太平系重组获批 重组后将突出寿险业务

    【编者按】4月21日，中国太平保险集团旗下上市公司——中国太平保险控股有限公司（下称“中国太平控股”）发布公告称，财政部及保监会已原则同意中国太平集团系的重组改制方案。

    根据公告，太平集团、太平集团（香港）旗下的资产和负债将会注入上市公司中国太平控股，中国太平控股以发行新股来支付。

    倘若重组完成，中国太平控股旗下业务覆盖寿险、财险、养老险、再保险、资产管理公司，以及电子商务等。“通过重组，将会做大中国太平控股的资产，为下一步再融资和整体A股上市铺路。同时推动太平保险的集团化进程。”知情人士透露。

    太平集团旗下资产被装入中国太平控股

    太平集团1929年创立于上海，1956年根据国家统筹，专营境外业务，总部移师香港。2001年在内地复业，并在2011年年底被升级为副部级单位。2012年3月，交行执行董事、副行长王滨空降太平集团，就任董事长，提出“三年再造一个新太平”的战略目标，大刀阔斧进行高管换血、铁腕集权。当时已有传闻称，太平集团将进行重组改制。

    重组的重点是将集团旗下众多资产注入上市公司中国太平控股。中国太平控股成立于2000年2月，成立当年便在香港上市，是第一家境外上市的中资保险企业。

    “太平集团和中国太平控股旗下均有很多资产，主体多且乱，此番重组将太平集团旗下的资产打包装进上市公司，一方面理顺关系，另一方面做大上市公司中国太平控股的规模，为下一步再融资和整体A股上市铺路。”一位接近太平集团的知情人士称。根据重组改制方案，太平集团及太平集团（香港）拟向中国太平控股出售的若干资产及负债，包括三大部分：太平人寿25.05%股权、太平财险38.79%股权、太平资产20%股权及太平养老4%股权；由中国太平集团及中国太平集团（香港）拥有的海外财产保险公司的股权，分别为太平澳门、太平新加坡及太平英国的100%股权，以及太平印度尼西亚55%股权；也包括由中国太平集团及中国太平集团（香港）拥有的若干物业控股公司及其他公司股权，同时承担有关拟购入公司的若干负债。

    交易完成后，中国太平控股可持有太平人寿75.1%股权，旗下的全资子公司则包括太平财险、中国太平香港、太平再保险、太平养老、太平资产(香港)、太平再保顾问以及太平电商等公司。中国太平控股董事会表示，如果收购落实，将优化既有业务格局、简化对关键的基础业务实体的管理架构、提升集团运营效率；资本实力将获得进一步增强、融资更为灵活。

    根据中国太平年报，2012年中国太平控股承保的总保费收入为599.15亿港元，较去年同期增长20.1%。市场份额有所增加，其中寿险市场份额上升0.4个百分点至3.7%，为第七大寿险公司；财险市场份额上升0.2个百分点至1.4%，为第九大财险公司。截至2012年年底，太平人寿的偿付能力充足率为164%，太平财险则为163%。其中太平人寿在2013年1月获增资25亿元人民币后，偿付能力充足率将增至约209%。

    对于新注入的股权，中国太平控股将以发行新股来支付。尽管价格还未确定，但上述知情人士表示，同一集团下的股权买卖，“资金问题好商量。”

    重组后将突出寿险业务

    主体太多、缺乏集团效应是业内人士对此前太平集团的评价。2012年4月，履新不到一个月的王滨提出“三年再造新太平”的口号，即总资产、总收入、净利润三年翻一番，到2014年年末实现总资产超4000亿港元、保费收入超千亿港元、净利润近10亿港元。

    此外，太平还将形成统一的市场开拓机制和集中统一的运营服务体系，“一个客户、一个太平”，简而言之，打造高效的集团化运营模式。

    为了实现“三年再造”目标，各分公司的高管成为关键。上任半年内，王滨火速调整高管职位，近年增速颇快的太平财险的掌舵人张可任职太平人寿总经理；原太平养老总经理陈锦魁调任太平财险总经理。

    从2012年12月31日起，中国太平集团五大官网统一访问入口、统一域名，实现五网合一。作为集团官网整合项目的前期工程，这也被看作是为“一个客户、一个太平”做铺垫。

    “太平保险集团化的深意，是为未来金融混业经营做准备。”上述接近太平的知情人士认为，中国太平控股旗下有寿险、财险、养老险、再保险、资产管理、证券投资等业务，保险业务相当全面。尽管不如平安集团持有的金融牌照广泛，但王滨出身银行，不排除太平未来会走金融混业的道路。

    事实证明了王滨确有“混搭”思路。2012年5月，王滨上任两个月后，太平集团即和交行签署了全面合作协议，除了传统的银保业务外，合作扩展至资金融通、银行卡开发、基金业务、投资银行业务、资产托管业务、信息系统开发、客户资源共享、电子商务及其他新领域。

    “金融混业是个大方向，但目前主要突出寿险业务，同时平衡产、寿险。”该知情人士透露，从2012年保费收入来看，在中国太平总保费收入中太平寿险占到七成。截止到2012年年末，太平人寿资产净值为124.57亿元，是太平财险资产净值的5.8倍、太平养老的18倍，可见太平人寿是太平集团的重中之重。

    “重组后，太平人寿会成为集团中的领头羊。”上述知情人士表示，现在太平人寿已经位列寿险市场第七名，但总保费收入尚与第六名泰康人寿相差250亿元。而太平财险2012年市场排名第九，综合成本率99.8%，其中下半年综合成本率101.4%，在行业处于较高水平。

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