站在2013年的路口 保险业将如何突破难关？

　　改革：资本监管加快松绑

　　“新政13条”推出，险资“松绑”，如何加快资本监管转型？

　　陈文辉：保险的资本监管转型是撬动保险业市场化改革的一个重要杠杆。保险业的市场化改革，现在看来已经成为行业的一个共识，市场化改革最关键的环节分两方面，一方面是产品的条款和费率的市场化改革，另一个是保险资产配置的市场化。

　　这两个方面改革的成败，都取决于保险业的资本监管能否实现成功转型。事实上我们过去也做过这种市场化的改革，比如说我们在2001年车险费率市场化改革是在广东试行，2003年推到全国。但是接下来的可能就是价格战硝烟弥漫，大家是竞相压价，手续费不断地攀升。我们做过一个统计，2003年车险市场平均费率降幅近17%，而赔付大幅度增加，当时简单赔付率达到了63%，同比上升了5.7%，到了2006年，监管部门为了治理这种恶性的价格竞争，又重新回到了价格管制的轨道。

　　出现这样一种反复，最主要的原因是当时我们的资本监管体系尚未形成，保险公司的资本约束理念尚未树立的条件下，推动了这样一场改革。

　　事实上到了2003年，我国第一代偿付能力监管制度体系的建设工作才刚刚启动，到了2007年才基本建成，在缺乏资本监管体系的情况之下，公司无法准确计算和评估自身的成本与风险，监管部门无法及时监控实现风险。比如导致行业性的恶性价格竞争，市场化改革不可能取得预期的效果，事实上对于寿险也是这样。这些年来其实我们一直在讨论寿险的市场化问题、改革问题，但是始终不敢迈出这一步，也就是确实我们觉得我们在资本监管这一块儿，偿付能力监管这一块儿，还没有这样一个能力来约束。监管部门是这样认识的，其实作为市场主体的公司也有这方面的担心。所以我们说资本监管这一个环节，对于市场化的改革是非常重要的。

　　庹国柱：2012年以来，资本市场持续低迷，保险业投资收益略显惨淡，不少险企投资收益率较同期有所下降。不过，10月密集推出的投资新政策为险企打开了潜在的收益率空间。

　　包括债券、股权和不动产等在内的10项投资新政策，明显放宽了险资投资的范围、比例限制，得到险企的积极回应，投资新政策短期内对公司利润的贡献有限，政策效果将在长期发展中体现，2013年，险企将更加充分地利用投资政策，拓展非资本市场。今年将加大不动产等领域投资，以有效抵御资本市场带来的权益类投资波动。

　　郝演苏：保险资产配置的市场化改革，就是要促使保险公司不能只表现在规模上，应该要有质量和内涵。入世以来保险业的得与失，从得上来说，就是中资公司学到了很多东西，就是中资赚大钱，外资赚小钱，甚至有不赚钱的，亏损的。而从市场规模的层面来讲，变化是相当大的，但是有一些中资把一些好东西丢掉了。从规模来说，我们上去了，但是质量上要认真评价和讨论。我们不能简单地发展规模，我们还要保证质量和内涵。要总结十年的内容，要认真的盘点和思考。

　　外资的市场表现也可以反映出一个晴雨表，包括政策和财险市场等多方面。2011年，车险占了财险业务的75%，但是民众各界对车险诟病很多，一方面问题很多，一方面收入很多。在这方面对外资是限制的，既然我们的车险市场有问题，交强险为什么不把外资引进来，让外资看看中国的交强险怎么做。当然，2012年5月1日，交强险市场正式对外资开放。对车险市场来说，必定会带来新一轮的变革，比如管理、服务、技术等。

　　外资进入以后，买车险也可以选择外资，我们可以看他们怎么做，同时我们开放当中也有一些需要思考。从前几年来说，有一些外资转正了，转正之后效益、规模成倍提高，老实恪守中外合资牌照的，你发展不起来。最典型的例子就是人保寿险。还有一个例子就是光大永明，转正之后你看从他的规模上，资产价值上迅速膨胀起来。

　　监管：引导行业健康发展

　　从监管者的角度来说，良好的资本监管对于市场化改革的意义体现在哪些方面？

　　陈文辉：我们认为至少体现在三个方面。

　　一，监管部门通过实施资本监管，能够及时地发现、处置风险和问题。如果公司市场化改革之后进行恶性竞争，其潜在的风险将被及时识别，并表现为偿付能力不足，从而对其采取监管措施，遏制或杜绝市场的恶性竞争。

　　二，好的资本监管体系，能够让保险公司准确识别投资风险、承保风险，根据风险进行科学地定价，提高保险的竞争力，提高公司的竞争能力。
　　三，资本监管能够提高公司自控能力，引导保险公司加强风险管理，树立正确的经营理念。通过理性经营提高竞争力，形成公平合理的竞争环境。以欧盟正在建设的偿付能力二为例，欧盟偿付能力二将对各类投资资产进行风险定价，风险越大的资产，所需的资本要求也越高，保险公司可以根据自身的风险状况和资本状况，自主决定投资品种和投资比例。用市场化的资本监管取代行政化的事前监管，同样也可以达到控制资金运用风险的一个目的，但却降低了市场干预的程度。

　　我们国家现行的资本监管体系，显然现在还是无法有效地发挥上述的作用，不能满足支持保险业下一步市场化改革的一个需要，因此市场化改革要成功地推进，首先必须进行资本监管转型，才能为以产品条款和费率为主要内容的承保业务，和以投资决策，和资产配置为主要内容的投资业务的市场化改革，创造条件，使承保和投资在快车道上，沿着正确的方向快速前进，也就是说，我们要进行市场化的改革，必须要有一个比较好的、比较完善的一个资本监管的体系。

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