保险资金四个月加仓4000亿

    1、6月加仓806亿

　　09年6月1日，上证综指点位还在2721点，但是到6月30日，其点位已经攀升至2959点，离3000点关口仅一步之遥。本报记者了解到，保险资金在当月加仓了806亿元。

　　“虽然说6月份这800亿保险资金不会全部进入股市，但可以确信的是，有很大一部分比例的资金都流入了股市，通过购买开放式基金以及直接入市两种方式。”对于6月份保险资金投资和大盘的走势，一位券商保险分析师如是表示。

　　在6月份，平安的万能险和投连险的结算利率正处在一个相对的高位。

　　一家保险公司产品部负责人表示，6月份无论对于险资投资还是对于保险产品而言，都是一个好的时间点，由此可以推测，购买投连险和万能险的投保人在6月份都应该选择了账户转换。

　　2、7月险资投资首超千亿

　　真正使得保险资金大举出动的月份是在7月。统计数据显示，7月份大盘曾达到3421点的年内相对最高点，保险资金当期投资额为1204亿元。“7月将成为今年保险资金增仓最大的月份。”上述保险分析师预测。

　　“保险资金加仓，主要是权益类投资和债券类投资两大市场，因为对于大额的银行协议存款，在目前的低利率时代，保险资金只要维持一个稳定的比例即可，而且保险资金加仓，也是对于新增的保费规模而言，遵循这样一个保险资金的配比规律，就可以推测，保险资金自从今年下半年以来应该获得了一个比较可观的投资收益。”该人士称。

　　近期股票市场中表现抢眼的以锡业股份为代表的资源股，以格力电器、美的电器为代表的消费类品种，保险资金都已经在第三季度就悄然布局。

　　分析人士也指出，保险资金的投资趋向和大盘走势一直都是紧密吻合的，保险资金加大权益类投资的比例，大盘肯定会上涨；而大盘一旦有下跌的迹象，保险资金出“逃”的速度也很快，很难分清到底是保险资金助推了大盘的上涨，还是大盘上涨预期带动了保险资金入市的热情。

　　3、9月倒“V”型走势不忘增仓

　　到了8月份，资本市场开始出现阶段性的下调，保险资金在当月并没有追加权益类投资，反而进行了不小幅度的减仓；9月份，大盘在2667点位出现一个倒“V”字型的走势，不过仍上涨近一百点，保险资金也新增投资812亿元。

　　对于9月份险资的动向，有关人士推测，从以往惯例来看，在产业结构、市场热点未出现明显转向之前，保险资金的新增买盘力量往往会继续加仓原先重仓品种，从而意味着保险资金三季度重仓品种在10月份依然受到保险资金加仓的推动力，这可能也是部分保险资金重仓品种跑赢A股市场的动能所在。当然，也有部分保险资金增仓品种尚未得到市场的充分认同，比如说强周期的化工股，华星化工、云天化、湖北宜化等，再比如说招商轮船、长航油运等运输类品种。此类个股业绩弹性极强，只是目前经济复苏的阳光尚未洒向此类个股所属的行业，以致其他机构响应者寡。

　　4、10月中票打开想象空间

　　10月份虽然只有不到20个交易日，保险资金仍然新增投资848.08亿元，而这已经是保险资金今年第四个月加仓，上证综指也随着上涨165点，从2911点到达3076点。

　　据了解，在这800多亿新增的保险投资资金中，增持银行间市场的债券数量达到435.7亿元，占比51.4%，保险资金在10月份获得可观的投资收益已是不争的事实。

　　不久前，保监会也释放了另外一个可投资领域的信号。国寿、平安、人保、泰康四家保险资产管理公司分别通过了保监会“信用风险管理能力”备案，这使得这4家保险资产管理公司成为业内第一批获得无担保债投资资格的保险系资产管理公司。有业内人士分析，这将意味着保险机构投资无担保债已经进入倒计时阶段。

　　申银万国证券分析师屈庆分析称，一旦放开保险机构对中期票据的投资限制，中票和企业债的投资群体将更为趋同，当前中期票据80%的投资主体为商业银行，企业债50%的投资主力则为保险机构，由于发行主体和投资主体存在一些差异，因而两类品种的收益率走势并不完全一致。今年以来由于只有商业银行可以投资中票，各种因素导致年初银行需求较大时，中票的利差急剧缩小，而年中资本充足率约束了商业银行的需求后，中票的利差又急剧扩大，流动性利差波动较大，保险稳定的配置需求介入有助于平滑市场波动。

　　5、谨慎四季度

　　虽然从10月份开始，中国经济已经开始显现强劲反弹的趋势，不过保险资金对于资本市场的态度仍然显得谨慎。

　　就在11月20日，平安集团总经理张子欣在接受媒体采访发表对资本市场的看法时表示，年初平安就曾预计股市有可能出现大幅波动，因此其在资产配置中股权投资一直比较谨慎，维持在10%左右的投资比例，而且由于全球前景仍然面临不确定性，股市到明年下半年前都有可能波动调整。

　　“但是，股市调整波动幅度可能不会如之前那样大，我们也认为，中国股市目前的表现是相当不错的，此前，平安在股市出现波动时仍然取得不错的收益，这些股权投资带来的收益已经增厚了平安保险的保险准备金。”张子欣称。

　　一位业内人士分析，这意味着目前保险公司对于中国经济和中国股市的前景还是比较乐观的，所以保险资金加大入市比例也是可以预期的，只要提高一个百分点的权益投资比例，其直接或间接进入资本市场的金额都是相当巨大的，以目前2.5万亿险资规模计算，一个点就是250亿，因此，保险资金每一次进出股市，都能给市场带来比较大的影响。