险资借上涨调仓 国寿和人保拟择机加仓
【编者按】受访的大型保险机构人士普遍认为，行情可能延续至明年一季度。市场对于保险资金的“一颦一笑”始终颇为关注。昨日市场传出险资、公募大幅减仓，但据本报了解，保险机构并非减仓而是调仓，大型主流保险机构目前的权益仓位水平并未发生明显变化。
而据知情人士透露，近日另两大保险巨头中国人寿、中国人保也有意适当抬高权益仓位。受访的大型保险机构人士普遍认为，行情可能延续至明年一季度。
险资调仓非减仓
“减仓？没听说啊，我们这几天还小幅加仓了呢。”对于减仓传言，一家大型保险机构投资经理直言可能性较小。“本身整个保险行业的权益仓位就不高，就算本月中旬加仓的中国平安，也没那么快就撤的。”
这位投资经理表示，通常来说，除非行情出现大的变数，否则保险资金很少在年底有“大动作”。“年底采取"大动作"的动力不足，需要锁定的收益早在12月初或月中已经锁定了，没有做账的需求。”
不过，据解，近日一些保险机构确实有些“小动作”，但只是调仓并非减仓。大型主流保险机构目前的仓位水平并未发生实质变化，仅有个别保险机构对部分个股及基金进行获利了结，转而对手中浮亏的个股进行加仓，通过这一波段操作来摊薄持仓成本。
根据资深投行人士的调研及测算，保险巨头中，中国人寿和新华保险已实现了投资浮盈，得益于前期计提减值准备较充分及仓位较轻等因素；而中国平安、中国太保的股票持仓成本大概在2300点上下，尚有部分浮亏需要消化。
另有一批中小保险公司也存在同样的浮亏消化问题。“卖掉赚钱的，回补亏钱的，拉低持仓成本，合乎情理。”沪上一家中型规模寿险公司投资部负责人直言，“以目前的行情来看，高抛低吸是最稳妥的操作方式。”
国寿人保拟适当加仓
见好就收却又不降低整体权益仓位，这样的投资举动，折射出目前保险资金犹豫中看多的投资心态。
据记者持续跟踪采访了解来看，中国平安12月中旬加仓的举动并未延续至月底。此外，除泰康人寿等投资风格较激进的个别保险公司积极加仓之外，其余保险巨头也未有跟进的实质消息传来。
近半个月以来，连日问询多家保险巨头是否有加仓举动，从得到的反馈来看，看多又不做多的心态占了多数。“等政策进一步明朗之后，再说吧。”
不过，最新了解到，近期中国人寿、中国人保都在进行市场调研，为明年的投资做准备。两家保险巨头内部人士透露，有意适当提高权益类投资占比。在他们看来，行情可能延续至明年一季度。
值得一提的是，虽然多家保险巨头有出手加仓之意，但加仓节奏无不透出“零星式”的意味。诚然，虽然保险资金作为长线投资，“买入并持有”是其最主要的操作方式，但从目前市场环境来看，仍然看不到市场反转迹象，进行波段操作便成为保险机构的不二之选。
而另一个不容忽视的细节是，多位保险公司投资部负责人直言不讳：明年将把更多重点放在固定收益及另类投资这两大领域。尤其是对于一些中小保险公司来说，新开闸的金融类产品(商业银行理财产品、信托集合计划、证券专项资产管理产品)吸引力甚大。
“今年股票投资做得这么辛苦，投资收益率也才百分之四到五，还不如一些金融类产品。”一家中小型寿险公司CEO感慨道。
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