关注四大题材——国寿下半年投资策略曝光？

    虽然二季度已新增逾千亿元险资进入股市，但面对全年1.1万亿元需要配置的保险资金，资本市场仍是重要的投资领域。近期，中国人寿(34.01,0.64,1.92%)、中国平安(61.99,-0.08,-0.13%)、泰康人寿等保险巨头陆续发布了6月份投连险的投资月报，虽然对下半年的市场均出言谨慎，但国寿方面也透露，下阶段看好新能源主题、通胀受益主题、资源类和房地产类的投资机会。

　　1、上半年流入三大板块

　　据WIND资讯统计，根据一季报数据显示险资涉足钢铁、化工、房地产、电气设备、有色金属、银行、饮料制造、煤炭开采、零售、专用设备、造纸、证券等多个板块，其中重点流入化工、电力、有色三大板块。

　　截至一季报数据，寿险业老大国寿共投资有190只个股，其中在有色、饮料制造、钢铁、房地产、电力板块投资的个股最多。09年以来，国寿投资的山东黄金(60.34,-0.73,-1.20%)(600547)、中金黄金(62.57,-0.87,-1.37%)(600489)等个股均录得翻番或以上收益，而涨幅最大的吉恩镍业(29.17,1.88,6.89%)(600432)则达到310.81%。紧随其后的平安、太平人寿分别握有53只和46只个股。

　　2、下半年关注四大题材

　　对于下半年的投资策略，国寿基金投资部孙庆在月报中透露，“在宏观经济复苏进程、通胀预期抬头的背景下，考虑到目前整体的估值水平，行业配置上我们将更侧重结构性和主体性机会。”他特别提到可能的投资机会来自于新能源主题、通胀受益主题、资源类和房地产类。与国寿观点相印证的是，随着上证指数突破3300点，众多券商也在近期发布研报认为，下半年A股将进入结构调整，建议下半年围绕经济复苏进行行业配置，国寿看好的四大题材就赫然在列。

　　经查询，作为与股市联系最为紧密的保险产品，国寿旗下投连险进取股票型账户上半年33.28%的收益虽然并非行业最高，但最近一年的收益为38.07%，仍远高于同期大盘8.16%的涨幅。虽然6月投资月报显示，至报告期末该账户主要持有的是银行、地产、消费品和医药等个股，但该账户的基金经理表示，将逐步对热点板块进行获利了结，并逢低吸纳调整到位的股票，适时进行板块轮动操作。

　　3、警惕政策收紧

　　目前，已发布6月投资月报的险企都表示将延续上半年的投资策略即低配债券、精选个股，但也不掩饰对于政策可能收紧的预期。

　　泰康人寿在投资月报中称，对于下阶段的投资，除了应重点关注上市公司半年度业绩能否达到预期外，还要警惕“经济持续反弹可能带来的政策紧缩风险”，这种担忧同样也弥漫在其他险企的投资月报中。在平安下半年的股市投资策略中就明确表示，要“关注宽松的货币和财政政策何时会拐向”，并综合流动性拐点出现的时间等因素等来灵活调整。同样，国寿方面也认为，下阶段要密切关注宏观政策的拐点，市场流动性充裕局面存在趋紧的可能性。