李泽楷转战全球金融

    电盈私有化的挫败显然没有阻挠李泽楷扩张的信心，这位素有“小超人”之称的电讯盈科主席近日又施展出大手笔。在3个月艰难的竞投后，李泽楷通过私人投资公司盈科拓展集团(PCG)最终击退众多基金行业对手，以5亿美元(约39亿港元)的价格，将美国国际集团(AIG)部分投资顾问及资产管理业务纳入麾下。

　　此次收购意味着盈拓集团进一步拓展金融业，并将触角伸向全球。尽管李本人对并购三缄其口，仍无法阻挡外界审视的目光：在强化金融业务的同时，是否意味着盈拓淡出电讯业务，进而“小超人”的战略投资重点发生转变?

　　1、大举进军资产管理

　　纽约当地时间9月5日，美国国际集团(A IG )宣布达成协议出售其部分投资顾问及资产管理业务予以香港的私人投资公司盈科拓展集团所拥有的Bridge Partners，L .P .。出售价格约5亿美元，包含成交时将支付约3亿美元的现金，以及根据业务表现支付的票据和继续分享私募股权基金的净附带收益。

　　对此，A IG的分拆部门高级副总裁A lainK araoglan表示：“经过详尽及严格的拍卖过程，我们认为此项交易将为A IG及其客户、商业伙伴和员工带来合理价值，并产生最佳的长期稳定性及潜力。”

　　据A IG提供的资料显示，此次被出售的业务现于32个国家营运，并管理约887亿美元的机构及零售客户资产，其投资领域包括私募股权投资、组合型对冲基金、上市股票及固定收益。A IG称，公司将保留其内部的投资营运，管理约4800亿美元资产。

　　2、击退众多对手

　　尽管结局皆大欢喜，然而对于盈科拓展而言，这并不是一项轻松的胜利。

　　该项交易竞购者众。资料显示，盈科拓展先是在今年3月独自对A IGInvestm ents提出收购报价，直至6月加入富兰克林邓普顿牵头的投资财团。7月中旬，富兰克林邓普顿退出了与A IG的独家谈判。此后，尽管李泽楷在资产管理领域经验有限，仍然凭借着强大的现金实力继续独自推进交易谈判。

　　而早在去年5月，A IG发布亏损的一季报后，即传出澳大利亚投资银行麦格里可能参与竞购A IG旗下的基金公司的消息。在富兰克林邓普顿投资基金牵头的银团与A IG进行排他性谈判以及新加坡政府投资公司淡马锡与李泽楷所有的盈科拓展集团考虑加入该财团之时，有消息称，印度的R eligareEnterprises Ltd.和澳大利亚的麦格理集团成立了一家合资公司，预备富兰克林邓普顿投资基金和A IG的谈判破裂，重新加入竞购。

　　事实证明，李泽楷笑到了最后。除5亿元的成交价亦是此前风传的5亿至8亿美元价格的下限外，交易安排显示，此次竞购很大可能并无其他财团参与，而是李泽楷的自行竞投。

　　对于此项并购，盈科拓展发言人颇为看好：“盈科拓展集团满意此项交易。A IG的投资业务拥有一支严谨的管理团队，管理的资产亦具规模。我们一直所秉承的投资理念是对有水平的业务作出长期投资，在这一点上A IG的投资团体与我们完全一致。目前距交易完成尚有数月。”

　　令外界关心的是，盈科拓展入主后将采取怎样的举措?对此，某接近李泽楷人士昨日向本报表示，眼下双方只是初步签订协议，“交易完成后双方会有进一步动作。PCG在亚洲有较成熟的网络，这有助于A IG的全球业务拓展。”

　　3、迈步全球金融

　　尽管如此，外界对该桩交易仍有众多解读。

　　招商证券(香港)董事总经理温天纳认为，盈拓以现金支付，短期来说，将对公司造成一定的财务压力，不过长远将有利于电盈的私有化，盈拓或因此次收购而使业务更多元化，利好其评级，从而有利于两三年后再重申私有化电盈。

　　温天纳认为，由于盈拓收购A IG旗下管理外部资产的A IG友邦投资公司，其业务主要涉及金融、保险，预期今次收购将意味盈拓的业务将会向金融业进一步拓展，从而淡出电讯业务，其业务定位将更清晰。

　　对此，上述接近李泽楷人士则认为，虽然这是一笔不错的交易，但不代表未来业务会侧重往金融方面发展。“作为一家投资公司，盈拓在不同的领域寻找投资机会。”其表示李泽楷早已有过投资资产管理领域的经验，早在2000年之前，李已投资盈科保险，该段经历结束于2007年将股权卖给比利时富通。但涉足全球性的资产管理公司对李而言仍是首次。

　　尽管并购成功，但摆在盈科拓展面前的道路未必平坦。据年报显示，A IG管理的非关联客户资产值，由08年6月底的928亿美元，下跌至今年6月底的640亿美元。分析人士推断，出售资产管理项目也受去年经济环境影响，很大机会亏损。

　　而对于此前电讯盈科私有化的失败与本次交易的关系，该人士表示，“尽管后来在不断上诉，但私有化早在4月份已经注定不可能往回走了。电盈私有化失败和这桩收购没有必然的联系。”

　　此前，李泽楷曾多次试图向外部投资者出售电讯盈科全部或部分股权的交易未果，其斥资21亿美元将电讯盈科私有化的计划亦宣告流产。