中小保险公司面临洗牌 混业经营是把双刃剑

    2月11日，农行发布公告称，该行董事会通过《关于入股嘉禾人寿保险股份有限公司的议案》，拟以25.92亿元认购嘉禾人寿保险股份有限公司新发行股份10.367亿股；交易完成后，农行所持股份占嘉禾人寿股份总额的51%，成为其控股股东。一旦交易完成，这将是迄今为止国内最大一笔银行收购保险公司案例。

　　自2009年至今，曾有多家内地银行入股保险公司。工行斥资12亿元收购金盛人寿保险有限公司60%股权，交行收购中保康联人寿保险有限公司51%股权，北京银行斥资6.8亿元收购首创安泰50%股权，建行收购太平洋安泰51%股权。

　　提高中间业务收入驱动

　　随着银保混业经营时代来临，银行入股保险公司将有利于提高银行中间业务收入，为其带来更多利润增长点，也会有更多银行参与其中。农行董事长项俊波表示，此次控股嘉禾人寿，将进一步完善农业银行的业务平台，优化收入结构，丰富金融服务的产品种类，增强服务“三农”的能力。

　　而借助银行网点优势，大力拓展银保业务也是保险公司的愿景。数据显示，在交行入股交银康联一年时间内，交银康联保费收入从2009年的8402万元快速上升至2010年的7.12亿元，保费收入增长达7倍多。与其他银行相比，农行在代销保险方面有很大优势，截至2010年，农业银行银保代理销售保费规模超1000亿元，实现代理手续费超43亿元。

　　混业经营中仍以银行为主导

　　保险业在金融市场中所占份额逐年上升，社会对风险意识的不断提高，保险产品在大众理财中的比重越来越大，开创了保险与银行之间繁荣的合作局面。

　　无论是混业经营还是分业经营，都只是一种模式，是各类金融机构根据外部市场环境和自身状况进行道路选择的结果。金融创新不仅体现在产品设计、产品定价机制等具体的微观层面上，还体现在宏观经营模式上。而且，经营模式的变革范围更广，影响更大，具有牵一发而动全身的效果。

　　在中国，传统金融业务以商业银行为主，投资银行类业务近年来发展迅速，并且出现了商业银行代理基金保险等业务的现象，如今仍以银行为主导地位，在未来的混业经营模式中，这种局面可能被打破，银行的私人银行部的设立，在对高端客户量身打造资产配置中，保险是不可或缺的一部分。可以说，在中国，银行的发展促进了保险业的大发展。

　　中小保险公司面临“洗牌”

　　银行业在我国金融业的整体架构中占据绝对优势地位，无论是资本实力还是管理水平，银行业较保险业都可谓是“先行一步”。尤其是近年来国内银保业务的快速发展，更加让拥有强大渠道优势的商业银行成为保险公司竞相争夺的合作伙伴。

　　此次交行和中行投资保险的目标对象都是中小保险公司，而且都是直接‘控股’而非以往坊间流传的‘一定比例参股’，这些都足以说明银行对于银保业务的高度关注。可以肯定的是，随着参与投资的银行数量的增加，银保市场将面临新一轮的洗牌，中小保险公司在榜单上的排名座次或将产生巨大变化。“在以银行为主导的大环境下，中小保险公司面临”洗牌。

　　混业经营是把“双刃剑”

　　综合经营在带来范围经济的同时，也为国内金融市场的未来发展注入了不确定性因素，对于关联交易、利益冲突、市场过度控制或超级垄断等问题的担忧也并非杞人忧天。

　　“无论是政府、企业还是媒体，都应当理性地认识到，综合经营并非完美无瑕，而是同其他任何事物一样，是一把兼具利弊的‘双刃剑’。”一位来自监管机构的官员告诉记者。

　　由于保险公司之间对于银行渠道的激烈竞争，使得银行代理的手续费一再攀升，加之银保双方合作的层次一直停留在外部的代理销售层面，因而无论是在产品创新方面还是客户服务方面，双方一直以来都缺乏真正的合作。不仅如此，在利益驱动下，银保产品销售过程中的误导行为屡禁不止，这也使得银保业务成为隐患急速积聚的一个风险点。

　　我国1993年以前也是金融混业经营，但最终由于管理和经营的过于混乱而告终。随后为了治理当时乱拆借、乱集资和乱放款的“三乱”问题，我国仿照美国1933年的格拉斯-斯迪格尔法案，建立了金融分业经营、分业管理的制度。

　　美国迫于其国内金融产业在国际市场的竞争压力，则于1999年通过了《金融服务业现代化法案》，告别了半个多世纪的分业经营做法，重新回归混业经营。但是，正是由于缺乏内在监督机制、丧失风险隔离墙的混业经营，才导致了美国次贷危机的发生，并演化成全球性的金融危机甚至是经济危机。

　　“在没有风险隔离的情况下，出于纯粹利益的考虑，保险、银行和证券机构，互相支持高杠杆的金融创新，最终导致了风险的爆发和金融机构的崩溃。在当前全球金融危机阴霾尚未散去的时候，重新审视金融综合经营中存在的问题则不难发现，构建金融混业经营之间的‘隔离带’，从而防范金融风险跨行业流动和乘数倍扩大的不良效应，这是金融监管机构在稳步推进综合经营过程中先要做好的工作。”上述官员如是强调。

　　名词解释：

　　银保：当前，我国银行业与保险业的合作模式，无论从业务代理的推介环节还是从产品种类的开发环节都无法充分满足客户的现实需求。双方目前仅局限在银行充当保险公司代理中介这一层面上。

　　混业经营：所谓混业经营是指商业银行及其它金融企业以科学的组织方式在货币和资本市场进行多业务、多品种、多方式的交叉经营和服务的总称。金融混业经营是世界金融发展的大趋势，也是中国金融改革的最终目标之一。