险赔付率为58.3%，同比下降1.9个百分点。人保财险赔付率由截至2013年6月30日6个月的61.5%增长0.9个百分点至2014年同期的62.4%，增幅亦小于太保产险。同时，太保产险手续费占保险业务收入比例从2013年上半年的9.8%上升到今年上半年的10.4%，主要原因是产险市场发展环境变化所致。