存款保险制度将助力金融改革深化

　　导读：近日，央行表示将加快构建存款保险制度，继续扩大存款利率浮动区间，有规划、有步骤地推动利率市场化等金融改革，且目前各方已就存款保险的赔付限额和费率等达成一致。

　　存款保险制度是银行等缴纳存款保险，以在其发生破产风险时，由存款保险机构向存款人支付规定限额的赔付，以最大限度保护存款人利益。坦白说，存款保险制度的构建，意味着今后银行出现破产重组风险，对储户的赔付将由存款保险机构进行有限赔付，这将在银行与财政间搭建防火墙，使银行破产风险显性化，又避免政府无限担责。

　　与此同时，存款保险制度也会为利率市场化等改革创造便利。随着利率市场化等改革的渐次推进，市场会对利率扭曲的部分进行矫正，银行体系将会出现息差收窄问题，即短期内存款利率陡峭化，而贷款利率因经济增速回落下信贷需求不足而趋向收敛，从而导致银行的部分风险资产的敞口风险显性化。而在推动利率市场化改革的同时，推出存款保险制度，至少在短期内会避免部分中小银行风险的蔓延，从而降低利率市场化改革下的敞口风险烈度，最大限度维持金融市场稳定性，不至于因部分中小银行风险而阻碍金融改革进程。

　　不仅如此，存款保险制度向储户发出存款并非无风险之警示，从而促使储户通过甄别不同银行的抗风险实力和存款安全保障系数，趋优避劣地理性选择存款行。同时正向激励存款类金融机构展开优胜劣汰式竞争，促进金融市场资源的优化配置。对于监管层，存款保险制度下，监管层需逐渐趋向合规监管，注重银行系统的信息披露、秩序监控和风险提示，而非继续深入到微观层面进行实质内容监管。

　　当然，存款保险只对孤立性的中小银行有效，对大中型银行的保险功能并不突出，更不可能防范次贷危机等系统性风险。存款保险自1933年至今尚无有效构建出了一套有效的危害分析与关键点控制体系，精算出金融机构的熔断风险模型，以整体提升存款保险制度的风险管控能力。这使得存款保险制度尚难有效规制的两大激励不相容风险。其一，存款保险公司与银行的激励不相容。存款保险反映银行因经营亏损给存款人造成的损失，主要由存款保险机构限额赔付，而银行冒险经营的收益则归股东和管理层分享，这致使存款保险制度具有突出的逆向选择风险，即刺激部分银行的动物竞争精神，以最大化股东和管理层收益。

　　其二，投保银行间的激励不相容风险，使存款保险市场柠檬化。由于存款保险实质是对存款的看跌期权，统一保费使储户很难对银行进行优劣甄别，致使质量较好的银行认为自己认缴的保费，在压低股东收益的同时，为别人做嫁衣裳。而为缓解逆向选择风险，各国在强制存款保险的同时，开始探索差别保费制度。不过，这种差别保费模式在实践中引发新的风险，如缴纳保费高的银行会被认为是高风险银行，致使存款人避而远之，从而更容易加速其风险敞口暴露，加重存款保险公司支付压力；而差别保费标准，则无法对高风险银行起到实质性约束效用，又难以对好银行提供有效的正向激励。这将导致存款保险市场中，好银行尽力要求保费折扣，而再高的保费也无法遏制差银行的逆向选择。

　　由此可见，国际上尽管存在争议，但该制度对避免中小存款类金融机构的风险蔓延获得了可信的理据支撑。何况，当前中国构建存款保险制度，在为利率市场化等改革创造条件的同时，还有助于引导居民正视存款风险。