信托公司业务新方向：信保合作

【编者按】“信保合作，是当下信托公司业务创新方向之一。”一位信托行业分析师表示。

从业务角度看是如此，而在业务背后，公司的核心层面或有更深远的考量。对于自有资金长期股权投资被限制在金融股权范围内，不能做实业投资的信托行业，有野心的信托公司逐渐向金控迈进，重庆信托此前已拥有银行、基金、证券牌照，五大牌照只欠保险，这次入股农银人寿，则向全牌照又走近一步。

15家信托做险企股东

2014年一季度，保监会审批通过的保险公司股权转让中，信托2次列入险企股东席。

保监许可〔2014〕229号，中泰信托受让都邦财险股份5.15亿股，持股比例为19.07%。具体为，长春长庆药业集团有限公司将所持有的2.5亿股、长春市全安综合市场有限公司将所持有的1.95亿股、深圳市宏基投资发展有限公司将所持有的7000万股都邦保险股份转让给中泰信托有限责任公司。

保监许可〔2013〕597号，重庆国际信托受让原中国希格玛有限公司所持有的农银人寿保险股份1.06亿股。接受转让后，重庆国际信托共持有农银人寿3.05亿股，持股比例为15.01%。

“保险和信托之间的互补效用很明显。”一位信托业资深人士表示，“信托是产融结合的盈利模式，在这个投融资平台上，可以直接做许多资产管理业务。而保险公司的限制又比较多，直接做资产管理的业务的投资回报率不是很高。信托的高回报率，与保险公司对收益的需求就产生协同效应。另外，保险公司的资金量大，对信托计划起到增信作用，其产品销售或做其他资管业会容易许多。”

据统计，截至今年一季度，共有15家信托公司入股保险，其中不乏泰康人寿、天安保险等规模较大的险企。但细观这份名单，除少数2家信托扮演控股角色外，其余大部分只是持股，并有5家信托持股保险公司在10%以下。

在险企扮演控股角色的有国民信托和中信信托。国民信托持有汇丰人寿50%股权，作为发起股东，在2009年与汇丰集团共同出资成立汇丰人寿。此外，国民信托还持有北京新域保险35%的股权。中信信托持有中德安联人寿49%的股权，同样作为发起股东，与德国安联保险集团共同出资组建了中德安联。

值得注意的是，受信托公司控股的险企均为中外合资企业。上述分析师表示：“当时外资选择与信托公司合作，以求打开中国市场，同时信托借保险牌照拓宽业务渠道。”

另外，粤财信托虽仅持有珠江人寿股份20%，但其扮演的是珠江人寿发起股东的角色，与珠江投资控股集团、广州国际控股集团、广东新南方集团有限公司、广东韩建投资有限公司等4家公司共同发起，各持有珠江人寿20%股权。

而中江信托在天安保险改制节点受让9.9亿股股份，股权转让完成后，中江信托共持有天安保险股份4.34亿股，占比20%，与江信国际大厦有限公司并列为天安保险最大股东。