汇金代财政部行股东权利

    中国人民保险集团股份有限公司 (下称 “人保集团股份”或PICC)的整体改制，在其诞生的那一刻终于揭开谜底。

　　9月24日，人保集团股份由财政部独立发起设立，注册资本306亿元。创立大会由财政部金融司司长孙晓霞主持。

　　据透露，在明确了独家发起人身份后，财政部正考虑将人保的管理关系划给汇金公司。

　　1、董事席：汇金、保监会各一位

　　据了解，人保集团股份的高管人选悉数排定，正按程序履行报批手续，这或多或少给低调创立的PICC董事成员增添了几分“神秘感”。

　　作为独家发起人的财政部相关人士透露，能代表国家的并非就只有财政部一家，在人保集团股份的董事会席位中，除由财政部委派一名董事外，保监会也会派驻一名董事。不过，由于财政部事务繁重，其将委托全资子公司中央汇金投资公司(简称“汇金”)，由其代表财政部派驻一名专职董事进入人保集团股份的董事会。

　　另据知情人士透露，财政部考虑将人保集团股份的管理关系划给汇金，而不涉及人事权以及股权关系等。

　　但上述财政部人士解释说，是因为财政部极其繁忙，所以让全资子公司汇金的专职董事，介入人保集团股份，由其代为管理日常事务等;并未赋予汇金任何的权益，保监会依然是人保集团股份的监督管理机构。

　　不知是否巧合还是某种寓意，在24日的创立大会上，保监会高层领导并未出席，取而代之的是，委派代表出席会议。

　　其实，“并没有特别的含义，也碰巧保监会领导外出有事，时间上有冲突，因此未能莅临会场。”上述财政部人士解释。

　　而对于管理关系划转汇金的说法，一位人保集团股份高层反问，你相信吗?至少目前汇金还不是人保的股东。

　　另一位人保系统的中层管理人员则对此表示不解，在其看来，汇金毕竟是投资公司，若将国有独资的PICC管理关系拿过去，有心理压力。

　　2、“三不一多”

　　上述“不安”情绪只是人保集团股份创立的一个小插曲。就金融企业集团的角度而言，PICC可谓开创了综合经营格局下金融集团改制的先河。

　　“三不一多”是PICC整体改制的特点，即改制特色可归纳为“三突破一增值”。

　　突破了保留存续公司的改制模式——不留“壳”公司、突破了不良资产剥离处置模式、突破了国家现金注资模式;而“一增值”则指改制实现了较大规模的评估增值。

　　“这是一次最为彻底的整体改制。”业界评论认为。其理由是，PICC本次整体改制变更为股份公司不再保留任何“壳公司”，其所有资产、负债、业务、人员全部纳入整体改制范围，对于历史遗留问题，人保在改制中自力更生、采用市场化方式解决。

　　据悉，在本次中国人保整体改制中，其所属子公司的一些不良资产未单独剥离给资产管理公司，也未放入中央财政的 “共管账户”或“共管基金”中，而是通过完善权属、出售等方式进行了有效处置，不给国家财政造成新的负担，也避免了因改制剥离而产生新的问题，探索出一条与以往不同的解决之路。

　　第三个“不”是不需国家现金注资。因为，PICC通过长期经营，已有一定积累。

　　而“一多”则是评估增值大大增强了资本实力。据了解，本次改制中对所有资产、负债进行了全面评估，PICC在长期经营中形成的价值创造能力和价值积累得以体现，资本评估为306亿元。

　　“尽管相比较中国人寿与中国平安来说，中国人保的资产显得有些逊色，但改制后注册资本金为306亿元，较改制前的164亿元已大幅提高，显示中国人保的资本实力快速增强。”中央财经大学保险学院院长郝演苏教授说。

　　3、结构性扩张

　　履新PICC近三年的吴焰曾表示，国家相关七部委高度认同和支持中国人保的改制方案，具备了与行业竞争的实力和后劲。

　　一位保监会官员坦言，截至09年7月，总资产为3024亿元的中国人保集团股份在资产管理和资本运作领域，技高一筹，以小搏大，将诸多稀缺资源的金融牌照悉心揽入手中。

　　中国人保的推进策略是结构性扩张，从而实现综合经营的实质性突破，譬如，完成对原“华闻系”的控股，获得中诚信托的股权，进入了信托、基金、证券等领域，已初步搭建起保险金融集团架构。

　　PICC成功实现整体股改之际，正值A股重启IPO之际。据悉，中国人保将很快启动公开上市计划，这或许会成为IPO重启后的一场重头戏。

　　不过，PICC要面对的现实是，迅速引进战略投资者。郝演苏说，财政独家发起设立PICC无可厚非，问题在于，PICC启动上市计划后，接下来的增资与募资过程，除招募公众投资者外，应尽快落实战略投资者人选。

　  PICC暗示，未来可通过引进战略投资者、上市等方式筹措发展资金，打通市场化直接融资渠道，有效支持各项业务的持续健康发展。

　　业界人士分析，或许PICC的IPO为时不远。